Investor's wiki

Beruang Letakkan Spread

Beruang Letakkan Spread

Apakah Hamparan Beruang?

Spread meletakkan beruang ialah sejenis strategi pilihan di mana pelabur atau peniaga menjangkakan penurunan harga sekuriti atau aset yang sederhana hingga besar dan ingin mengurangkan kos memegang perdagangan opsyen. Spread meletakkan beruang dicapai dengan membeli pilihan sambil juga menjual bilangan peletakan yang sama pada aset yang sama dengan tarikh luput yang sama pada harga mogok yang lebih rendah. Keuntungan maksimum menggunakan strategi ini adalah sama dengan perbezaan antara dua harga mogok, tolak kos bersih pilihan.

Opsyen letak memberi hak kepada pemegang, tetapi bukan kewajipan, untuk menjual jumlah tertentu sekuriti asas pada harga tempuh yang ditentukan , pada atau sebelum opsyen tamat tempoh.

Spread meletakkan beruang juga dikenali sebagai spread put debit atau spread put panjang.

Asas Hamparan Beruang

Sebagai contoh, mari kita anggap bahawa saham didagangkan pada $30. Peniaga opsyen boleh menggunakan spread meletakkan beruang dengan membeli satu kontrak opsyen jual dengan harga mogok $35 untuk kos $475 ($4.75 x 100 saham/kontrak) dan menjual satu kontrak opsyen jual dengan harga mogok $30 untuk $175 ($1.75). x 100 saham/kontrak).

Dalam kes ini, pelabur perlu membayar sejumlah $300 untuk menyediakan strategi ini ($475 – $175). Jika harga aset pendasar ditutup di bawah $30 apabila tamat tempoh, pelabur akan memperoleh jumlah keuntungan sebanyak $200. Keuntungan ini dikira sebagai $500, perbezaan dalam harga mogok ($35 – $30) x 100 saham/kontrak – $300, harga bersih kedua-dua kontrak [$475 – $175] bersamaan dengan $200.

Kelebihan dan Kekurangan Beruang Put Spread

Kelebihan utama spread bear put ialah risiko bersih dagangan dikurangkan. Menjual opsyen jual dengan harga mogok yang lebih rendah membantu mengimbangi kos pembelian opsyen jual dengan harga mogok yang lebih tinggi. Oleh itu, perbelanjaan bersih modal adalah lebih rendah daripada membeli satu put terus. Selain itu, ia membawa risiko yang jauh lebih rendah daripada memendekkan stok atau keselamatan kerana risiko itu terhad kepada kos bersih spread bear put. Menjual saham pendek secara teori mempunyai risiko yang tidak terhad jika saham bergerak lebih tinggi.

Jika peniaga percaya saham asas atau sekuriti akan jatuh dengan jumlah terhad antara tarikh dagangan dan tarikh tamat tempoh maka spread meletakkan beruang boleh menjadi permainan yang ideal. Walau bagaimanapun, jika saham asas atau keselamatan jatuh dengan jumlah yang lebih besar maka peniaga melepaskan keupayaan untuk menuntut keuntungan tambahan itu. Ia adalah pertukaran antara risiko dan potensi ganjaran yang menarik kepada ramai pedagang.

TTT

Dengan contoh di atas, keuntungan daripada tebaran bear put adalah maksimum jika sekuriti asas ditutup pada $30, harga mogok yang lebih rendah, pada tamat tempoh. Jika ia ditutup di bawah $30 tidak akan ada keuntungan tambahan. Jika ia ditutup antara dua harga mogok akan ada keuntungan yang berkurangan. Dan jika ia ditutup di atas harga mogok yang lebih tinggi iaitu $35, akan ada kerugian keseluruhan jumlah yang dibelanjakan untuk membeli spread.

Juga, seperti mana-mana kedudukan pendek, pemegang opsyen tidak mempunyai kawalan ke atas bila mereka dikehendaki untuk memenuhi kewajipan. Sentiasa ada risiko penugasan awal—iaitu, perlu benar-benar membeli atau menjual nombor aset yang ditetapkan pada harga yang dipersetujui. Pelaksanaan awal pilihan sering berlaku jika penggabungan, pengambilalihan, dividen khas atau berita lain berlaku yang menjejaskan saham asas opsyen.

Contoh Sebaran Bear Put Dunia Sebenar

Sebagai contoh, katakan Levi Strauss & Co. (LEVI) didagangkan pada $50 pada 20 Oktober 2019. Musim sejuk akan datang, dan anda tidak fikir stok pembuat seluar jeans itu akan berkembang maju. Sebaliknya, anda fikir ia akan menjadi agak tertekan. Jadi anda membeli $40 put, berharga $4, dan $30 put, berharga $1. Kedua-dua kontrak akan tamat tempoh pada 20 November 2019. Membeli letak $40 sambil menjual letak $30 pada masa yang sama akan menelan kos $3 ($4 – $1).

Jika stok ditutup melebihi $40 pada 20 November, kerugian maksimum anda ialah $3. Jika ia ditutup di bawah atau pada $30, bagaimanapun, keuntungan maksimum anda ialah $7—$10 di atas kertas, tetapi anda perlu memotong $3 untuk perdagangan lain dan sebarang yuran komisen broker. Harga pulang modal ialah $37—harga yang sama dengan harga mogok yang lebih tinggi ditolak hutang bersih perdagangan.

##Sorotan

  • Strategi tebaran bear put melibatkan pembelian dan penjualan serentak bagi aset pendasar yang sama dengan tarikh luput yang sama tetapi pada harga mogok yang berbeza.

  • Spread meletakkan beruang ialah strategi pilihan yang dilaksanakan oleh pelabur menurun yang ingin memaksimumkan keuntungan sambil meminimumkan kerugian.

  • Spread meletakkan beruang menjaringkan keuntungan apabila harga sekuriti asas menurun.