Minsky hetki
Mikä on Minsky-hetki?
Minsky Moment viittaa markkinoiden romahdukseen, jonka aiheutti holtiton spekulaatio, joka määrittelee kestämättömän nousukauden. Minsky Moment on nimetty ekonomisti Hyman Minskyn mukaan, ja se määrittelee ajankohdan, jolloin äkillinen markkinamielen lasku johtaa väistämättä markkinoiden romahtamiseen.
Minsky-hetken ymmärtäminen
A Minsky Moment perustuu ajatukseen, että nouseva spekulaatiojaksot, jos ne kestävät tarpeeksi kauan, johtavat lopulta kriisiin, ja mitä pidempään spekulaatiota tapahtuu, sitä vakavampi kriisi on. Hyman Minskyn päävaatimus talousteorian maineeseen keskittyi markkinoiden, erityisesti härkämarkkinoiden, luontaisen epävakauden käsitteeseen. Hän koki, että pidennetyt härkämarkkinat päättyvät aina eeppisiin romahduksiin.
Minsky oletti, että epänormaalin pitkä nouseva talouskasvusykli saa aikaan epäsymmetrisen markkinoiden spekulaation kasvun, joka lopulta johtaa markkinoiden epävakauteen ja romahtamiseen. Minsky Momentin kriisi seuraa jatkuvaa noususpekulaatiota, joka liittyy myös sekä yksityis- että institutionaalisten sijoittajien suuriin velkamääriin.
Termin Minsky Moment loi vuonna 1998 PIMCO - kuuluisa Paul McCulley viitaten Aasian velkakriisiin vuonna 1997. Kriisiin johtaneiden syiden poimiminen asetti syytteen suurimmaksi osaksi keinottelijoita, jotka painostivat yhä enemmän dollariin sidottuja aasialaisia . valuutoista, kunnes ne lopulta romahtivat.
Ehkä tunnetuin tai ainakin viimeisin kriisi, joka nosti Minsky Momentin etualalle, jos ei muusta syystä kuin esimerkkinä tuhlaamisen vaaroista, oli vuoden 2008 finanssikriisi, jota kutsutaan myös suureksi taantumaksi. Tämän kriisin pahimmillaan monet markkinat saavuttivat kaikkien aikojen alhaisimman arvonsa, mikä laukaisi vakuuspyyntöjen aallon, omaisuuden massiivisen myynnin velkojen kattamiseksi ja korkeammat maksukyvyttömyysasteet.
Minsky Moment Catalysts and Effects
Minsky Momentin kriisit syntyvät yleensä, koska sijoittajat, jotka harjoittavat liian aggressiivista keinottelua, ottavat lisäluottoriskiä vauraina aikoina tai härkämarkkinoilla. Mitä pidempään härkämarkkinat kestävät, sitä enemmän sijoittajat lainaavat yrittääkseen hyötyä markkinoiden liikkeistä. Minsky Moment määrittelee kääntöpisteen, kun spekulatiivinen toiminta saavuttaa kestämättömän ääripään, mikä johtaa nopeaan hintojen deflaatioon ja estämättömään markkinoiden romahtamiseen. Hyman Minskyn hypoteesin mukaan seuraava on jatkuvan epävakauden ajanjaksoa.
Ajatellaan hypoteettisena esimerkkinä markkinoita, jotka kärsivät noususuhdanteesta, jolloin sijoittajat lainaavat varoja aggressiivisesti, usein kykyjensä rajoissa, osallistuakseen talousbuumiin. Jos markkinat kääntyvät hieman takaisin, mikä on normaalia markkinakäyttäytymistä, niiden velkaantuneiden omaisuuserien arvostukset voivat laskea siihen pisteeseen, että ne eivät ehkä kata niiden hankkimiseksi otettuja velkoja. Maalaiset alkavat periä lainojaan. Spekulatiivisia omaisuuseriä on vaikea myydä, joten sijoittajien on pakko myydä vähemmän spekulatiivisia omaisuuseriä täyttääkseen lainanantajan vaatimukset. Näiden sijoitusten myynti aiheuttaa kokonaismarkkinoiden laskun. Tässä vaiheessa markkinat ovat Minsky-hetkessä. Likviditeetin kysyntä saattaa jopa pakottaa maan keskuspankin puuttumaan asiaan.
Onko toinen Minsky-hetki edessä?
Vuonna 2017 useat asiantuntijat varoittivat Minsky Momentin lähestymisestä Kiinassa, kun velkataso kasvoi samalla kun osakemarkkinoiden arvostukset säilyttivät nousutrendinsä. Kiinan hallitus on myös varoittanut sijoittajia lähestyvästä Minsky-hetkestä, jos velkataso jatkaa nousuaan.
Samaan aikaan Kansainvälinen valuuttarahasto (IMF) liittyi kuoroon antamaan maailmanlaajuisia varoituksia korkeista velkatasoista, jotka saattoivat johtaa Minsky Momentin kriiseihin ympäri maailmaa. Vaikka tämä ei ole vielä toteutunut, varoitusmerkit ovat olemassa. Yhdysvallat on kokenut pitkän taloudellisen vaurauden ajanjakson, velkatasot nousevat ja spekulaatiotoiminta on voimakasta, vaikka se ei näytä saavuttaneen Minsky-hetkeä ennakoivaa äärimmäistä tasoa.
##Kohokohdat
Minsky Moment määrittelee kääntöpisteen, kun spekulaatiotoiminta saavuttaa kestämättömän ääripään, mikä johtaa nopeaan hintojen deflaatioon ja estämättömään markkinoiden romahtamiseen.
Minsky Moment viittaa markkinoiden romahdukseen, joka johtuu holtittomasta spekulatiivisesta toiminnasta, joka määrittelee kestämättömän nousukauden.
Minsky Moment -kriisit syntyvät yleensä, koska sijoittajat, jotka harjoittavat liian aggressiivista keinottelua, ottavat lisäluottoriskiä härkämarkkinoiden aikana.
