直接期货头寸

什么是直接期货头寸？

直接期货头寸是一种未对冲的期货交易，独立进行，不属于更大或更复杂的交易。

直接期货头寸是未对冲市场风险的多头或空头交易。与以某种方式覆盖或对冲的头寸相比，直接头寸的潜在收益和潜在风险都更大。直接头寸是独立的头寸，不属于更大或更复杂的交易。如果在购买后价格上涨，则从多头期货头寸中获利，如果在开始做空后价格下跌，则从空头交易中获利。

直接头寸是对期货合约方向的纯粹多头或空头押注。用另一个头寸对冲或抵消该头寸意味着它不再是直接头寸。

直接期货也被称为裸期货，因为它们使投资者面临市场波动。为降低风险，投资者可选择购买保护性抵消期权、期货标的证券的抵消头寸或相关市场的相反头寸。对冲或抵消风险意味着它不再是直接的期货头寸。

完全期货头寸本身就存在风险，因为没有针对不利走势的保护措施。大多数交易者并不认为交易流动性期货合约风险太大，尤其是因为在大多数情况下，很容易将头寸回补或卖回市场。期货市场上的大多数投机头寸都是直接头寸。

然而，对于持有期货合约多头头寸的投资者而言，市场下跌仍有可能造成重大损失。在这种情况下，持有针对多头期货头寸的看跌期权可能会将损失限制在可管理的范围内。期权的溢价或成本会降低交易者的盈利潜力。将其视为交易者希望不使用的保险单。

交易者在没有对冲的情况下卖空期货面临更大的风险，因为理论上大多数期货市场的上行潜力是无限的。在这种情况下，持有标的期货合约的看涨期权将限制这种风险。

有时可以降低风险的直接期货头寸的另一种替代方法是在垂直价差交易中建立头寸。这限制了潜在利润和损失风险，对于只期望基础证券或商品波动有限的交易者来说，这将是一个不错的选择。

虽然上述所有限制风险，但它们也往往会限制或减少利润。许多投机交易者更喜欢直接期货头寸，因为它们的简单性（一个头寸）以及当交易适时并利用随后的价格变动时产生更大利润的能力。

假设交易员认为标准普尔 500 指数将在未来几个月内上涨。现在是 7 月，因此交易者购买了在芝加哥商品交易所 (CME) 上市的 E-Mini S&P 500 的 12 月合约，交易代码为 ES。

交易者使用限价单在 4321 美元处建仓，买入一份合约。这个特定的期货合约以 0.25 的增量移动，每个点有四个增量（称为刻度）。每个刻度的损益价值为 12.50 美元，每个点的价值为 50 美元（4 x 12.50 美元）。

该头寸是对期货合约价格上涨的纯粹定向押注。交易者没有采取任何其他头寸来抵消风险或放大与头寸相关的利润。因此，这是一个完全的期货头寸。

假设一个月内合约的价格为 4351 美元。交易者上涨 30 点或 1500 美元（50 美元 x 30 点），减去佣金。随后，价格跌至 4311 美元。交易者下跌 10 点，即 500 美元（50 美元 x 10 点）。

＃＃强调