Bear Put Spread

O que é um Bear Put Spread?

Um bear put spread é um tipo de estratégia de opções em que um investidor ou trader espera um declínio moderado a grande no preço de um título ou ativo e deseja reduzir o custo de manter a negociação de opções. Um bear put spread é obtido comprando opções e vendendo o mesmo número de puts no mesmo ativo com a mesma data de vencimento a um preço de exercício mais baixo. O lucro máximo usando esta estratégia é igual à diferença entre os dois preços de exercício, menos o custo líquido das opções.

Uma opção de venda dá ao titular o direito, mas não a obrigação, de vender uma determinada quantidade de título subjacente a um determinado preço de exercício,. antes do vencimento da opção.

Um spread de venda de baixa também é conhecido como spread de venda de débito ou spread de venda longa.

O básico de um Bear Put Spread

Por exemplo, vamos supor que uma ação está sendo negociada a $ 30. Um comerciante de opções pode usar um spread de venda de baixa comprando um contrato de opção de venda com um preço de exercício de $ 35 por um custo de $ 475 ($ 4,75 x 100 ações/contrato) e vendendo um contrato de opção de venda com um preço de exercício de $ 30 por $ 175 ($ 1,75). x 100 ações/contrato).

Nesse caso, o investidor precisará pagar um total de US$ 300 para montar essa estratégia (US$ 475 – US$ 175). Se o preço do ativo subjacente fechar abaixo de US$ 30 no vencimento, o investidor obterá um lucro total de US$ 200. Este lucro é calculado como $ 500, a diferença nos preços de exercício ($ 35 – $ 30) x 100 ações/contrato – $ 300, o preço líquido dos dois contratos [$ 475 – $ 175] é igual a $ 200.

Vantagens e Desvantagens de um Bear Put Spread

A principal vantagem de um bear put spread é que o risco líquido da negociação é reduzido. Vender a opção de venda com o preço de exercício mais baixo ajuda a compensar o custo de compra da opção de venda com o preço de exercício mais alto. Portanto, o desembolso líquido de capital é menor do que comprar uma única venda definitiva. Além disso, ele traz muito menos risco do que vender o estoque ou o título, uma vez que o risco é limitado ao custo líquido do spread de venda de baixa. Vender uma ação a descoberto teoricamente tem risco ilimitado se a ação subir.

Se o trader acredita que o estoque ou título subjacente cairá por um valor limitado entre a data de negociação e a data de vencimento, um spread de venda de baixa pode ser uma jogada ideal. No entanto, se o estoque ou título subjacente cair em uma quantidade maior, o trader desiste da capacidade de reivindicar esse lucro adicional. É o trade-off entre risco e recompensa potencial que é atraente para muitos traders.

TT

Com o exemplo acima, o lucro do bear put spread atinge o máximo se o título subjacente fechar em $ 30, o preço de exercício mais baixo, no vencimento. Se fechar abaixo de US $ 30, não haverá lucro adicional. Se fechar entre os dois preços de exercício, haverá um lucro reduzido. E se fechar acima do preço de exercício mais alto de $ 35, haverá uma perda de todo o valor gasto para comprar o spread.

Além disso, como em qualquer posição vendida, os detentores de opções não têm controle sobre quando serão obrigados a cumprir a obrigação. Sempre existe o risco de cessão antecipada - ou seja, ter que comprar ou vender o número designado do ativo pelo preço acordado. O exercício antecipado de opções geralmente acontece se ocorrer uma fusão, aquisição, dividendo especial ou outras notícias que afetem as ações subjacentes da opção.

Exemplo do mundo real de Bear Put Spread

Como exemplo, digamos que a Levi Strauss & Co. (LEVI) está sendo negociado a US$ 50 em 20 de outubro de 2019. O inverno está chegando e você não acha que as ações da fabricante de jeans vão prosperar. Em vez disso, você acha que vai ficar levemente deprimido. Então você compra uma put de $ 40, ao preço de $ 4, e uma put de $ 30, ao preço de $ 1. Ambos os contratos expirarão em 20 de novembro de 2019. Comprar a venda de US$ 40 e vender simultaneamente a venda de US$ 30 custaria US$ 3 (US$ 4 – US$ 1).

Se a ação fechasse acima de US$ 40 em 20 de novembro, sua perda máxima seria de US$ 3. Se fechou abaixo ou em $ 30, no entanto, seu ganho máximo seria $ 7 - $ 10 no papel, mas você deve deduzir os $ 3 para a outra negociação e quaisquer taxas de comissão do corretor. O preço de equilíbrio é de $ 37 – um preço igual ao preço de exercício mais alto menos a dívida líquida da operação.

##Destaques

• Uma estratégia de bear put spread envolve a compra e venda simultânea de puts para o mesmo ativo subjacente com a mesma data de vencimento, mas com preços de exercício diferentes.

• Um bear put spread é uma estratégia de opções implementada por um investidor baixista que deseja maximizar o lucro e minimizar as perdas.

• Um bear put spread gera lucro quando o preço do título subjacente diminui.