Investor's wiki

Bear Put Spread

Bear Put Spread

Hvad er en bjørneputspread?

Et bear put spread er en type optionsstrategi, hvor en investor eller erhvervsdrivende forventer et moderat til stort fald i prisen på et værdipapir eller et aktiv og ønsker at reducere omkostningerne ved at holde optionshandlen. Et bear put spread opnås ved at købe optioner og samtidig sælge det samme antal puts på det samme aktiv med samme udløbsdato til en lavere strike-pris. Den maksimale profit ved brug af denne strategi er lig med forskellen mellem de to strike-priser, minus nettoomkostningerne ved optionerne.

En put-option giver indehaveren ret, men ikke pligten, til at sælge et bestemt beløb af underliggende værdipapirer til en specificeret strejkepris ved eller før optionens udløb.

Et bear put spread er også kendt som et debet put spread eller et long put spread.

Det grundlæggende i en bjørneput-spread

Lad os for eksempel antage, at en aktie handles til $30. En optionshandler kan bruge et bear put spread ved at købe en put-optionskontrakt med en strike-pris på $35 til en pris på $475 ($4,75 x 100 aktier/kontrakt) og sælge en put-optionskontrakt med en strikepris på $30 for $175 ($1,75) x 100 andele/kontrakt).

I dette tilfælde skal investoren betale i alt $300 for at opsætte denne strategi ($475 - $175). Hvis prisen på det underliggende aktiv lukker under $30 ved udløb, vil investor realisere et samlet overskud på $200. Denne fortjeneste beregnes som $500, forskellen i strejkepriserne ($35 - $30) x 100 aktier/kontrakt - $300, nettoprisen for de to kontrakter [$475 - $175] er lig med $200.

Fordele og ulemper ved en bear put spread

Den største fordel ved et bear put spread er, at nettorisikoen ved handlen reduceres. At sælge put-optionen med den lavere strike-pris hjælper med at udligne omkostningerne ved at købe put-optionen med den højere strike-pris. Nettoudlægget af kapital er derfor lavere end at købe en enkelt put direkte. Det indebærer også langt mindre risiko end at shorte aktien eller værdipapiret, da risikoen er begrænset til nettoomkostningerne ved bear put spread. At sælge en aktie short har teoretisk ubegrænset risiko, hvis aktien bevæger sig højere.

Hvis den handlende mener, at den underliggende aktie eller værdipapir vil falde med et begrænset beløb mellem handelsdatoen og udløbsdatoen, kan et bear put spread være et ideelt spil. Men hvis den underliggende aktie eller sikkerhed falder med et større beløb, opgiver den erhvervsdrivende muligheden for at kræve den ekstra fortjeneste. Det er afvejningen mellem risiko og potentiel belønning, der appellerer til mange handlende.

TTT

Med eksemplet ovenfor maksimerer fortjenesten fra bjørnen put-spredningen, hvis det underliggende værdipapir lukker ved $30, den lavere strike-kurs, ved udløb. Hvis det lukker under $30, vil der ikke være nogen ekstra fortjeneste. Hvis det lukker mellem de to strejkepriser, vil der være et reduceret overskud. Og hvis det lukker over den højere strejkepris på $35, vil der være et tab af hele det beløb, der er brugt til at købe spreadet.

Ligeledes har option-indehavere, som med enhver short position, ingen kontrol over, hvornår de skal opfylde forpligtelsen. Der er altid risikoen for tidlig overdragelse - det vil sige, at man rent faktisk skal købe eller sælge det angivne nummer af aktivet til den aftalte pris. Tidlig udnyttelse af optioner sker ofte, hvis der sker en fusion, overtagelse, særligt udbytte eller andre nyheder, der påvirker optionens underliggende aktie.

Real-World Eksempel på Bear Put Spread

Lad os som et eksempel sige, at Levi Strauss & Co. (LEVI) handles til $50 den 20. oktober 2019. Vinteren er på vej, og du tror ikke, at jeansproducentens aktie kommer til at trives. I stedet tror du, at det bliver lettere deprimeret. Så du køber en put på $40, til en pris af $4, og en put på $30, til en pris af $1. Begge kontrakter udløber den 20. november 2019. At købe putten på $40, mens du samtidig sælger putten på $30, vil koste dig $3 ($4 - $1).

Hvis aktien lukkede over $40 den 20. november, ville dit maksimale tab være $3. Hvis det lukkede under eller ved $30, ville din maksimale gevinst dog være $7-$10 på papiret, men du skal trække $3 for den anden handel og eventuelle mæglerkommissionsgebyrer. Nulpunktsprisen er $37 - en pris svarende til den højere strikepris minus handlens nettogæld.

##Højdepunkter

  • En bear put spread-strategi involverer samtidig køb og salg af puts for det samme underliggende aktiv med samme udløbsdato, men til forskellige strike-priser.

  • Et bear put spread er en optionsstrategi implementeret af en bearish investor, der ønsker at maksimere profit og samtidig minimere tab.

  • En bear put spread netto giver overskud, når kursen på det underliggende værdipapir falder.