Hrein framtíðarstaða

Hvað er bein framtíðarstaða?

Hrein framtíðarstaða er óvarið framtíðarviðskipti sem eru tekin upp á eigin spýtur og eru ekki hluti af stærri eða flóknari viðskiptum.

Að skilja beinar framtíðarstöður

Hrein framtíðarstaða er löng eða stutt viðskipti sem eru ekki varin fyrir markaðsáhættu. Bæði hugsanlegur ábati og hugsanleg áhætta eru meiri fyrir beinar stöður en fyrir stöður sem eru tryggðar eða varnar á einhvern hátt. Hrein staða er ein sem stendur ein og sér og er ekki hluti af stærri eða flóknari viðskiptum. Hagnaður er af langri beinri framtíðarstöðu ef verðið hækkar í kjölfar kaupanna, eða af skortviðskiptum ef verðið lækkar eftir að stutt er hafið.

Hrein staða er sú sem er hreint langt eða stutt veðmál á stefnu framtíðarsamningsins. Að verja eða jafna þá stöðu með annarri stöðu þýðir að það er ekki lengur bein staða.

Bein framtíð er einnig kölluð nakin framtíð vegna þess að þeir láta fjárfestirinn verða fyrir markaðssveiflum. Til að draga úr áhættu getur fjárfestirinn valið að kaupa verndandi jöfnunarvalkost,. jöfnunarstöðu í undirliggjandi verðbréfum framtíðarinnar eða gagnstæða stöðu á tengdum markaði. Að verja eða vega upp áhættuna þýðir að það er ekki lengur bein framtíðarstaða.

Hrein framtíðarstaða er í eðli sínu áhættusöm vegna þess að það er engin vörn gegn óhagstæðri hreyfingu. Flestir kaupmenn telja viðskipti með fljótandi framtíðarsamninga ekki vera of áhættusöm, sérstaklega vegna þess að í flestum tilfellum er auðvelt að ná til eða selja stöðuna aftur á markaðinn. Flestar spákaupmennskustöður á framtíðarmarkaði eru beinar stöður.

Hins vegar hefur minnkandi markaður fyrir fjárfesti sem hefur langa stöðu í framtíðarsamningi enn möguleika á að skila verulegu tapi. Í þessu tilviki gæti söluréttur á móti langri framtíðarstöðu takmarkað tap að viðráðanlegu magni. Hagnaðarmöguleikar kaupmannsins myndu minnka með iðgjaldi eða kostnaði við valréttinn. Líttu á það sem vátryggingarskírteini sem kaupmaðurinn vonast til að nota ekki.

Kaupmenn sem selja skammtímasamninga án áhættuvarnar standa frammi fyrir enn meiri áhættu þar sem möguleikar á uppákomu á flestum framtíðarmörkuðum eru fræðilega ótakmarkaðir. Í þessu tilviki myndi það takmarka þá áhættu að eiga símtal á undirliggjandi framtíðarsamning.

Annar valkostur við beina framtíðarstöðu sem getur stundum haft minni áhættu í för með sér er að taka stöðu í lóðréttum vaxtamunsviðskiptum. Þetta takmarkar bæði hagnaðarmöguleika og áhættu á tapi og það væri góður kostur fyrir kaupmaður sem býst aðeins við takmarkaðri hreyfingu í undirliggjandi verðbréfi eða vöru.

Þó að allt ofangreint takmarki áhættu, hafa þau tilhneigingu til að takmarka eða draga úr hagnaði. Margir íhugandi kaupmenn kjósa beinar framtíðarstöður vegna einfaldleika þeirra (ein staða) og getu til að búa til meiri hagnað þegar viðskipti eru vel tímasett og nýta sér verðhreyfingu í kjölfarið.

Dæmi um beinlínis framtíðarstöðu

Gerum ráð fyrir að kaupmaður telji að S&P 500 muni hækka á næstu mánuðum. Núna er júlí, þannig að kaupmaðurinn kaupir desembersamning um E-Mini S&P 500 sem skráð er á Chicago Mercantile Exchange (CME) undir tákninu ES.

Kaupmaðurinn notar takmörkunarpöntun til að slá inn stöðu á $4321, kaupa einn samning. Þessi tiltekni framtíðarsamningur færist í 0,25 þrepum, með fjórum þrepum - sem kallast ticks - í hvern punkt. Hver hak er $12,50 virði í hagnaði eða tapi og hver punktur er $50 virði (4 x $12,50).

Þessi staða er hreint stefnumiðað veðmál um að verð framtíðarsamnings hækki. Kaupmaðurinn er ekki að taka neinar aðrar stöður til að vega upp á móti áhættunni eða auka hagnaðinn sem tengist stöðunni. Þess vegna er þetta beinlínis framtíðarstaða.

Gerum ráð fyrir að á einum mánuði sé verð samningsins á $4351. Kaupmaðurinn hefur hækkað um 30 stig eða $1500 ($50 x 30 stig), að frádreginni þóknun. Í kjölfarið lækkar verðið í $4311. Kaupmaðurinn er niður um tíu stig, eða $500 ($50 x 10 stig).

Hápunktar

• Ef áhættuvarnar- eða jöfnunarstaða er bætt við hreina stöðu, þá er það ekki lengur bein staða, heldur varin eða varin staða að hluta.

• Hrein staða útsetur kaupmanninn fyrir meiri áhættu en varin staða, þó að bein staða hafi fræðilega meiri hagnaðarmöguleika.

• Hrein framtíðarstaða er ein stefnubundin veðstaða á framvirkum samningi og er ekki hluti af stærri eða flóknari stefnu.