Strategia Halloween

Jaka jest strategia Halloween?

Strategia Halloween, efekt Halloween lub wskaźnik Halloween to strategia czasu rynkowego oparta na hipotezie, że akcje osiągają lepsze wyniki od 31 października (Halloween) do 1 maja niż od początku maja do końca października. Strategia zakłada, że rozsądnie jest kupować akcje w listopadzie, trzymać je przez miesiące zimowe, a następnie sprzedawać w kwietniu, a od maja do października inwestować w inne klasy aktywów . Niektórzy, którzy podpisują się pod tą taktyką, mówią, aby w miesiącach letnich w ogóle nie inwestować.

Pomysł, że inwestorzy mogą w ten sposób mierzyć czas na rynku, jest sprzeczny ze strategią „ kupuj i trzymaj ”, w której inwestor może tracić miesiące i inwestować na dłuższą metę. Lepsze wyniki zdają się przeczyć założeniu hipotezy efektywnego rynku i tego, że akcje zachowują się w sposób całkowicie losowy.

Zrozumienie strategii Halloween

Strategia Halloweenowa jest ściśle związana z często powtarzaną radą, by sprzedać w maju i odejść. Warto zauważyć, że jakaś odmiana tej strategii istnieje już od dłuższego czasu. Aksjomat tak często wymyślany w mediach finansowych powtarzał się również przez ostatnie dwa stulecia, a jego dłuższa wersja była jakąś odmianą tych słów: Sprzedaj w maju, odejdź, przyjdź ponownie St. Leger Day.

Wielu uważa, że idea porzucenia akcji w maju każdego roku ma swoje źródło w Wielkiej Brytanii, gdzie uprzywilejowana klasa opuszcza Londyn i udaje się na lato do swoich wiejskich posiadłości, w dużej mierze ignorując swoje portfele inwestycyjne,. by powrócić we wrześniu. Ci, którzy podpisują się pod tym pojęciem, prawdopodobnie spodziewają się, że sprzedawcy, handlowcy,. brokerzy,. analitycy giełdowi i inne osoby ze społeczności inwestycyjnej opuszczają latem swoje wielkomiejskie centra finansowe na rzecz oaz, takich jak Hamptons w Nowym Jorku, Nantucket w Nowym Jorku. Massachusetts i ich odpowiedniki gdzie indziej.

Jednak Sven Bouman i Ben Jacobsen opublikowali artykuł w American Economic Review, który szczegółowo badał zachowanie akcji w okresie od listopada do kwietnia i nazwał to wskaźnikiem Halloween. Z ich obserwacji wynika, że inwestor, który wykorzystałby strategię Halloween, aby w pełni zainwestować przez jeden okres sześciu miesięcy i być poza rynkiem przez pozostałe sześć miesięcy w roku, teoretycznie uzyskałby najlepszą część rocznego zwrotu, ale przy zaledwie połowie ekspozycja kogoś,. kto inwestuje w akcje przez cały rok .

Realizacja Strategii

Strategia Halloween ma dowody godne rozważenia. Historyczne stopy zwrotu z akcji sugerują, że założenie strategii Halloween było w większości prawdziwe przez ostatnie półwiecze – że miesiące od listopada do kwietnia faktycznie przyniosły inwestorom większe zyski kapitałowe niż w pozostałych miesiącach roku.

Wyniki pokazują również, że strategia sprzedaży w maju jest skuteczna w pokonywaniu rynku w ponad 80% przypadków, gdy jest zatrudniona w horyzoncie pięcioletnim, a ponad 90% skutecznie wygrywa z rynkiem, gdy jest używana przez 10 lat rama.

Poniższy wykres przedstawia efekt Halloween dla akcji amerykańskich w porównywalnych okresach 1970–2017 i 1991–2017. Wskazuje, że zwrot z indeksu Standard & Poor's 500 (S&P 500) jest znacznie wyższy od listopada do kwietnia niż od maja do października.

Co powoduje efekt Halloween?

Nikt nie był w stanie jednoznacznie określić przyczyny tej anomalii sezonowej. Chociaż wielu obserwatorów rynku uważa, że letnie wakacje profesjonalistów inwestycyjnych mają wpływ na płynność rynku – lub że awersja inwestorów do ryzyka w miesiącach letnich jest przynajmniej częściowo odpowiedzialna za różnicę w zwrotach sezonowych – poglądy te zakładają, że zwiększone uczestnictwo oznacza wzrost zyski.

Jednak krachom na rynku i podobnym katastrofom inwestycyjnym towarzyszy największa liczba i uczestnictwo. Dlatego założenie zwiększonego uczestnictwa może mieć pewną korelację z zyskami, ale jest mało prawdopodobne, że spowoduje korzyści. Bliskość zasobów handlowych również prawdopodobnie nie będzie wyjaśnieniem, ponieważ handel elektroniczny umożliwia inwestorom z całego świata udział – równie łatwo z plaży, jak i z sali konferencyjnej.

Nie brakuje teorii na poparcie tego, co ktoś chce wierzyć w strategię Halloween. W przypadku tylu różnych opinii na temat efektu Halloween, istnieje taka sama liczba teorii na poparcie tych opinii. Strategia Halloween jest fascynująca właśnie z tego powodu, że jest zarówno anomalią empiryczną, jak i tajemnicą.

Przegląd najważniejszych wydarzeń

• Odmiany tej strategii i towarzyszących jej aksjomatów istnieją od ponad wieku.

• Wskaźnik Halloween jest fascynujący, ponieważ jest anomalią empiryczną, a także tajemnicą.

• Istnieją dowody na to, że ta strategia sprawdza się dobrze przez kilka lat, ale nikt nie przedstawił satysfakcjonującego wyjaśnienia, dlaczego działa.

• Strategia na Halloween sugeruje, że inwestorzy powinni w pełni inwestować w akcje od listopada do kwietnia, a brak akcji od maja do października.

FAQ

Czy efekt Halloween jest prawdziwy?

Jakaś odmiana strategii Halloween istnieje już od dłuższego czasu. Aksjomat tak często wymyślany w mediach finansowych powtarzał się również przez ostatnie dwa stulecia, a jego dłuższa wersja była jakąś odmianą tych słów: Sprzedaj w maju, odejdź, przyjdź ponownie St. Leger Day.

Czy strategia inwestycyjna na Halloween jest lepsza od kupowania i trzymania?

Historyczne stopy zwrotu z akcji sugerują, że założenie strategii Halloween było w większości prawdziwe przez ostatnie półwiecze – że miesiące od listopada do kwietnia faktycznie przyniosły inwestorom większe zyski kapitałowe niż w pozostałych miesiącach roku. Wyniki pokazują również, że strategia sprzedaży w maju jest skuteczna w pokonywaniu rynku w ponad 80% przypadków, gdy jest zatrudniona w horyzoncie pięcioletnim, a ponad 90% skutecznie wygrywa z rynkiem, gdy jest używana przez 10 lat rama.

Czy wydawanie pieniędzy w Halloween ma wpływ na gospodarkę?

TAk. Według National Retail Federation Amerykanie planowali wydać 10,14 miliarda dolarów na Halloween w 2021 roku i od wielu lat stale rośnie. Oczekiwano, że wydatki na poziomie indywidualnym wyniosą 102,74 USD w segmentach takich jak: słodycze, dekoracje, kostiumy, dynie, artykuły imprezowe i karty.