Halloween-Strategie

Was ist die Halloween-Strategie?

Die Halloween-Strategie, der Halloween-Effekt oder der Halloween-Indikator ist eine Markt-Timing- Strategie, die auf der Hypothese basiert, dass Aktien vom 31. Oktober (Halloween) bis zum 1. Mai besser abschneiden als von Anfang Mai bis Ende Oktober. Die Strategie geht davon aus, dass es ratsam ist, Aktien im November zu kaufen, sie über die Wintermonate zu halten, dann im April zu verkaufen und von Mai bis Oktober in andere Anlageklassen zu investieren. Einige, die sich dieser Taktik anschließen, sagen, dass sie während der Sommermonate überhaupt nicht investieren sollten.

Die Idee, dass Anleger den Markt auf diese Weise timen können, widerspricht der Buy-and-Hold- Strategie, bei der ein Anleger möglicherweise Monate übersteht und längerfristig investiert. Die überlegenen Ergebnisse scheinen der Prämisse der Effizienzmarkthypothese zu widersprechen, dass sich Aktien völlig zufällig verhalten.

Die Halloween-Strategie verstehen

Die Halloween-Strategie hängt eng mit dem oft wiederholten Ratschlag zusammen , im Mai zu verkaufen und wegzugehen. Es ist erwähnenswert, dass es einige Variationen dieser Strategie eigentlich schon seit geraumer Zeit gibt. Das in den Finanzmedien so oft geprägte Axiom wurde auch in den letzten zwei Jahrhunderten wiederholt, und seine längere Version war eine Variation dieser Worte: Sell in May, go away, come again St. Leger Day.

Viele glauben, dass die Idee, Aktien im Mai eines jeden Jahres aufzugeben, ihren Ursprung im Vereinigten Königreich hat, wo die privilegierte Klasse London verließ und für den Sommer auf ihre Landgüter ging, ihre Anlageportfolios weitgehend ignorierte , nur um im September zurückzukehren. Diejenigen, die sich dieser Vorstellung anschließen, würden wahrscheinlich erwarten, dass es für Verkäufer, Händler,. Makler,. Aktienanalysten und andere in der Investment-Community üblich ist, ihre großstädtischen Finanzzentren im Sommer zugunsten von Oasen wie den Hamptons in New York, Nantucket, zu verlassen Massachusetts und ihre Äquivalente anderswo.

Allerdings veröffentlichten Sven Bouman und Ben Jacobsen in der American Economic Review ein Papier, das speziell die Wertentwicklung von Aktien im Zeitraum von November bis April untersuchte und dies als Halloween-Indikator bezeichnete. Ihrer Beobachtung nach würde ein Investor, der die Halloween-Strategie nutzt, um für einen Zeitraum von sechs Monaten voll investiert und für die anderen sechs Monate des Jahres aus dem Markt zu sein, theoretisch den größten Teil einer jährlichen Rendite erzielen, jedoch nur mit der Hälfte das Risiko einer Person, die das ganze Jahr über in Aktien investiert.

Leistung der Strategie

Die Halloween-Strategie hat Beweise, die es wert sind, in Betracht gezogen zu werden. Historische Aktienrenditen deuten darauf hin, dass die Prämisse der Halloween-Strategie im letzten halben Jahrhundert größtenteils zutraf – dass die Monate von November bis April den Anlegern tatsächlich höhere Kapitalgewinne beschert haben als die anderen Monate des Jahres.

Die Ergebnisse zeigen auch, dass eine Strategie des Verkaufs im Mai den Markt in mehr als 80 % der Fälle erfolgreich schlägt, wenn sie über einen Zeitraum von fünf Jahren angewendet wird, und in mehr als 90 % der Fälle erfolgreich ist, den Markt zu schlagen, wenn sie über einen Zeitraum von 10 Jahren angewendet wird rahmen.

Die folgende Grafik zeigt den Halloween-Effekt für US-Aktien für die Vergleichszeiträume 1970–2017 und 1991–2017. Er weist darauf hin, dass die Rendite des Standard & Poor's 500 (S&P 500) Index von November bis April viel höher ist als von Mai bis Oktober.

Was verursacht den Halloween-Effekt?

Niemand konnte einen Grund für diese saisonale Anomalie eindeutig identifizieren. Während viele Marktbeobachter glauben, dass die Sommerferien der Anlageexperten einen Einfluss auf die Marktliquidität haben – oder dass die Risikoaversion der Anleger während der Sommermonate zumindest teilweise für die unterschiedlichen saisonalen Renditen verantwortlich ist – gehen diese Vorstellungen davon aus, dass eine erhöhte Beteiligung eine erhöhte bedeutet Gewinne.

Marktcrashs und ähnliche Investitionskatastrophen sind jedoch mit den höchsten Volumen und Beteiligungen verbunden. Daher kann die Annahme einer erhöhten Beteiligung eine gewisse Korrelation mit Gewinnen aufweisen, aber es ist nicht wahrscheinlich, dass sie die Gewinne verursacht. Die Nähe zu Handelsressourcen ist wahrscheinlich auch keine Erklärung, da der elektronische Handel es Anlegern auf der ganzen Welt ermöglicht, daran teilzunehmen – sowohl vom Strand als auch vom Sitzungssaal aus.

Es gibt keinen Mangel an Theorien, die alles untermauern, was man über die Halloween-Strategie glauben möchte. So viele unterschiedliche Meinungen es über den Halloween-Effekt gibt, so viele Theorien stützen diese Meinungen. Die Halloween-Strategie ist gerade deshalb faszinierend, weil sie sowohl eine empirische Anomalie als auch ein Mysterium ist.

Höhepunkte

• Variationen dieser Strategie und ihrer begleitenden Axiome gibt es seit mehr als einem Jahrhundert.

• Der Halloween-Indikator ist faszinierend, weil er sowohl eine empirische Anomalie als auch ein Mysterium ist.

• Es gibt Hinweise darauf, dass diese Strategie über mehrere Jahre gut funktioniert, aber niemand hat eine zufriedenstellende Erklärung dafür geliefert, warum sie funktioniert.

• Die Halloween-Strategie schlägt vor, dass Anleger von November bis April vollständig in Aktien investiert sein sollten und von Mai bis Oktober keine Aktien mehr haben.

FAQ

Ist der Halloween-Effekt echt?

Einige Variationen der Halloween-Strategie gibt es schon seit geraumer Zeit. Das in den Finanzmedien so oft geprägte Axiom wurde auch in den letzten zwei Jahrhunderten wiederholt, und seine längere Version war eine Variation dieser Worte: Sell in May, go away, come again St. Leger Day.

Übertrifft die Halloween-Anlagestrategie Buy and Hold?

Historische Aktienrenditen deuten darauf hin, dass die Prämisse der Halloween-Strategie im letzten halben Jahrhundert größtenteils zutraf – dass die Monate von November bis April den Anlegern tatsächlich höhere Kapitalgewinne beschert haben als die anderen Monate des Jahres. Die Ergebnisse zeigen auch, dass eine Strategie des Verkaufs im Mai den Markt in mehr als 80 % der Fälle erfolgreich schlägt, wenn sie über einen Zeitraum von fünf Jahren angewendet wird, und in mehr als 90 % der Fälle erfolgreich ist, den Markt zu schlagen, wenn sie über einen Zeitraum von 10 Jahren angewendet wird rahmen.

Hat das Ausgeben von Geld an Halloween einen Einfluss auf die Wirtschaft?

Ja. Laut der National Retail Federation planten die Amerikaner, 2021 10,14 Milliarden US-Dollar für Halloween auszugeben, und sind seit vielen Jahren stetig auf dem Vormarsch. Es wurde erwartet, dass die Ausgaben auf individueller Ebene 102,74 USD in Segmenten wie Süßigkeiten, Dekorationen, Kostümen, Kürbissen, Partyzubehör und Karten betragen.