Detik Minsky

Apakah Momen Minsky?

Minsky Moment merujuk kepada permulaan kejatuhan pasaran yang disebabkan oleh aktiviti spekulatif melulu yang mentakrifkan tempoh kenaikan harga yang tidak mampan. Minsky Moment dinamakan sempena ahli ekonomi Hyman Minsky dan mentakrifkan titik masa di mana penurunan mendadak dalam sentimen pasaran tidak dapat dielakkan membawa kepada kejatuhan pasaran.

Memahami Minsky Moment

A Minsky Moment adalah berdasarkan idea bahawa tempoh spekulasi kenaikan harga, jika ia bertahan cukup lama, akhirnya akan membawa kepada krisis, dan semakin lama spekulasi berlaku, semakin teruk krisis itu. Tuntutan utama Hyman Minsky terhadap kemasyhuran teori ekonomi tertumpu pada konsep ketidakstabilan yang wujud dalam pasaran, terutamanya pasaran lembu. Dia merasakan bahawa kenaikan harga sentiasa pasaran berakhir dengan keruntuhan epik.

Minsky membuat postulat bahawa kitaran pertumbuhan ekonomi menaik yang luar biasa panjang akan mendorong kenaikan asimetri dalam spekulasi pasaran yang akhirnya akan mengakibatkan ketidakstabilan dan keruntuhan pasaran. Krisis Minsky Moment berikutan tempoh spekulasi kenaikan harga yang berterusan, yang juga dikaitkan dengan jumlah hutang yang tinggi yang diambil oleh pelabur runcit dan institusi.

Istilah Minsky Moment telah dicipta pada tahun 1998 oleh Paul McCulley, dari PIMCO yang terkenal sambil merujuk kepada Krisis Hutang Asia pada tahun 1997. Pembedahan punca-punca yang membawa kepada krisis ini meletakkan lebih banyak kesalahan kepada spekulator yang meningkatkan tekanan ke atas Asia yang dipatok dolar. mata wang sehingga akhirnya runtuh.

Mungkin krisis yang paling terkenal, atau sekurang-kurangnya terbaharu, yang membawa Minsky Moment ke hadapan, jika tidak ada sebab lain selain sebagai contoh bahaya penyelewengan, ialah krisis kewangan 2008, yang juga dipanggil Kemelesetan Besar. Semasa kemuncak krisis ini, pelbagai pasaran mencapai paras terendah sepanjang masa, mencetuskan gelombang panggilan margin,. penjualan besar-besaran dalam aset untuk menampung hutang dan kadar lalai yang lebih tinggi.

Pemangkin dan Kesan Minsky Moment

Krisis Minsky Moment biasanya berlaku kerana pelabur, yang terlibat dalam spekulasi yang terlalu agresif, mengambil risiko kredit tambahan semasa zaman makmur, atau pasaran menaik. Semakin lama pasaran kenaikan harga bertahan, semakin ramai pelabur meminjam untuk mencuba dan memanfaatkan pergerakan pasaran. Minsky Moment mentakrifkan titik kritis apabila aktiviti spekulatif mencapai keterlaluan yang tidak mampan, membawa kepada deflasi harga yang pantas dan keruntuhan pasaran yang tidak dapat dielakkan. Apa yang berikut, seperti yang dihipotesiskan oleh Hyman Minsky, ialah tempoh ketidakstabilan yang berterusan.

Sebagai contoh hipotetikal, pertimbangkan pasaran yang sedang mengalami lonjakan kenaikan harga yang menyaksikan pelabur meminjam dana secara agresif, selalunya pada had keupayaan mereka, untuk mengambil bahagian dalam ledakan ekonomi. Jika pasaran menjejak semula sedikit, yang merupakan tingkah laku pasaran biasa, penilaian aset berleveraj mereka boleh menurun ke tahap di mana mereka mungkin tidak menampung hutang yang diambil untuk memperolehnya. Landers mula memanggil pinjaman mereka. Aset spekulatif sukar dijual, jadi pelabur terpaksa menjual kurang spekulatif untuk memenuhi permintaan pemberi pinjaman. Penjualan pelaburan ini menyebabkan penurunan keseluruhan dalam pasaran. Pada ketika ini, pasaran berada dalam Detik Minsky. Permintaan untuk mudah tunai mungkin memaksa bank pusat negara untuk campur tangan.

Adakah Detik Minsky Lagi Menjelma?

Pada tahun 2017, beberapa pakar mengeluarkan amaran tentang Detik Minsky yang semakin hampir di China apabila tahap hutang meningkat manakala penilaian pasaran ekuiti mengekalkan arah aliran menaik mereka. Kerajaan China juga telah mengeluarkan amaran kepada pelabur mengenai Minsky Moment yang akan berlaku jika tahap hutang terus meningkat.

Sementara itu, Tabung Kewangan Antarabangsa (IMF) menyertai korus dalam mengeluarkan amaran global mengenai tahap hutang tinggi yang berpotensi mengakibatkan krisis Minsky Moment di seluruh dunia. Walaupun ini belum menjadi kenyataan, tanda-tanda amaran sudah ada. AS telah mengalami tempoh kemakmuran ekonomi yang berpanjangan, tahap hutang meningkat, dan aktiviti spekulatif adalah teguh, walaupun nampaknya tidak mencapai tahap ekstrem yang menunjukkan Momen Minsky.

##Sorotan

Minsky Moment mentakrifkan titik kritis apabila aktiviti spekulatif mencapai keterlaluan yang tidak mampan, membawa kepada deflasi harga yang pantas dan keruntuhan pasaran yang tidak dapat dielakkan.
Minsky Moment merujuk kepada permulaan kejatuhan pasaran yang disebabkan oleh aktiviti spekulatif melulu yang mentakrifkan tempoh kenaikan harga yang tidak mampan.
Krisis Minsky Moment biasanya berlaku kerana pelabur, yang terlibat dalam spekulasi yang terlalu agresif, mengambil risiko kredit tambahan semasa pasaran menaik.