Minsky ögonblick
Vad är ett Minsky-ögonblick?
Minsky Moment hänvisar till början av en marknadskollaps orsakad av den hänsynslösa spekulativa aktiviteten som definierar en ohållbar hausseartad period. Minsky Moment är uppkallad efter ekonomen Hyman Minsky och definierar den tidpunkt där den plötsliga nedgången i marknadssentimentet oundvikligen leder till en marknadskrasch.
Förstå Minsky Moment
A Minsky Moment bygger på idén att perioder av hausseartad spekulation, om de varar tillräckligt länge, så småningom kommer att leda till kris, och ju längre spekulationerna pågår, desto allvarligare kommer krisen att bli. Hyman Minskys främsta anspråk på berömmelse om ekonomisk teori var centrerad kring konceptet med den inneboende instabiliteten på marknader, särskilt tjurmarknader. Han kände att utvidgade tjurmarknader alltid slutar i episka kollapser.
Minsky postulerade att en onormalt lång hausseartad ekonomisk tillväxtcykel kommer att sporra till en asymmetrisk ökning av marknadsspekulation som så småningom kommer att resultera i marknadsinstabilitet och kollaps. En Minsky Moment-kris följer på en lång period av hausseartad spekulation, som också är förknippad med höga skulder som tagits på sig av både privata och institutionella investerare.
Termen Minsky Moment myntades 1998 av Paul McCulley, av PIMCO- berömdhet samtidigt som det hänvisade till den asiatiska skuldkrisen 1997. En dissektion av orsakerna som ledde till denna kris lade övervägande skulden på spekulanter som satte ökande press på dollarbundna asiatiska länder . valutor tills de så småningom kollapsade.
Den kanske mest kända, eller åtminstone den senaste, krisen som förde Minsky Moment i framkant, om inte av någon annan anledning än som ett exempel på farorna med slarv, var finanskrisen 2008, även kallad den stora lågkonjunkturen. Under krisens höjdpunkt nådde ett brett utbud av marknader rekordnivåer, vilket utlöste en våg av marginalkrav,. en massiv försäljning av tillgångar för att täcka skulder och högre fallissemang.
Minsky Moment Katalysatorer och effekter
Minsky Moment-kriser uppstår vanligtvis på grund av att investerare, som ägnar sig åt överdrivet aggressiv spekulation, tar på sig ytterligare kreditrisk under blomstrande tider eller tjurmarknader. Ju längre en tjurmarknad varar, desto mer lånar investerare för att försöka dra nytta av marknadsrörelser. Minsky Moment definierar vändpunkten när spekulativ aktivitet når en extrem som är ohållbar, vilket leder till snabb prisdeflation och oförhindrad marknadskollaps. Vad som följer, enligt hypotesen av Hyman Minsky, är en långvarig period av instabilitet.
Som ett hypotetiskt exempel, tänk på en marknad som befinner sig i en hausseartad uppgång som ser att investerare lånar pengar aggressivt, ofta till gränserna för deras förmåga, för att delta i den ekonomiska boomen. Om marknaden går tillbaka något, vilket är normalt marknadsbeteende, kan värderingarna av deras belånade tillgångar minska till en punkt där de kanske inte täcker de skulder som tagits för att förvärva dem. Långivare börjar ringa in sina lån. Spekulativa tillgångar är svåra att sälja, så investerare tvingas sälja mindre spekulativa för att tillfredsställa långivarens krav. Försäljningen av dessa investeringar orsakar en total nedgång på marknaden. Vid denna tidpunkt befinner sig marknaden i ett Minsky Moment. Efterfrågan på likviditet kan till och med tvinga landets centralbank att ingripa.
Är ännu ett Minsky-ögonblick på väg?
Under 2017 varnade flera experter för ett annalkande Minsky Moment i Kina när skuldnivåerna ökade samtidigt som aktiemarknadsvärderingarna bibehöll sin hausseartade trend. Den kinesiska regeringen har också utfärdat varningar till investerare för ett förestående Minsky Moment om skuldnivåerna fortsätter att stiga.
Samtidigt anslöt sig Internationella valutafonden (IMF) i kören och utfärdade globala varningar om höga skuldnivåer som hade potential att resultera i Minsky Moment-kriser runt om i världen. Även om detta inte har blivit verklighet ännu, finns varningstecknen där. USA har upplevt en längre period av ekonomiskt välstånd, skuldnivåerna stiger och den spekulativa aktiviteten är robust, även om den inte verkar ha nått de extrema nivåer som förebådar ett Minsky Moment.
Höjdpunkter
– Minsky Moment definierar vändpunkten när spekulativ aktivitet når en extrem som är ohållbar, vilket leder till snabb prisdeflation och oförhindrad marknadskollaps.
Minsky Moment hänvisar till början av en marknadskollaps orsakad av den hänsynslösa spekulativa aktiviteten som definierar en ohållbar hausseartad period.
Minsky Moment-kriser uppstår vanligtvis för att investerare, som ägnar sig åt överdrivet aggressiv spekulation, tar på sig ytterligare kreditrisk under tjurmarknader.
