وضع الدب سبريد

ما هو فارق السعر في وضع الدب؟

سبريد الدب هو نوع من إستراتيجيات الخيارات حيث يتوقع المستثمر أو المتداول انخفاضًا متوسطًا إلى كبير في سعر الورقة المالية أو الأصل ويريد تقليل تكلفة عقد تداول الخيار. يتم تحقيق سبريد البيع على شكل دب عن طريق شراء خيارات البيع مع بيع نفس العدد من الصفقات على نفس الأصل مع نفس تاريخ انتهاء الصلاحية بسعر إضراب أقل. الحد الأقصى للربح باستخدام هذه الإستراتيجية يساوي الفرق بين سعري التنفيذ ، مطروحًا منه صافي تكلفة الخيارات.

يمنح خيار البيع صاحب الحق ، ولكن ليس الالتزام ، لبيع مبلغ محدد من الأوراق المالية الأساسية بسعر str ike محدد ، عند أو قبل انتهاء صلاحية الخيار.

يُعرف سبريد الدببة أيضًا باسم سبريد البيع المدين أو سبريد البيع الطويل.

أساسيات انتشار وضع الدب

على سبيل المثال ، لنفترض أن السهم يتم تداوله عند 30 دولارًا. يمكن لمتداول الخيارات استخدام سبريد الدب عن طريق شراء عقد خيار بيع واحد بسعر تنفيذ يبلغ 35 دولارًا بتكلفة 475 دولارًا (4.75 دولارًا × 100 سهم / عقد) وبيع عقد خيار بيع واحد بسعر إضراب قدره 30 دولارًا مقابل 175 دولارًا (1.75 دولارًا) × 100 سهم / عقد).

في هذه الحالة ، سيحتاج المستثمر إلى دفع إجمالي 300 دولار لإعداد هذه الإستراتيجية (475 دولارًا - 175 دولارًا). إذا أغلق سعر الأصل الأساسي أقل من 30 دولارًا عند انتهاء الصلاحية ، فسيحقق المستثمر إجمالي ربح قدره 200 دولار. يتم احتساب هذا الربح على أنه 500 دولار ، والفرق في أسعار التنفيذ (35 دولارًا - 30 دولارًا) × 100 سهم / عقد - 300 دولار ، صافي سعر العقدين [475 دولارًا - 175 دولارًا] يساوي 200 دولار.

مزايا وعيوب انتشار الدببة

الميزة الرئيسية لسبريد الدببة هي أن صافي مخاطر التداول ينخفض. يساعد بيع خيار البيع بسعر تنفيذ أقل على تعويض تكلفة شراء خيار البيع بسعر تنفيذ أعلى. لذلك ، فإن صافي الإنفاق لرأس المال أقل من شراء دفعة واحدة مباشرة. كما أنه ينطوي على مخاطر أقل بكثير من البيع على المكشوف للسهم أو الأوراق المالية حيث أن المخاطرة تقتصر على صافي تكلفة انتشار الدببة. بيع الأسهم على المكشوف من الناحية النظرية ينطوي على مخاطر غير محدودة إذا تحرك السهم أعلى.

إذا كان المتداول يعتقد أن السهم الأساسي أو الورقة المالية سينخفض بمقدار محدود بين تاريخ التداول وتاريخ انتهاء الصلاحية ، فإن سبريد سعر الدببة يمكن أن يكون لعبة مثالية. ومع ذلك ، إذا انخفض السهم الأساسي أو الورقة المالية بمقدار أكبر ، فإن المتداول يتخلى عن القدرة على المطالبة بهذا الربح الإضافي. إنها المقايضة بين المخاطرة والمكافأة المحتملة التي تجذب العديد من المتداولين.

TTT

مع المثال أعلاه ، فإن ربح الدببة سبريد يصل إلى أقصى حد إذا أغلق الأمان الأساسي عند 30 دولارًا ، وهو سعر الإضراب الأقل ، عند انتهاء الصلاحية. إذا أغلق أقل من 30 دولارًا ، فلن يكون هناك أي ربح إضافي. إذا تم إغلاقها بين سعري التنفيذ ، فسيكون هناك ربح مخفض. وإذا أغلق فوق سعر الإضراب الأعلى البالغ 35 دولارًا ، فستكون هناك خسارة في كامل المبلغ الذي يتم إنفاقه لشراء السبريد.

أيضًا ، كما هو الحال مع أي مركز قصير ، لا يمتلك أصحاب الخيارات أي سيطرة على الوقت الذي سيُطلب منهم فيه الوفاء بالالتزام. هناك دائمًا خطر التنازل المبكر - أي الاضطرار فعليًا إلى شراء أو بيع الرقم المحدد من الأصل بالسعر المتفق عليه. غالبًا ما تحدث الممارسة المبكرة للخيارات في حالة حدوث اندماج أو استحواذ أو أرباح خاصة أو أخبار أخرى تؤثر على الأسهم الأساسية للخيار.

مثال من العالم الحقيقي على انتشار الدببة

على سبيل المثال ، لنفترض أن شركة Levi Strauss & Co. (LEVI) يتم تداولها بسعر 50 دولارًا في 20 أكتوبر 2019. الشتاء قادم ، ولا تعتقد أن سهم صانع الجينز سوف يزدهر. بدلاً من ذلك ، تعتقد أنه سيكون مكتئبًا بشكل معتدل. لذلك تشتري وضع 40 دولارًا بسعر 4 دولارات و 30 دولارًا بسعر 1 دولار. سينتهي كلا العقدين في 20 نوفمبر 2019. شراء وضع 40 دولارًا مع بيع وضع 30 دولارًا في نفس الوقت سيكلفك 3 دولارات (4 دولارات - 1 دولار).

إذا أغلق السهم فوق 40 دولارًا في 20 نوفمبر ، فسيكون الحد الأقصى لخسارتك 3 دولارات. إذا أغلقت عند أقل من 30 دولارًا أو عند 30 دولارًا ، فسيكون الحد الأقصى لمكاسبك 7 دولارات - 10 دولارات على الورق ، ولكن عليك خصم 3 دولارات للتداول الآخر وأي رسوم عمولة للوسيط. سعر التعادل هو 37 دولارًا - وهو سعر يساوي سعر الإضراب الأعلى مطروحًا منه صافي دين التجارة.

يسلط الضوء

• تتضمن إستراتيجية فروق الأسعار الدببة الشراء والبيع المتزامنين للوضعيات لنفس الأصل الأساسي بنفس تاريخ انتهاء الصلاحية ولكن بأسعار مختلفة.

• سبريد الدببة هو إستراتيجية خيارات ينفذها مستثمر هبوطي يريد تعظيم ربحه مع تقليل الخسائر إلى أدنى حد.

• نقطة بيع دب تجني ربحًا عندما ينخفض سعر الورقة المالية الأساسية.