Bear Put Spread
Hva er et bjørnespread?
En bear put spread er en type opsjonsstrategi der en investor eller trader forventer en moderat til stor nedgang i prisen på et verdipapir eller eiendel og ønsker å redusere kostnadene ved å holde opsjonshandelen. En bear put spread oppnås ved å kjøpe opsjoner samtidig som man selger det samme antall puts på samme eiendel med samme utløpsdato til en lavere utløsningspris. Maksimal fortjeneste ved å bruke denne strategien er lik forskjellen mellom de to utløsningsprisene, minus nettokostnaden for opsjonene.
En salgsopsjon gir innehaveren rett, men ikke plikt, til å selge et spesifisert beløp av underliggende verdipapir til en spesifisert innløsningspris , ved eller før opsjonen utløper.
En bear put spread er også kjent som en debet put spread eller en long put spread.
Grunnleggende om et bjørneputtspread
La oss for eksempel anta at en aksje handles til $30. En opsjonshandler kan bruke en bear put spread ved å kjøpe en salgsopsjonskontrakt med en innløsningspris på $35 for en kostnad på $475 ($4,75 x 100 aksjer/kontrakt) og selge en salgsopsjonskontrakt med en innløsningspris på $30 for $175 ($1,75) x 100 aksjer/kontrakt).
I dette tilfellet må investoren betale totalt $300 for å sette opp denne strategien ($475 – $175). Hvis prisen på den underliggende eiendelen lukker under $30 ved utløp, vil investoren realisere en total fortjeneste på $200. Denne fortjenesten beregnes som $500, forskjellen i utløsningsprisene ($35 - $30) x 100 aksjer/kontrakt - $300, nettoprisen på de to kontraktene [$475 - $175] tilsvarer $200.
Fordeler og ulemper med et bjørnespread
Den største fordelen med en bear put spread er at nettorisikoen for handelen reduseres. Å selge salgsopsjonen med den lavere innløsningsprisen bidrar til å kompensere kostnadene ved å kjøpe salgsopsjonen med den høyere innløsningsprisen. Derfor er netto utlegget av kapital lavere enn å kjøpe en enkelt putt direkte. Dessuten har det langt mindre risiko enn å shorte aksjen eller verdipapiret, siden risikoen er begrenset til nettokostnaden for bear put spread. Å selge en aksjekort har teoretisk ubegrenset risiko hvis aksjen beveger seg høyere.
Hvis traderen tror at den underliggende aksjen eller verdipapiret vil falle med et begrenset beløp mellom handelsdatoen og utløpsdatoen, kan en bear put spread være et ideelt spill. Imidlertid, hvis den underliggende aksjen eller verdipapiret faller med et større beløp, gir traderen opp muligheten til å kreve den ekstra fortjenesten. Det er avveiningen mellom risiko og potensiell belønning som appellerer til mange tradere.
TTT
Med eksemplet ovenfor, maks fortjenesten fra spredningen av bjørnen hvis det underliggende verdipapiret lukker på $30, den laveste streikprisen, ved utløp. Hvis det stenger under $30, vil det ikke være noen ekstra fortjeneste. Hvis det lukkes mellom de to streikprisene vil det være et redusert overskudd. Og hvis den stenger over den høyere utløsningsprisen på $35, vil det være tap av hele beløpet som ble brukt til å kjøpe spreaden.
Dessuten, som med enhver shortposisjon, har opsjonsinnehavere ingen kontroll over når de vil bli pålagt å oppfylle forpliktelsen. Det er alltid en risiko for tidlig tildeling - det vil si å faktisk kjøpe eller selge det angitte nummeret på eiendelen til den avtalte prisen. Tidlig utøvelse av opsjoner skjer ofte hvis en fusjon, overtakelse, spesielt utbytte eller andre nyheter oppstår som påvirker opsjonens underliggende aksje.
Eksempler fra den virkelige verden på bear Put-spread
Som et eksempel, la oss si at Levi Strauss & Co. (LEVI) handles til $50 20. oktober 2019. Vinteren kommer, og du tror ikke jeansprodusentens aksjer kommer til å trives. I stedet tror du det kommer til å bli mildt sagt deprimert. Så du kjøper en $40 put, priset til $4, og en $30 put, priset til $1. Begge kontraktene vil utløpe 20. november 2019. Å kjøpe putten på $40 samtidig som du selger putten på $30 vil koste deg $3 ($4 – $1).
Hvis aksjen lukket over $40 20. november, ville ditt maksimale tap være $3. Hvis den stengte under eller ved $30, ville din maksimale gevinst være $7—$10 på papiret, men du må trekke fra $3 for den andre handelen og eventuelle meglerprovisjonsgebyrer. Nullpunktsprisen er $37 - en pris som tilsvarer den høyere innløsningsprisen minus handelens netto gjeld.
##Høydepunkter
En bear put spread-strategi innebærer samtidig kjøp og salg av puts for samme underliggende eiendel med samme utløpsdato, men til forskjellige innløsningspriser.
En bear put spread er en opsjonsstrategi implementert av en bearish investor som ønsker å maksimere fortjenesten samtidig som tapene minimeres.
En bear put spread gir gevinst når prisen på det underliggende verdipapiret synker.
