Bear Put Spread
Che cos'è un orso put spread?
Un bear put spread è un tipo di strategia di opzioni in cui un investitore o un trader si aspetta un calo da moderato a grande del prezzo di un titolo o di un'attività e desidera ridurre il costo di detenere l'operazione di opzione. Uno spread ribassista si ottiene acquistando opzioni put e vendendo allo stesso tempo lo stesso numero di put sullo stesso asset con la stessa data di scadenza a un prezzo d'esercizio inferiore. Il profitto massimo utilizzando questa strategia è uguale alla differenza tra i due prezzi di esercizio, meno il costo netto delle opzioni.
Un'opzione put conferisce al titolare il diritto, ma non l'obbligo, di vendere un determinato importo del titolo sottostante a un determinato prezzo di esercizio,. prima o alla scadenza dell'opzione.
Un bear put spread è anche noto come debit put spread o long put spread.
Le basi di un Bear Put Spread
Ad esempio, supponiamo che un'azione sia scambiata a $ 30. Un trader di opzioni può utilizzare un bear put spread acquistando un contratto di opzione put con un prezzo di esercizio di $ 35 per un costo di $ 475 ($ 4,75 x 100 azioni/contratto) e vendendo un contratto di opzione put con un prezzo di esercizio di $ 30 per $ 175 ($ 1,75 x 100 azioni/contratto).
In questo caso, l'investitore dovrà pagare un totale di $ 300 per impostare questa strategia ($ 475 – $ 175). Se il prezzo dell'attività sottostante chiude al di sotto di $ 30 alla scadenza, l'investitore realizzerà un profitto totale di $ 200. Questo profitto è calcolato come $ 500, la differenza dei prezzi di esercizio ($ 35 – $ 30) x 100 azioni/contratto – $ 300, il prezzo netto dei due contratti [$ 475 – $ 175] è pari a $ 200.
Vantaggi e svantaggi di un Bear Put Spread
Il vantaggio principale di uno spread bear put è che il rischio netto dell'operazione è ridotto. La vendita dell'opzione put con il prezzo d'esercizio più basso aiuta a compensare il costo di acquisto dell'opzione put con il prezzo d'esercizio più alto. Pertanto, l'esborso netto di capitale è inferiore rispetto all'acquisto di una singola put a titolo definitivo. Inoltre, comporta un rischio molto inferiore rispetto allo shorting sul titolo o sul titolo poiché il rischio è limitato al costo netto dello spread bear put. La vendita allo scoperto di un'azione ha teoricamente un rischio illimitato se l'azione si muove più in alto.
Se il trader ritiene che il titolo o il titolo sottostante diminuiranno di un importo limitato tra la data di negoziazione e la data di scadenza, uno spread di put orso potrebbe essere un gioco ideale. Tuttavia, se il titolo o il titolo sottostante scende di un importo maggiore, il trader rinuncia alla possibilità di richiedere tale profitto aggiuntivo. È il compromesso tra rischio e potenziale ricompensa che attrae molti trader.
TTT
Con l'esempio sopra, il profitto dello spread put ribassista raggiunge il massimo se il titolo sottostante chiude a $ 30, il prezzo d'esercizio più basso, alla scadenza. Se chiude al di sotto di $ 30 non ci sarà alcun profitto aggiuntivo. Se si chiude tra i due strike price ci sarà un profitto ridotto. E se chiude al di sopra del prezzo di esercizio più alto di $ 35, ci sarà una perdita dell'intero importo speso per acquistare lo spread.
Inoltre, come per qualsiasi posizione corta, i detentori di opzioni non hanno alcun controllo su quando sarà loro richiesto di adempiere all'obbligazione. Esiste sempre il rischio di una cessione anticipata, ovvero di dover effettivamente acquistare o vendere il numero designato dell'attività al prezzo concordato. L'esercizio anticipato delle opzioni si verifica spesso se si verifica una fusione, un'acquisizione, un dividendo speciale o altre notizie che influiscono sul titolo sottostante dell'opzione.
Esempio reale di Bear Put Spread
Ad esempio, supponiamo che Levi Strauss & Co. (LEVI) sia scambiato a $ 50 il 20 ottobre 2019. L'inverno sta arrivando e non pensi che le azioni del produttore di jeans prospereranno. Invece, pensi che sarà leggermente depresso. Quindi acquisti una put da $ 40, al prezzo di $ 4, e una put da $ 30, al prezzo di $ 1. Entrambi i contratti scadranno il 20 novembre 2019. L'acquisto della put da $ 40 e la vendita simultanea della put da $ 30 ti costerebbe $ 3 ($ 4 - $ 1).
Se il titolo chiudesse sopra i 40$ il 20 novembre, la tua perdita massima sarebbe di 3$. Se chiudesse sotto o a $ 30, tuttavia, il tuo guadagno massimo sarebbe $ 7 - $ 10 sulla carta, ma devi detrarre $ 3 per l'altro trade e le eventuali commissioni del broker. Il prezzo di pareggio è di $ 37, un prezzo uguale al prezzo di esercizio più alto meno il debito netto dell'operazione.
Mette in risalto
Una strategia bear put spread prevede l'acquisto e la vendita simultanei di put per lo stesso asset sottostante con la stessa data di scadenza ma a prezzi di esercizio diversi.
Un bear put spread è una strategia di opzioni implementata da un investitore ribassista che vuole massimizzare il profitto riducendo al minimo le perdite.
Uno spread bear put genera un profitto quando il prezzo del titolo sottostante diminuisce.
