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Bear Put Spread

Bear Put Spread

Qu'est-ce qu'un Bear Put Spread ?

Un Bear Put Spread est un type de strat√©gie d'options dans laquelle un investisseur ou un trader s'attend √† une baisse mod√©r√©e √† importante du prix d'un titre ou d'un actif et souhaite r√©duire le co√Ľt de d√©tention de l'op√©ration d'option. Un √©cart de vente baissier est obtenu en achetant des options de vente tout en vendant le m√™me nombre de options de vente sur le m√™me actif avec la m√™me date d' expiration √† un prix d'exercice inf√©rieur. Le profit maximum utilisant cette strat√©gie est √©gal √† la diff√©rence entre les deux prix d'exercice, moins le co√Ľt net des options.

Une option de vente donne à son détenteur le droit, mais non l'obligation, de vendre un montant spécifié de titres sous-jacents à un prix d' exercice spécifié,. au plus tard à l'expiration de l'option.

Un spread de vente baissier est également connu sous le nom de spread de vente débiteur ou de spread de vente long.

Les bases d'un Bear Put Spread

Par exemple, supposons qu'une action se n√©gocie √† 30 $. Un trader d'options peut utiliser un √©cart de vente baissier en achetant un contrat d' option de vente avec un prix d'exercice de 35 $ pour un co√Ľt de 475 $ (4,75 $ x 100 actions/contrat) et en vendant un contrat d'option de vente avec un prix d'exercice de 30 $ pour 175 $ (1,75 $). x 100 actions/contrat).

Dans ce cas, l'investisseur devra d√©bourser un total de 300 $ pour mettre en place cette strat√©gie (475 $ ‚Äď 175 $). Si le prix de l' actif sous-jacent cl√īture en dessous de 30 $ √† l'expiration, l'investisseur r√©alisera un profit total de 200 $. Ce profit est calcul√© comme 500 $, la diff√©rence des prix d'exercice (35 $ - 30 $) x 100 actions/contrat - 300 $, le prix net des deux contrats [475 $ - 175 $] est √©gal √† 200 $.

Avantages et inconvénients d'un Bear Put Spread

Le principal avantage d'un spread de vente baissier est que le risque net de la transaction est r√©duit. La vente de l'option de vente avec le prix d'exercice le plus bas permet de compenser le co√Ľt d'achat de l'option de vente avec le prix d'exercice le plus √©lev√©. Par cons√©quent, la mise de fonds nette en capital est inf√©rieure √† l'achat d'une seule option de vente. En outre, cela comporte beaucoup moins de risques que de vendre √† d√©couvert l'action ou le titre puisque le risque est limit√© au co√Ľt net de l'√©cart de vente baissier. Vendre une action √† d√©couvert pr√©sente th√©oriquement un risque illimit√© si l'action monte.

Si le trader pense que l'action ou le titre sous-jacent chutera d'un montant limité entre la date de transaction et la date d'expiration, un écart de vente baissier pourrait être un jeu idéal. Cependant, si l'action ou le titre sous-jacent chute d'un montant supérieur, le trader renonce à la possibilité de réclamer ce profit supplémentaire. C'est le compromis entre le risque et la récompense potentielle qui attire de nombreux commerçants.

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Avec l'exemple ci-dessus, le profit de l'√©cart de vente baissier atteint son maximum si le titre sous-jacent cl√īture √† 30 $, le prix d'exercice inf√©rieur, √† l'expiration. S'il ferme en dessous de 30 $, il n'y aura pas de profit suppl√©mentaire. S'il ferme entre les deux prix d'exercice, il y aura un profit r√©duit. Et s'il cl√īture au-dessus du prix d'exercice plus √©lev√© de 35 $, il y aura une perte de la totalit√© du montant d√©pens√© pour acheter le spread.

De plus, comme pour toute position courte, les d√©tenteurs d'options n'ont aucun contr√īle sur le moment o√Ļ ils seront tenus de remplir l'obligation. Il y a toujours le risque d'une cession anticip√©e, c'est-√†-dire d'avoir √† acheter ou √† vendre le nombre d√©sign√© d'actifs au prix convenu. L'exercice anticip√© des options se produit souvent si une fusion, une prise de contr√īle, un dividende sp√©cial ou d'autres nouvelles se produisent qui affectent les actions sous-jacentes de l'option.

Exemple concret de Bear Put Spread

√Ä titre d'exemple, disons que Levi Strauss & Co. (LEVI) se n√©gocie √† 50 $ le 20 octobre 2019. L'hiver approche et vous ne pensez pas que le stock du fabricant de jeans va prosp√©rer. Au lieu de cela, vous pensez qu'il va √™tre l√©g√®rement d√©prim√©. Vous achetez donc un put de 40 $, au prix de 4 $, et un put de 30 $, au prix de 1 $. Les deux contrats expireront le 20 novembre 2019. Acheter le put de 40 $ tout en vendant simultan√©ment le put de 30 $ vous co√Ľterait 3 $ (4 $ ‚Äď 1 $).

Si l'action cl√īturait au-dessus de 40 $ le 20 novembre, votre perte maximale serait de 3 $. S'il cl√īturait sous ou √† 30 $, cependant, votre gain maximum serait de 7 $ √† 10 $ sur papier, mais vous devez d√©duire les 3 $ pour l'autre transaction et les frais de commission du courtier. Le prix d'√©quilibre est de 37 $, un prix √©gal au prix d'exercice le plus √©lev√© moins la dette nette du commerce.

Points forts

  • Une strat√©gie Bear Put Spread implique l'achat et la vente simultan√©s de puts pour le m√™me actif sous-jacent avec la m√™me date d'expiration mais √† des prix d'exercice diff√©rents.

  • Un Bear Put Spread est une strat√©gie d'options mise en place par un investisseur baissier qui souhaite maximiser son profit tout en minimisant ses pertes.

  • Un √©cart de vente baissier g√©n√®re un profit lorsque le prix du titre sous-jacent baisse.