Bear Put Spread
Vad är en björnsäck?
En bear put spread är en typ av optionsstrategi där en investerare eller handlare förväntar sig en måttlig till stor nedgång i priset på ett värdepapper eller tillgång och vill minska kostnaderna för att hålla optionshandeln. En bear put spread uppnås genom att köpa optioner samtidigt som man säljer samma antal puts på samma tillgång med samma utgångsdatum till ett lägre lösenpris. Den maximala vinsten med denna strategi är lika med skillnaden mellan de två lösenpriserna, minus nettokostnaden för optionerna.
En säljoption ger innehavaren rätten, men inte skyldigheten, att sälja en viss mängd underliggande värdepapper till ett specificerat lösenpris,. vid eller innan optionen löper ut .
En bear put spread är också känd som en debet put spread eller en long put spread.
Grunderna i en björnputsspread
Låt oss till exempel anta att en aktie handlas för $30. En optionshandlare kan använda en bear put spread genom att köpa ett säljoptionskontrakt med ett lösenpris på $35 för en kostnad av $475 ($4,75 x 100 aktier/kontrakt) och sälja ett säljoptionskontrakt med ett lösenpris på $30 för $175 ($1,75) x 100 aktier/kontrakt).
I det här fallet kommer investeraren att behöva betala totalt $300 för att skapa denna strategi ($475 - $175). Om priset på den underliggande tillgången stänger under $30 vid utgången, kommer investeraren att realisera en total vinst på $200. Denna vinst beräknas som $500, skillnaden i lösenpriser ($35 - $30) x 100 aktier/kontrakt - $300, nettopriset för de två kontrakten [$475 - $175] är lika med $200.
Fördelar och nackdelar med en Bear Put Spread
Den största fördelen med en bear put spread är att nettorisken för handeln minskar. Att sälja säljoptionen med det lägre lösenpriset hjälper till att kompensera kostnaden för att köpa säljoptionen med det högre lösenpriset. Därför är nettoutlägget av kapital lägre än att köpa en enstaka köpeskilling. Det medför också mycket mindre risk än att korta aktien eller säkerheten eftersom risken är begränsad till nettokostnaden för bear put spreaden. Att sälja en aktie kort har teoretiskt sett obegränsad risk om aktien går högre.
Om handlaren tror att den underliggande aktien eller värdepapperet kommer att falla med ett begränsat belopp mellan handelsdagen och utgångsdatumet kan en bear put spread vara ett idealiskt spel. Men om den underliggande aktien eller säkerheten faller med ett större belopp, ger handlaren upp möjligheten att göra anspråk på den extra vinsten. Det är avvägningen mellan risk och potentiell belöning som tilltalar många handlare.
TTT
Med exemplet ovan maxar vinsten från björnens spridning om den underliggande säkerheten stänger vid $30, det lägre lösenpriset, vid utgången. Om det stänger under $30 kommer det inte att bli någon extra vinst. Om det stänger mellan de två lösenpriserna kommer det att bli en minskad vinst. Och om det stänger över det högre lösenpriset på $35 kommer det att bli en förlust av hela det belopp som spenderas för att köpa spreaden.
Dessutom, som med alla korta positioner, har optionsinnehavare ingen kontroll över när de kommer att behöva uppfylla skyldigheten. Det finns alltid en risk för tidig överlåtelse – det vill säga att faktiskt behöva köpa eller sälja det angivna numret på tillgången till det överenskomna priset. Tidig utnyttjande av optioner sker ofta om en fusion, övertagande, särskild utdelning eller andra nyheter inträffar som påverkar optionens underliggande aktie.
Real-World Exempel på Bear Put Spread
Som ett exempel, låt oss säga att Levi Strauss & Co. (LEVI) handlas för $50 den 20 oktober 2019. Vintern är på intåg, och du tror inte att jeanstillverkarens aktie kommer att frodas. Istället tror du att det kommer att bli lätt deprimerad. Så du köper en $40 put, prissatt till $4, och en $30 put, prissatt till $1. Båda kontrakten kommer att löpa ut den 20 november 2019. Att köpa putten på $40 samtidigt som du säljer putten på $30 skulle kosta dig $3 ($4 – $1).
Om aktien stängde över $40 den 20 november, skulle din maximala förlust vara $3. Om det stängde under eller vid $30, skulle din maximala vinst vara $7—$10 på papper, men du måste dra av $3 för den andra handeln och eventuella mäklarkommissionsavgifter. Nollpriset är 37 $ - ett pris som är lika med det högre lösenpriset minus handelns nettoskuld.
##Höjdpunkter
En bear put spread-strategi innebär samtidiga köp och försäljning av puts för samma underliggande tillgång med samma utgångsdatum men till olika lösenpriser.
En bear put spread är en optionsstrategi som implementeras av en baisseartad investerare som vill maximera vinsten samtidigt som förlusterna minimeras.
– En bear put spread ger en vinst när priset på det underliggande värdepappret sjunker.
