Strategi Halloween

Apakah Strategi Halloween?

Strategi Halloween, kesan Halloween atau penunjuk Halloween ialah strategi pemasaan pasaran berdasarkan hipotesis bahawa saham berprestasi lebih baik dari 31 Oktober (Halloween) hingga 1 Mei berbanding dari awal Mei hingga akhir Oktober. Strategi itu berpendapat bahawa adalah bijak untuk membeli saham pada bulan November, menahannya sepanjang musim sejuk, kemudian menjual pada bulan April, sambil melabur dalam kelas aset lain dari Mei hingga Oktober. Sesetengah yang melanggan taktik ini mengatakan untuk tidak melabur sama sekali semasa musim panas.

Idea bahawa pelabur boleh menentukan masa pasaran dengan cara ini adalah bertentangan dengan strategi beli dan tahan,. di mana pelabur mungkin keluar berbulan-bulan, dan melabur untuk jangka panjang. Keputusan unggul nampaknya bercanggah dengan premis hipotesis pasaran yang cekap dan bahawa saham berkelakuan secara rawak sepenuhnya.

Memahami Strategi Halloween

Strategi Halloween berkait rapat dengan nasihat yang sering diulang untuk menjual pada bulan Mei dan pergi. Perlu diingat bahawa beberapa variasi strategi ini sebenarnya telah wujud sejak sekian lama. Aksiom yang sering dicipta dalam media kewangan juga diulang sejak dua abad yang lalu, dan versi yang lebih panjang ialah beberapa variasi perkataan ini: Jual pada bulan Mei, pergi, datang lagi Hari St. Leger.

Ramai yang percaya bahawa tanggapan untuk meninggalkan saham pada bulan Mei setiap tahun berasal dari United Kingdom, di mana kelas istimewa akan meninggalkan London dan menuju ke ladang negara mereka untuk musim panas, sebahagian besarnya mengabaikan portfolio pelaburan mereka,. hanya untuk kembali pada bulan September. Mereka yang melanggan tanggapan ini mungkin menjangkakan bahawa adalah perkara biasa bagi jurujual, peniaga,. broker,. penganalisis ekuiti dan lain-lain dalam komuniti pelaburan untuk meninggalkan pusat kewangan metropolitan mereka pada musim panas untuk memihak kepada oasis seperti Hamptons di New York, Nantucket di Massachusetts, dan setara dengannya di tempat lain.

Walau bagaimanapun, Sven Bouman dan Ben Jacobsen menerbitkan kertas kerja dalam American Economic Review yang secara khusus mengkaji prestasi saham dalam tempoh dari November hingga April dan menggelarkannya sebagai Petunjuk Halloween. Dalam pemerhatian mereka, pelabur yang akan menggunakan strategi Halloween untuk dilaburkan sepenuhnya untuk satu tempoh enam bulan dan keluar dari pasaran untuk enam bulan lain dalam tahun itu secara teorinya akan mendapat bahagian terbaik pulangan tahunan, tetapi dengan hanya separuh. e xposure seseorang yang melabur dalam saham sepanjang tahun .

Prestasi Strategi

Strategi Halloween memang mempunyai bukti yang patut dipertimbangkan. Pulangan saham sejarah mencadangkan bahawa premis strategi Halloween kebanyakannya benar sepanjang setengah abad yang lalu—bahawa bulan dari November hingga April sebenarnya telah memberikan pelabur keuntungan modal yang lebih kukuh berbanding bulan-bulan lain dalam tahun itu.

Keputusan juga menunjukkan bahawa strategi penjualan pada bulan Mei berjaya menewaskan pasaran lebih daripada 80% masa apabila bekerja dalam tempoh lima tahun, dan lebih daripada 90% berjaya menewaskan pasaran apabila digunakan dengan masa 10 tahun bingkai.

Graf di bawah memaparkan kesan Halloween untuk saham AS untuk tempoh yang setanding 1970–2017 dan 1991–2017. Ia menunjukkan bahawa pulangan Indeks Standard & Poor's 500 (S&P 500) adalah lebih tinggi dari November hingga April berbanding dari Mei hingga Oktober.

Apa yang Menyebabkan Kesan Halloween?

Tiada siapa yang dapat mengenal pasti secara muktamad sebab anomali bermusim ini. Walaupun ramai pemerhati pasaran percaya bahawa percutian musim panas profesional pelaburan mempunyai kesan ke atas kecairan pasaran —atau keengganan pelabur untuk mengambil risiko semasa bulan-bulan musim panas sekurang-kurangnya sebahagiannya bertanggungjawab terhadap perbezaan dalam pulangan bermusim — tanggapan ini menganggap bahawa peningkatan penyertaan bermakna peningkatan keuntungan.

Walau bagaimanapun, kejatuhan pasaran dan bencana pelaburan yang serupa dihadiri oleh tahap tertinggi dalam jumlah dan penyertaan. Oleh itu, andaian peningkatan penyertaan mungkin mempunyai beberapa korelasi dengan keuntungan, tetapi ia tidak mungkin menyebabkan keuntungan. Kedekatan dengan sumber perdagangan tidak mungkin menjadi penjelasan, sama ada, kerana perdagangan elektronik membolehkan pelabur di seluruh dunia mengambil bahagian—semudah dari pantai seperti dari bilik lembaga.

Tidak ada kekurangan teori untuk menyokong apa sahaja yang ingin dipercayai tentang strategi Halloween. Untuk seberapa banyak pendapat berbeza tentang kesan Halloween, terdapat bilangan teori yang sama untuk menyokong pendapat tersebut. Strategi Halloween sangat menarik kerana ia adalah anomali empirikal dan misteri.

Sorotan

• Variasi strategi ini dan aksiom yang disertakan telah wujud selama lebih daripada satu abad.

• Penunjuk Halloween sangat menarik kerana ia adalah anomali empirikal serta misteri.

• Terdapat bukti bahawa strategi ini berprestasi baik selama beberapa tahun, tetapi tiada siapa yang menawarkan penjelasan yang memuaskan tentang sebab ia berkesan.

• Strategi Halloween mencadangkan bahawa pelabur harus melabur sepenuhnya dalam saham dari November hingga April, dan kehabisan stok dari Mei hingga Oktober.

Soalan Lazim

Adakah kesan Halloween nyata?

Beberapa variasi strategi Halloween telah wujud sejak sekian lama. Aksiom yang sering dicipta dalam media kewangan juga diulang sejak dua abad yang lalu, dan versi yang lebih panjang ialah beberapa variasi perkataan ini: Jual pada bulan Mei, pergi, datang lagi Hari St. Leger.

Adakah strategi pelaburan Halloween mengatasi prestasi beli dan tahan?

Pulangan saham sejarah mencadangkan bahawa premis strategi Halloween kebanyakannya benar sepanjang setengah abad yang lalu—bahawa bulan dari November hingga April sebenarnya telah memberikan pelabur keuntungan modal yang lebih kukuh berbanding bulan-bulan lain dalam tahun itu. Keputusan juga menunjukkan bahawa strategi penjualan pada bulan Mei berjaya menewaskan pasaran lebih daripada 80% masa apabila bekerja dalam tempoh lima tahun, dan lebih daripada 90% berjaya menewaskan pasaran apabila digunakan dengan masa 10 tahun bingkai.

Adakah perbelanjaan wang pada Halloween mempunyai kesan ke atas ekonomi?

ya. Menurut Persekutuan Runcit Kebangsaan, rakyat Amerika merancang untuk membelanjakan $10.14 bilion pada Halloween pada tahun 2021 dan telah meningkat secara berterusan selama bertahun-tahun. Perbelanjaan pada peringkat individu dijangka $102.74 merentas segmen seperti: gula-gula, hiasan, pakaian, labu, bekalan parti dan kad.