Minsky Anı
Minsky Anı Nedir?
Minsky Moment, sürdürülemez bir yükseliş dönemi tanımlayan pervasız spekülatif faaliyetin getirdiği bir piyasa çöküşünün başlangıcını ifade eder. Minsky Moment, adını ekonomist Hyman Minsky'den alıyor ve piyasa duyarlılığındaki ani düşüşün kaçınılmaz olarak bir piyasa çöküşüne yol açacağı zamanı tanımlıyor.
Minsky Anını Anlamak
Minsky Moment, yükseliş spekülasyon dönemlerinin, yeterince uzun sürerse, sonunda bir krize yol açacağı ve spekülasyon ne kadar uzun sürerse, krizin o kadar şiddetli olacağı fikrine dayanır. Hyman Minsky'nin ekonomik teori şöhretine yönelik ana iddiası, piyasaların, özellikle de boğa piyasalarının doğasında var olan istikrarsızlık kavramı etrafında toplanmıştır. Genişletilmiş boğa piyasalarının her zaman epik çöküşlerle sonuçlandığını hissetti.
Minsky, anormal derecede uzun bir yükseliş ekonomik büyüme döngüsünün, sonunda piyasa istikrarsızlığı ve çöküşle sonuçlanacak olan piyasa spekülasyonlarında asimetrik bir yükselişi teşvik edeceğini öne sürdü. Minsky Moment krizi, hem perakende hem de kurumsal yatırımcılar tarafından üstlenilen yüksek miktarda borçla da ilişkili olan, devam eden bir yükseliş spekülasyon dönemini takip ediyor.
Minsky Moment terimi 1998 yılında PIMCO'nun ünlü ismi Paul McCulley tarafından 1997 Asya Borç Krizi'ne atıfta bulunularak ortaya atıldı. Bu krize yol açan nedenlerin incelenmesi, suçun ağırlığını dolara endeksli Asyalılar üzerinde artan baskı uygulayan spekülatörlere yükledi. para birimleri sonunda çökene kadar.
Belki de en ünlü ya da en azından en son, Minsky Moment'i ön plana çıkaran kriz, başka bir nedenden dolayı olmasa bile, Büyük Durgunluk olarak da adlandırılan 2008 mali kriziydi. Bu krizin zirvesi sırasında, çok çeşitli piyasalar tüm zamanların en düşük seviyelerine ulaştı ve bir marj çağrıları dalgasını, borçları karşılamak için varlıklarda büyük bir satış ve daha yüksek temerrüt oranlarını tetikledi.
Minsky Moment Katalizörleri ve Etkileri
Minsky Moment krizleri genellikle, yatırımcıların aşırı agresif spekülasyonlara girmesi, müreffeh zamanlarda veya boğa piyasalarında ek kredi riski alması nedeniyle ortaya çıkar. Boğa piyasası ne kadar uzun sürerse, piyasa hareketlerinden yararlanmak için daha fazla yatırımcı borç alır. Minsky Moment, spekülatif aktivitenin sürdürülemez bir uç noktaya ulaştığı ve hızlı fiyat deflasyonuna ve önlenemez piyasa çöküşüne yol açtığı devrilme noktasını tanımlar. Bunu Hyman Minsky'nin varsaydığı gibi, devam eden bir istikrarsızlık dönemi takip ediyor.
Varsayımsal bir örnek olarak, yatırımcıların ekonomik patlamaya katılmak için genellikle yeteneklerinin sınırlarına kadar agresif bir şekilde borç aldığını gören bir yükseliş dalgasının sancıları içinde olan bir piyasayı düşünün. Normal piyasa davranışı olan piyasa biraz geri çekilirse, kaldıraçlı varlıklarının değerlemeleri, onları almak için alınan borçları karşılayamayacakları noktaya kadar düşebilir. Landers kredilerini aramaya başlar. Spekülatif varlıkların satılması zordur, bu nedenle yatırımcılar, borç verenin taleplerini karşılamak için daha az spekülatif olanları satmak zorunda kalır. Bu yatırımların satışı piyasada genel bir düşüşe neden olur. Bu noktada piyasa bir Minsky Anında. Likidite talebi , ülkenin merkez bankasını müdahale etmeye bile zorlayabilir.
Başka Bir Minsky Anı Yaklaşıyor mu?
2017'de, borç seviyeleri artarken, hisse senedi piyasası değerlemeleri yükseliş eğilimini sürdürürken, birkaç uzman Çin'de yaklaşan bir Minsky Moment'i konusunda uyarılarda bulundu. Çin hükümeti ayrıca, borç seviyeleri yükselmeye devam ederse yatırımcılara yaklaşan Minsky Moment'i konusunda uyarılarda bulundu.
Bu arada, Uluslararası Para Fonu (IMF), dünya çapında Minsky Moment krizlerine yol açma potansiyeline sahip yüksek borç seviyelerine ilişkin küresel uyarılarda bulunmak üzere koroya katıldı. Bu henüz gerçekleşmemiş olsa da, uyarı işaretleri var. ABD, uzun bir ekonomik refah dönemi yaşıyor, borç seviyeleri yükseliyor ve spekülatif faaliyetler güçlü, ancak Minsky Anını öngören aşırı seviyelere ulaşmış gibi görünmüyor.
##Öne çıkanlar
Minsky Moment, spekülatif aktivitenin sürdürülemez bir uç noktaya ulaştığı ve hızlı fiyat deflasyonuna ve önlenemez piyasa çöküşüne yol açtığı devrilme noktasını tanımlar.
Minsky Moment, sürdürülemez bir yükseliş dönemi tanımlayan pervasız spekülatif faaliyetin getirdiği bir piyasa çöküşünün başlangıcını ifade eder.
Minsky Moment krizleri genellikle, aşırı agresif spekülasyon yapan yatırımcıların boğa piyasaları sırasında ek kredi riski alması nedeniyle ortaya çıkar.
