Прямая фьючерсная позиция

Что такое прямая позиция по фьючерсам?

Прямая фьючерсная позиция — это нехеджированная фьючерсная сделка, которая совершается сама по себе и не является частью более крупной или сложной сделки.

Понимание прямых фьючерсных позиций

Прямая фьючерсная позиция представляет собой длинную или короткую сделку, которая не застрахована от рыночного риска. Как потенциальная прибыль, так и потенциальный риск выше для прямых позиций, чем для позиций, которые каким-либо образом покрыты или хеджированы. Прямая позиция — это позиция, которая существует сама по себе и не является частью более крупной или сложной сделки. Прибыль получается из длинной прямой фьючерсной позиции, если цена растет после покупки, или из короткой сделки, если цена падает после открытия короткой позиции.

Аутрайт – это чистая длинная или короткая ставка на направление фьючерсного контракта. Хеджирование или компенсация этой позиции другой позицией означает, что она больше не является прямой позицией.

Прямые фьючерсы также называют «голыми» фьючерсами, потому что они оставляют инвестора незащищенным от рыночных колебаний. Чтобы снизить риск, инвестор может выбрать защитный опцион на компенсацию, компенсирующую позицию по базовой ценной бумаге фьючерса или противоположную позицию на связанном рынке . Хеджирование или компенсация риска означает, что это больше не прямая фьючерсная позиция.

Открытая фьючерсная позиция по своей сути рискованна, потому что нет защиты от неблагоприятного движения. Большинство трейдеров не считают торговлю ликвидными фьючерсными контрактами чрезмерно рискованной, особенно потому, что в большинстве случаев легко покрыть или продать позицию обратно на рынок. Большинство спекулятивных позиций на фьючерсном рынке — прямые позиции.

Тем не менее, падающий рынок для инвестора, занимающего длинную позицию по фьючерсному контракту, все еще может принести значительные убытки. В этом случае наличие пут-опциона на длинную фьючерсную позицию может ограничить убытки до управляемой суммы. Потенциальная прибыль трейдера будет уменьшена на премию или стоимость опциона. Считайте это страховым полисом, которым трейдер надеется не воспользоваться.

Трейдеры, продающие фьючерсы без хеджирования, сталкиваются с еще большим риском, поскольку потенциал роста для большинства фьючерсных рынков теоретически неограничен. В этом случае владение колл-опционом на базовый фьючерсный контракт ограничило бы этот риск.

Другой альтернативой прямой фьючерсной позиции, которая иногда может нести меньший риск, является открытие позиции по вертикальному спреду. Это ограничивает как потенциальную прибыль, так и риск убытков, и это был бы хороший выбор для трейдера, который ожидает лишь ограниченного движения базовой ценной бумаги или товара.

Хотя все вышеперечисленное ограничивает риск, они также имеют тенденцию ограничивать или уменьшать прибыль. Многие спекулятивные трейдеры предпочитают открытые фьючерсные позиции из-за их простоты (одна позиция) и способности генерировать большую прибыль, когда сделка своевременна и использует в своих интересах последующее движение цены.

Пример открытой фьючерсной позиции

Предположим, трейдер считает, что S&P 500 будет расти в течение следующих нескольких месяцев. Сейчас июль, поэтому трейдер покупает декабрьский контракт E-Mini S&P 500, котирующийся на Чикагской товарной бирже (CME) под символом ES.

Трейдер использует лимитный ордер, чтобы войти в позицию по цене 4321 доллар, покупая один контракт. Этот конкретный фьючерсный контракт движется с приращением 0,25, с четырьмя приращениями, называемыми тиками , к каждому пункту. Каждый тик стоит 12,50 долларов прибыли или убытка, а каждый пункт стоит 50 долларов (4 x 12,50 долларов).

Эта позиция представляет собой чистую направленную ставку на рост цены фьючерсного контракта. Трейдер не открывает никаких других позиций, чтобы компенсировать риск или увеличить прибыль, связанную с позицией. Таким образом, это прямая фьючерсная позиция.

Предположим, что через месяц цена контракта составляет 4351 доллар. Трейдер поднялся на 30 пунктов или 1500 долларов (50 долларов x 30 пунктов), за вычетом комиссий. Впоследствии цена снижается до 4311 долларов. Трейдер потерял десять пунктов, или 500 долларов (50 долларов x 10 пунктов).

Особенности

• Если хеджированная или взаимозачетная позиция добавляется к прямой позиции, то это уже не прямая позиция, а скорее хеджированная или частично хеджированная позиция.

• Открытая позиция подвергает трейдера большему риску, чем хеджируемая позиция, хотя чистая позиция теоретически имеет больший потенциал прибыли.

• Прямая фьючерсная позиция представляет собой однонаправленную позицию по фьючерсному контракту и не является частью более крупной или сложной стратегии.