Posición absoluta de futuros

¿Qué es una posición absoluta de futuros?

Una posición de futuros absoluta es una operación de futuros sin cobertura que se toma por sí sola y no forma parte de una operación más grande o más compleja.

Comprender las posiciones de futuros absolutas

Una posición directa de futuros es una operación larga o corta que no está cubierta del riesgo de mercado. Tanto la ganancia potencial como el riesgo potencial son mayores para las posiciones directas que para las posiciones cubiertas o protegidas de alguna manera. Una posición absoluta es aquella que se sostiene por sí misma y no es parte de una operación más grande o más compleja. Se obtiene una ganancia de una posición de futuros directa y larga si el precio sube después de la compra, o de una operación corta si el precio cae después de que se inicia la posición corta.

Una posición absoluta es aquella que es una apuesta puramente larga o corta sobre la dirección del contrato de futuros. Cubrir o compensar esa posición con otra posición significa que ya no es una posición absoluta.

Los futuros directos también se denominan futuros desnudos porque dejan al inversor expuesto a las fluctuaciones del mercado. Para reducir el riesgo, el inversor puede optar por comprar una opción de compensación de protección,. una posición de compensación en el valor subyacente de los futuros o una posición opuesta en un mercado relacionado. Cubrir o compensar el riesgo significa que ya no es una posición de futuros absoluta.

Una posición directa de futuros es inherentemente riesgosa porque no hay protección contra un movimiento adverso. La mayoría de los comerciantes no consideran que negociar contratos de futuros líquidos sea demasiado arriesgado, especialmente porque en la mayoría de los casos es fácil cubrir o vender la posición al mercado. La mayoría de las posiciones especulativas en el mercado de futuros son posiciones directas.

Sin embargo, un mercado en declive para un inversor que mantiene una posición larga en un contrato de futuros todavía tiene el potencial de generar pérdidas significativas. En este caso, tener una opción de venta contra la posición larga de futuros podría limitar las pérdidas a una cantidad manejable. El beneficio potencial del comerciante se vería reducido por la prima,. o costo, de la opción. Considérelo como una póliza de seguro que el comerciante espera no usar.

Los comerciantes que venden futuros al descubierto sin una cobertura enfrentan un riesgo aún mayor, ya que el potencial alcista para la mayoría de los mercados de futuros es teóricamente ilimitado. En este caso, poseer una opción call sobre el contrato de futuros subyacente limitaría ese riesgo.

Otra alternativa a una posición directa de futuros que a veces puede conllevar menos riesgo es tomar una posición en una operación de diferencial vertical. Esto limita tanto el potencial de ganancias como el riesgo de pérdida, y sería una buena opción para un comerciante que solo espera un movimiento limitado en el valor o materia prima subyacente.

Si bien todo lo anterior limita el riesgo, también tiende a limitar o reducir las ganancias. Muchos comerciantes especulativos prefieren posiciones de futuros directas debido a su simplicidad (una posición) y la capacidad de generar mayores ganancias cuando una operación se realiza en el momento adecuado y se aprovecha de un movimiento de precios subsiguiente.

Ejemplo de posición de futuros absolutos

Supongamos que un comerciante cree que el S&P 500 va a subir en los próximos meses. Actualmente es julio, por lo que el comerciante compra un contrato de diciembre del E-Mini S&P 500 que cotiza en la Bolsa Mercantil de Chicago (CME) con el símbolo ES.

El comerciante usa una orden de límite para entrar en una posición de $4321, comprando un contrato. Este contrato de futuros en particular se mueve en incrementos de 0,25, con cuatro incrementos, llamados ticks , en cada punto. Cada tick vale $12,50 en ganancias o pérdidas, y cada punto vale $50 (4 x $12,50).

Esta posición es una apuesta direccional pura sobre el aumento del precio del contrato de futuros. El comerciante no está tomando ninguna otra posición para compensar el riesgo o aumentar las ganancias asociadas con la posición. Por lo tanto, esta es una posición de futuros absoluta.

Suponga que en un mes el precio del contrato es de $4351. El comerciante ha subido 30 puntos o $1500 ($50 x 30 puntos), menos comisiones. Posteriormente, el precio baja a $4311. El comerciante ha bajado diez puntos, o $500 ($50 x 10 puntos).

Reflejos

• Si se añade una posición de cobertura o de compensación a una posición total, ya no se trata de una posición total, sino de una posición cubierta o parcialmente cubierta.

• Una posición directa expone al comerciante a un mayor riesgo que una posición cubierta, aunque la posición directa tiene teóricamente un mayor potencial de ganancias.

• Una posición de futuros absoluta es una posición de apuesta unidireccional en un contrato de futuros y no forma parte de una estrategia mayor o más compleja.