Outright Futures-position
Hvad er en direkte fremtidsposition?
En direkte futuresposition er en uafdækket futureshandel, der tages alene og ikke er en del af en større eller mere kompleks handel.
Forstå direkte fremtidspositioner
En direkte futuresposition er en lang eller kort handel, der ikke er afdækket mod markedsrisiko. Både den potentielle gevinst og den potentielle risiko er større for direkte købspositioner end for positioner, der er afdækket eller afdækket på en eller anden måde. En direkte position er en, der står for sig selv og ikke er en del af en større eller mere kompleks handel. En fortjeneste opnås fra en lang direkte futuresposition, hvis kursen stiger efter købet, eller fra en short handel, hvis kursen falder efter shorten er påbegyndt.
En direkte position er en, der er en ren lang eller kort satsning på retningen af futureskontrakten. Afdækning eller udligning af denne position med en anden position betyder, at den ikke længere er en direkte position.
Direkte futures kaldes også nøgne futures, fordi de efterlader investoren udsat for markedsudsving. For at reducere risikoen kan investor vælge at købe en beskyttende modregningsmulighed,. en modregningsposition i futures' underliggende værdipapir eller en modsat position på et relateret marked. Afdækning eller modregning af risikoen betyder, at det ikke længere er en direkte futuresposition.
En direkte futuresposition er i sagens natur risikabel, fordi der ikke er nogen beskyttelse mod en negativ bevægelse. De fleste handlende anser ikke handel med likvide futureskontrakter for at være overdrevent risikabelt, især fordi det i de fleste tilfælde er nemt at dække eller sælge positionen tilbage til markedet. De fleste spekulative positioner på futuresmarkedet er direkte positioner.
Et faldende marked for en investor, der har en lang position i en futureskontrakt, har dog stadig potentiale til at levere betydelige tab. I dette tilfælde kan det at holde en put-option mod den lange futures-position begrænse tab til et overskueligt beløb. Den erhvervsdrivendes profitpotentiale ville blive reduceret med præmien eller omkostningerne ved optionen. Betragt det som en forsikring, den erhvervsdrivende håber ikke at bruge.
Handlende, der sælger futures short uden en hedge, står over for endnu større risiko, da opsidepotentialet for de fleste futuresmarkeder teoretisk er ubegrænset. I dette tilfælde vil det begrænse denne risiko at eje et opkald på den underliggende futureskontrakt.
Et andet alternativ til en direkte futuresposition, der nogle gange kan have mindre risiko, er at tage en position i en vertikal spread -handel. Dette begrænser både profitpotentiale og risiko for tab, og det ville være et godt valg for en erhvervsdrivende, der kun forventer et begrænset træk i den underliggende værdi eller råvare.
Mens alle ovenstående begrænser risikoen, har de også en tendens til at begrænse eller reducere profitten. Mange spekulative handlende foretrækker direkte futures-positioner på grund af deres enkelhed (én position) og evnen til at generere større overskud, når en handel er veltimet og drager fordel af en efterfølgende kursbevægelse.
Outright Futures Position Eksempel
Antag, at en erhvervsdrivende tror, at S&P 500 vil stige i løbet af de næste mange måneder. Det er i øjeblikket juli, så forhandleren køber en decemberkontrakt af E-Mini S&P 500 noteret på Chicago Mercantile Exchange (CME) under symbolet ES.
Den erhvervsdrivende bruger en limitordre til at gå ind i en position på $4321 og køber en kontrakt. Denne særlige futureskontrakt bevæger sig i 0,25 trin, med fire trin - kaldet ticks - til hvert punkt. Hvert kryds er værd $12,50 i overskud eller tab, og hvert point er værd $50 (4 x $12,50).
Denne position er en ren retningsbestemt satsning på, at prisen på futureskontrakten stiger. Den erhvervsdrivende tager ikke andre positioner for at udligne risikoen eller forstørre overskuddet forbundet med positionen. Derfor er der tale om en direkte fremtidsposition.
Antag, at om en måned er prisen på kontrakten på $4351. Den erhvervsdrivende er oppe 30 point eller $1500 ($50 x 30 point), minus provisioner. Efterfølgende falder prisen til $4311. Den erhvervsdrivende er nede med ti point, eller $500 ($50 x 10 point).
Højdepunkter
Hvis en afdæknings- eller modregningsposition tilføjes til en direkte position, så er det ikke længere en direkte position, men derimod en afdækket eller delvist afdækket position.
En direkte købsposition udsætter den erhvervsdrivende for større risiko end en afdækket position, selv om den direkte købmandsposition har teoretisk et større profitpotentiale.
En direkte futuresposition er en enkelt retningsbestemt indsats på en futureskontrakt og er ikke en del af en større eller mere kompleks strategi.
