استراتيجية الهالوين
ما هي استراتيجية الهالوين؟
إستراتيجية الهالوين أو تأثير الهالوين أو مؤشر الهالوين هي إستراتيجية توقيت السوق بناءً على فرضية أن أداء الأسهم أفضل من 31 أكتوبر (عيد الهالوين) إلى 1 مايو مما هي عليه من بداية مايو حتى نهاية أكتوبر. تفترض الإستراتيجية أنه من الحكمة شراء الأسهم في نوفمبر ، والاحتفاظ بها خلال أشهر الشتاء ، ثم البيع في أبريل ، مع الاستثمار في فئات الأصول الأخرى من مايو حتى أكتوبر. يقول بعض الذين يؤيدون هذا التكتيك عدم الاستثمار على الإطلاق خلال أشهر الصيف.
إن فكرة أن المستثمرين يمكنهم توقيت السوق بهذه الطريقة تتعارض مع استراتيجية الشراء والاحتفاظ ، التي قد يمر بها المستثمر لأشهر طويلة ، ويستثمر على المدى الطويل. يبدو أن النتائج المتفوقة تتعارض مع فرضية فرضية السوق الفعالة وأن الأسهم تتصرف بطريقة عشوائية تمامًا.
فهم استراتيجية الهالوين
ترتبط إستراتيجية الهالوين ارتباطًا وثيقًا بالنصيحة المتكررة للبيع في مايو والابتعاد. تجدر الإشارة إلى أن بعض الاختلافات في هذه الإستراتيجية كانت موجودة بالفعل منذ فترة طويلة. تكررت البديهية التي غالبًا ما تُصاغ في وسائل الإعلام المالية على مدار القرنين الماضيين ، وكانت نسختها الأطول عبارة عن بعض الاختلاف في هذه الكلمات: البيع في مايو ، والابتعاد ، والعودة مرة أخرى في يوم القديس ليجير.
يعتقد الكثيرون أن فكرة التخلي عن الأسهم في شهر مايو من كل عام ترجع أصولها إلى المملكة المتحدة ، حيث تغادر الطبقة المميزة لندن وتتوجه إلى أراضيها في الصيف ، متجاهلة إلى حد كبير محافظها الاستثمارية ، لتعود في سبتمبر. من المرجح أن يتوقع أولئك الذين يؤيدون هذه الفكرة أنه من الشائع لبائعي المبيعات والتجار والوسطاء ومحللي الأسهم وغيرهم في مجتمع الاستثمار مغادرة مراكزهم المالية الحضرية في الصيف لصالح واحات مثل هامبتونز في نيويورك ونانتوكيت في ماساتشوستس وما يعادلها في أماكن أخرى.
ومع ذلك ، نشر سفين بومان وبن جاكوبسن ورقة في ** American Economic Review ** درست على وجه التحديد أداء الأسهم خلال الفترة من نوفمبر إلى أبريل وأطلق عليها اسم مؤشر الهالوين. من وجهة نظرهم ، فإن المستثمر الذي سيستخدم استراتيجية الهالوين للاستثمار بالكامل لمدة ستة أشهر وخارج السوق للأشهر الستة الأخرى من العام سيحصد نظريًا الجزء الأفضل من العائد السنوي ، ولكن بنصفه فقط تعرض شخص يستثمر في الأسهم على مدار العام.
أداء الإستراتيجية
استراتيجية الهالوين لديها أدلة جديرة بالاعتبار. تشير عائدات الأسهم التاريخية إلى أن فرضية إستراتيجية الهالوين كانت صحيحة في الغالب طوال نصف القرن الماضي - أن الأشهر من نوفمبر إلى أبريل ** قدمت بالفعل ** للمستثمرين مكاسب رأسمالية أقوى من الأشهر الأخرى من العام.
تظهر النتائج أيضًا أن استراتيجية البيع في مايو نجحت في التغلب على السوق بأكثر من 80٪ من الوقت عند توظيفها على مدى خمس سنوات ، وأكثر من 90٪ نجحت في التغلب على السوق عند استخدامها لمدة 10 سنوات. الإطار.
يعرض الرسم البياني أدناه تأثير الهالوين للأسهم الأمريكية للفترات المقارنة 1970-2017 و 1991-2017. ويشير إلى أن العائد على مؤشر ستاندرد آند بورز 500 (ستاندرد آند بورز 500) أعلى بكثير من نوفمبر إلى أبريل مما كان عليه من مايو حتى أكتوبر.
<! - 627F2EE441F7EDF0FB05622021A725CB ->
ما الذي يسبب تأثير الهالوين؟
لم يتمكن أحد من تحديد سبب هذا الشذوذ الموسمي بشكل قاطع. بينما يعتقد العديد من مراقبي السوق أن الإجازات الصيفية لمحترفي الاستثمار لها تأثير على سيولة السوق - أو أن نفور المستثمرين من المخاطرة خلال أشهر الصيف مسؤول جزئيًا على الأقل عن الاختلاف في العوائد الموسمية - تفترض هذه المفاهيم أن زيادة المشاركة تعني زيادة مكاسب.
ومع ذلك ، فإن أعطال السوق وكوارث الاستثمار المماثلة تصاحبها أعلى المستويات في الحجم والمشاركة. لذلك ، فإن افتراض زيادة المشاركة قد يكون له بعض الارتباط بالمكاسب ، ولكن من غير المحتمل أن يتسبب في المكاسب. من غير المحتمل أن يكون القرب من موارد التداول تفسيرًا أيضًا ، لأن التداول الإلكتروني يسمح للمستثمرين من جميع أنحاء العالم بالمشاركة - بسهولة من الشاطئ كما من غرفة الاجتماعات.
لا يوجد ندرة في النظريات لدعم كل ما يريد المرء تصديقه بشأن استراتيجية الهالوين. بالنسبة للعديد من الآراء المختلفة حول تأثير الهالوين ، هناك عدد متساوٍ من النظريات لدعم هذه الآراء. استراتيجية الهالوين رائعة لسبب كونها شذوذًا تجريبيًا وغموضًا.
يسلط الضوء
كانت الاختلافات في هذه الاستراتيجية والبديهيات المصاحبة لها موجودة منذ أكثر من قرن.
يعتبر مؤشر الهالوين رائعًا لأنه يمثل شذوذًا تجريبيًا بالإضافة إلى كونه لغزًا.
هناك دليل على أن هذه الإستراتيجية تعمل بشكل جيد على مدى عدة سنوات ، ولكن لم يقدم أحد تفسيراً مرضياً لسبب نجاحها.
تقترح إستراتيجية الهالوين أن المستثمرين يجب أن يستثمروا بالكامل في الأسهم من نوفمبر حتى أبريل ، والخروج من الأسهم من مايو حتى أكتوبر.
التعليمات
هل تأثير الهالوين حقيقي؟
كانت بعض الاختلافات في إستراتيجية الهالوين موجودة منذ فترة طويلة. تكررت البديهية التي غالبًا ما تُصاغ في وسائل الإعلام المالية على مدار القرنين الماضيين ، وكانت نسختها الأطول عبارة عن بعض الاختلاف في هذه الكلمات: البيع في مايو ، والابتعاد ، والعودة مرة أخرى في يوم القديس ليجير.
هل تتفوق إستراتيجية الاستثمار في الهالوين في الأداء على الشراء والاحتفاظ؟
تشير عائدات الأسهم التاريخية إلى أن فرضية إستراتيجية الهالوين كانت صحيحة في الغالب طوال نصف القرن الماضي - أن الأشهر من نوفمبر إلى أبريل ** قدمت بالفعل ** للمستثمرين مكاسب رأسمالية أقوى من الأشهر الأخرى من العام. تظهر النتائج أيضًا أن استراتيجية البيع في مايو نجحت في التغلب على السوق بأكثر من 80٪ من الوقت عند توظيفها على مدى خمس سنوات ، وأكثر من 90٪ نجحت في التغلب على السوق عند استخدامها لمدة 10 سنوات. الإطار.
هل إنفاق المال في عيد الهالووين له تأثير على الاقتصاد؟
نعم. وفقًا للاتحاد الوطني للبيع بالتجزئة ، كان الأمريكيون يخططون لإنفاق 10.14 مليار دولار في عيد الهالوين في عام 2021 وكانوا في ارتفاع مطرد لسنوات عديدة. كان من المتوقع أن يكون الإنفاق على المستوى الفردي 102.74 دولارًا عبر قطاعات مثل: الحلوى والزينة والأزياء والقرع ولوازم الحفلات والبطاقات.
