折扣价差

什么是折扣价差？

即期汇率中减去的远期点导致负远期差价时，就会出现贴现差价。在折价差价中，买入价将高于卖出价，表明未来预期价格将低于当前价格；而在溢价差价中，买入价将低于卖出价，表明相反。

买入价高于卖出（卖出）价的远期货币交易情况下，可能会出现折扣价差。这意味着买入价差比卖出价差便宜，因此它以折扣价交易。

折扣价差如何运作

远期价差为交易者提供随时间变化的供需指示。价差越大，预计标的资产在未来的价值就越高。价差越窄，它在当下的价值就越高。窄点差，甚至负（贴现）点差，可能是由于标的资产的短期短缺（无论是实际的还是预期的）。对于货币远期，贴现价差经常发生，因为外币附有不同的利率，这将影响其未来价值。

还有一个持有成本的因素。拥有该资产现在表明与保留它相关的成本。对于大宗商品，可以是存储、保险和融资。对于金融工具，它可能是融资和锁定未来承诺的机会成本。持有成本也会随着时间而变化。虽然仓库中的存储成本可能会增加，但为底层证券融资的利率可能会增加或减少。换句话说，交易者必须随着时间的推移监控这些成本，以确保他们的持股价格合理。

远期点用于得出完全远期合约和外币掉期的价格。远期通常进行长达一年的时间。可提供更远日期的价格，但流动性通常较低。远期点通常以数字形式引用，例如 +15.5 点或负 -32.68 点。每个点代表 1/10,000，因此 +15.5 点意味着添加到货币现货价格时为 0.00155。

因此，如果可以以 1.2550 的汇率买入瑞士法郎兑美元的即期汇率，并且远期点数为 +15.5，则远期汇率为 1.25655（或 1.2550 + 0.00155）。由于此处添加了积分，这将构成溢价价差而不是折扣。

折扣价差示例

作为折扣价差的一个例子，远期点将从现货价格中扣除。例如，假设EUR/USD即期汇率为 EUR 1 = 1.4000 / 1.4002 USD，并且欧元的六个月利率高于美元。如果六个月的贴现价差为 25 / 24，则六个月的欧元汇率将为 1 欧元 = 1.3975 / 1.3978（1.4000 - 0.0025 和 1.4002 - 0.0024）。

再举个例子，以瑞士法郎和美元 (USD/CHF) 为例，如果即期汇率为 1.2550，远期点数为负-32.68，则远期汇率将以折价报价：1.2550 - 0.003268 = 1.251732。

最后，作为买价高于卖价的折扣价差的一个例子，远期货币交易的报价可能为 USD/CAD 1.30/1.29。请注意，在这种情况下，出价大于出价，这是不寻常的，并导致它被归类为折扣价差。

＃＃强调

金融市场中的贴现价差是指远期价差为负数，这表明某些资产的价格今天比预期的未来更有价值。
远期利差是远期汇率减去即期汇率，或者在贴现率的情况下，即期汇率减去远期汇率。
当存在短期需求或供应紧缩时，或者当外汇交易的利率差异导致买入价高于卖出价时，可能会出现折扣价差。