Estrategia de Halloween
¿Cuál es la estrategia de Halloween?
La estrategia de Halloween, el efecto de Halloween o el indicador de Halloween es una estrategia de sincronización del mercado basada en la hipótesis de que las acciones se comportan mejor desde el 31 de octubre (Halloween) hasta el 1 de mayo que desde principios de mayo hasta finales de octubre. La estrategia postula que es prudente comprar acciones en noviembre, mantenerlas durante los meses de invierno y luego venderlas en abril, mientras se invierte en otras clases de activos de mayo a octubre. Algunos de los que se suscriben a esta táctica dicen no invertir en absoluto durante los meses de verano.
La idea de que los inversores pueden cronometrar el mercado de esta manera es contraria a la estrategia de comprar y mantener,. en la que un inversor puede aprovechar meses e invertir a más largo plazo. Los resultados superiores parecen contradecir la premisa de la hipótesis del mercado eficiente y que las acciones se comportan de manera completamente aleatoria.
Comprender la estrategia de Halloween
La estrategia de Halloween está muy relacionada con el tan repetido consejo de vender en mayo y marcharse. Vale la pena señalar que alguna variación de esta estrategia ha existido durante bastante tiempo. El axioma acuñado con tanta frecuencia en los medios financieros también se repitió durante los últimos dos siglos, y su versión más larga fue una variación de estas palabras: Vende en mayo, vete, vuelve el Día de San Leger.
Muchos creen que la noción de abandonar las acciones en mayo de cada año tiene su origen en el Reino Unido, donde la clase privilegiada dejaba Londres y se dirigía a sus fincas de campo para el verano, ignorando en gran medida sus carteras de inversión,. solo para regresar en septiembre. Aquellos que se suscriban a esta noción probablemente esperarían que es común que los vendedores, comerciantes,. corredores,. analistas de acciones y otros en la comunidad de inversión abandonen sus centros financieros metropolitanos en verano para ir a oasis como los Hamptons en Nueva York, Nantucket en Massachusetts y sus equivalentes en otros lugares.
Sin embargo, Sven Bouman y Ben Jacobsen publicaron un artículo en American Economic Review que estudiaba específicamente el desempeño de las acciones durante el período de noviembre a abril y lo llamaron Indicador de Halloween. En su observación, un inversionista que usaría la estrategia de Halloween para estar totalmente invertido durante un período de seis meses y fuera del mercado durante los otros seis meses del año teóricamente obtendría la mayor parte de un rendimiento anual, pero con solo la mitad la exposición de alguien que invierte en acciones durante todo el año.
Desempeño de la Estrategia
La estrategia de Halloween tiene evidencia digna de consideración. Los rendimientos históricos de las acciones sugieren que la premisa de la estrategia de Halloween ha sido mayormente cierta durante el último medio siglo: que los meses de noviembre a abril en realidad han brindado a los inversores ganancias de capital más fuertes que los otros meses del año.
Los resultados también muestran que una estrategia de venta en mayo tiene éxito en ganarle al mercado más del 80 % de las veces cuando se emplea en un horizonte de cinco años, y más del 90 % tiene éxito en ganarle al mercado cuando se usa con un tiempo de 10 años. cuadro.
El siguiente gráfico muestra el efecto Halloween para las acciones estadounidenses durante los períodos comparables 1970–2017 y 1991–2017. Indica que el rendimiento del índice Standard & Poor's 500 (S&P 500) es mucho mayor de noviembre a abril que de mayo a octubre.
¿Qué causa el efecto Halloween?
Nadie ha podido identificar de manera concluyente una razón para esta anomalía estacional. Si bien muchos observadores del mercado creen que las vacaciones de verano de los profesionales de la inversión tienen un impacto en la liquidez del mercado, o que la aversión al riesgo de los inversores durante los meses de verano es, al menos en parte, responsable de la diferencia en los rendimientos estacionales, estas nociones suponen que una mayor participación significa una mayor ganancias.
Sin embargo, las caídas del mercado y desastres de inversión similares son atendidos por los niveles más altos en volumen y participación. Por lo tanto, la suposición de una mayor participación puede tener alguna correlación con las ganancias, pero no es probable que cause las ganancias. Tampoco es probable que la proximidad a los recursos comerciales sea una explicación, ya que el comercio electrónico permite a los inversores de todo el mundo participar, tan fácilmente desde la playa como desde la sala de juntas.
No hay escasez de teorías para apoyar lo que uno quiera creer sobre la estrategia de Halloween. Para tantas opiniones diferentes como hay sobre el efecto Halloween, hay un número igual de teorías para respaldar esas opiniones. La estrategia de Halloween es fascinante precisamente porque es tanto una anomalía empírica como un misterio.
Reflejos
Las variaciones de esta estrategia y los axiomas que la acompañan existen desde hace más de un siglo.
El indicador de Halloween es fascinante porque es una anomalía empírica además de un misterio.
Hay pruebas de que esta estrategia funciona bien durante varios años, pero nadie ha ofrecido una explicación satisfactoria de por qué funciona.
La estrategia de Halloween sugiere que los inversores deben invertir completamente en acciones de noviembre a abril y quedarse sin acciones de mayo a octubre.
PREGUNTAS MÁS FRECUENTES
¿Es real el efecto Halloween?
Algunas variaciones de la estrategia de Halloween existen desde hace bastante tiempo. El axioma acuñado con tanta frecuencia en los medios financieros también se repitió durante los últimos dos siglos, y su versión más larga fue una variación de estas palabras: Vende en mayo, vete, vuelve el Día de San Leger.
¿La estrategia de inversión de Halloween supera a comprar y mantener?
Los rendimientos históricos de las acciones sugieren que la premisa de la estrategia de Halloween ha sido mayormente cierta durante el último medio siglo: que los meses de noviembre a abril en realidad han brindado a los inversores ganancias de capital más fuertes que los otros meses del año. Los resultados también muestran que una estrategia de venta en mayo tiene éxito en ganarle al mercado más del 80 % de las veces cuando se emplea en un horizonte de cinco años, y más del 90 % tiene éxito en ganarle al mercado cuando se usa con un tiempo de 10 años. cuadro.
¿Gastar dinero en Halloween tiene un efecto en la economía?
Sí. Según la Federación Nacional de Minoristas, los estadounidenses planeaban gastar $10,14 mil millones en Halloween en 2021 y ha ido en aumento durante muchos años. Se esperaba que el gasto a nivel individual fuera de $102,74 en segmentos como: dulces, decoraciones, disfraces, calabazas, suministros para fiestas y tarjetas.
