Fremad margin

Hvad er Forward Margin?

Terminmarginen, eller forward spread,. afspejler forskellen mellem spotkursen og forwardkursen for en bestemt råvare eller valuta. Forskellen mellem de to kurser kan enten være en præmie eller en rabat,. afhængig af om terminskursen er henholdsvis over eller under spotkursen.

Forstå Forward Margin

Terminmarginen er et vigtigt begreb i forståelsen af terminsmarkedernes funktion, som er over-the-counter (OTC) markedspladser, der fastsætter prisen på et finansielt instrument eller aktiv til fremtidig levering. Terminmarkeder bruges til handel med en række instrumenter, herunder valutamarkedet , værdipapir- og rentemarkeder og råvarer.

Terminmarginen giver handlende en indikation af udbud og efterspørgsel over tid af det underliggende aktiv, som forwarden er baseret på. Jo større spredning, jo mere værdifuldt opfattes det underliggende aktiv at være i fremtiden. I mellemtiden indikerer de mindre marginer, at det underliggende aktiv sandsynligvis vil være mere værdifuldt nu end i fremtiden. Forward-marginen måles ofte i basispoint, kendt som forward-point,. og hvis du tilføjer eller trækker forward-marginen til spotkursen, vil du få forward-kursen.

Snævre eller endda negative marginer kan skyldes kortsigtede mangler, enten reelle eller opfattede, i det underliggende aktiv. Med valutaterminsforretninger forekommer negative marginer (kaldet diskonteringsspænd ) ofte, fordi valutaer har rentesatser knyttet til dem, som vil påvirke deres fremtidige værdi.

Der er også et element af bæreomkostninger. At eje aktivet nu tyder på, at der er omkostninger forbundet med at beholde det. For råvarer kan det være opbevaring, forsikring og finansiering. For finansielle instrumenter kan det være finansiering og alternativomkostningerne ved at låse fast i et fremtidigt engagement.

Transportomkostninger kan ændre sig over tid. Mens lageromkostningerne på et lager kan stige, kan renter til finansiering af det underliggende stige eller falde. Med andre ord skal handlende overvåge disse omkostninger over tid for at være sikre på, at deres beholdning er prissat korrekt.

Husk, at spotkursen, også kaldet spotpris, er den pris, der er angivet for øjeblikkelig afregning på en råvare, et værdipapir eller en valuta. Det er markedsværdien af et aktiv på tidspunktet for tilbuddet. Som et resultat af konstant svingende efterspørgsel ændrer spotkurserne sig ofte og nogle gange dramatisk.

Forward marginer og forwardmarkeder

Valutamarkeder er globale børser (bemærkelsesværdige centre i London, New York, Singapore, Tokyo, Frankfurt, Hong Kong og Sydney), hvor valutaer handles stort set døgnet rundt. Disse er store og meget aktive handlede finansielle markeder rundt om i verden med et gennemsnitligt dagligt handlet volumen på $6,6 billioner i begyndelsen af 2019 . Institutionelle investorer såsom banker, multinationale selskaber, hedgefonde og endda centralbanker er aktive deltagere på disse markeder.

I lighed med valutamarkeder tiltrækker råvaremarkeder (og er kun tilgængelige for) visse investorer, som er meget vidende om området. Råvaremarkeder kan være fysiske eller virtuelle for råvarer eller primære produkter. Vigtigste råvarer efter likviditet omfatter råolie, naturgas, fyringsolie, sukker, RBOB-benzin, guld, hvede, sojabønner, kobber, sojaolie, sølv, bomuld og kakao. Investeringsanalytikere bruger meget tid på at tale med producenter, forstå globale makrotendenser for udbud og efterspørgsel efter disse produkter rundt om i verden, og tager endda højde for det politiske klima for at vurdere, hvad deres priser vil være i fremtiden.

Standardiserede terminskontrakter omtales også som futureskontrakter. Mens terminskontrakter er private aftaler mellem to parter og har en høj modpartsrisiko,. har futureskontrakter clearinghuse, der garanterer transaktionerne, hvilket drastisk sænker sandsynligheden for misligholdelse.

Højdepunkter

• Forward-marginen kan være stor, lille, negativ eller positiv og repræsentere omkostningerne forbundet med at låse prisen på en fremtidig dato.

• Forward marginen vil være anderledes baseret på, hvor langt ude leveringsdatoen for forwarden er, da en et års forward vil blive prissat anderledes end en 30-dages forward.

• Forward-marginen måles ofte i basispoint, kendt som forward-point, og hvis du tilføjer eller trækker forward-marginen til spotkursen, ville du få forward-kursen.

• Terminmarginen er forskellen mellem terminsrenten minus spotrenten, eller, i tilfælde af en diskonteringsrente, spotrenten minus forwardrenten.