明斯基时刻
什么是明斯基时刻？
明斯基时刻指的是由鲁莽的投机活动引发的市场崩盘，它定义了一个不可持续的看涨时期。明斯基时刻以经济学家海曼·明斯基的名字命名，定义了市场情绪突然下降不可避免地导致市场崩盘的时间点。
了解明斯基时刻
明斯基时刻基于这样一种观点，即看涨投机的时期，如果持续时间足够长，最终将导致危机，而投机发生的时间越长，危机就会越严重。海曼·明斯基对经济理论名声的主要主张集中在市场固有的不稳定性概念上，尤其是牛市。他认为，长期牛市总是以史诗般的崩盘告终。
明斯基推测，异常漫长的看涨经济增长周期将刺激市场投机的不对称上升，最终导致市场不稳定和崩溃。明斯基时刻危机发生在长期看涨投机之后，这也与散户和机构投资者承担的大量债务有关。
明斯基时刻这个词是 1998 年由PIMCO出名的保罗·麦卡利在提到 1997 年的亚洲债务危机时创造的。剖析导致这场危机的原因，将主要责任归咎于投机者，这给与美元挂钩的亚洲国家带来了越来越大的压力。货币，直到它们最终崩溃。
也许最有名的，或者至少是最近的，把明斯基时刻带到最前沿的危机，如果没有其他原因，只是作为挥霍危险的一个例子，那就是 2008 年的金融危机，也称为大衰退。在这场危机最严重的时期，广泛的市场达到了历史最低点，引发了一波追加保证金的浪潮，为偿还债务而大规模抛售资产，以及更高的违约率。
明斯基时刻催化剂和效果
明斯基时刻危机的发生通常是因为投资者进行过度激进的投机，在繁荣时期或牛市期间承担额外的信用风险。牛市持续的时间越长，投资者就越多借钱来尝试利用市场走势。明斯基时刻定义了投机活动达到不可持续的极端时的临界点，从而导致快速的价格通缩和无法预防的市场崩盘。正如海曼·明斯基（Hyman Minsky）所假设的那样，接下来是一段长时间的不稳定。
作为一个假设的例子，考虑一个处于看涨浪潮中的市场，看到投资者大举借入资金，通常是在他们的能力范围内，以参与经济繁荣。如果市场略微回撤（这是正常的市场行为），其杠杆资产的估值可能会下降到可能无法弥补为收购它们而承担的债务的程度。贷方开始收回他们的贷款。投机性资产难以出售，因此投资者被迫出售投机性较低的资产以满足贷方的需求。这些投资的出售导致市场整体下跌。此时，市场处于明斯基时刻。对流动性的需求甚至可能迫使该国中央银行进行干预。
另一个明斯基时刻正在逼近吗？
2017 年，随着债务水平上升，而股市估值保持看涨趋势，几位专家发出警告称，中国即将迎来明斯基时刻。中国政府还向投资者发出警告，如果债务水平继续上升，明斯基时刻即将到来。
与此同时，国际货币基金组织(IMF) 也加入了对可能导致全球明斯基时刻危机的高债务水平发出全球警告的行列。虽然这还没有实现，但警告信号就在那里。美国经历了一段长时间的经济繁荣，债务水平不断上升，投机活动活跃，尽管它似乎还没有达到预示明斯基时刻的极端水平。
＃＃ 强调
明斯基时刻定义了投机活动达到不可持续的极端时的临界点，从而导致快速的价格通缩和无法预防的市场崩盘。
明斯基时刻指的是鲁莽的投机活动引发的市场崩盘，它定义了一个不可持续的看涨时期。
明斯基时刻危机的发生通常是因为投资者在牛市期间进行过分激进的投机活动，承担了额外的信用风险。
