Halloween strategia

Mikä on Halloween-strategia?

Halloween-strategia, Halloween-efekti tai Halloween-indikaattori on markkinoiden ajoitusstrategia,. joka perustuu olettamukseen, että osakkeet menestyvät paremmin 31. lokakuuta (Halloween) 1. toukokuuta kuin ne toimivat toukokuun alusta lokakuun loppuun. Strategian mukaan on järkevää ostaa osakkeita marraskuussa, pitää niitä talvikuukausina ja myydä sitten huhtikuussa ja sijoittaa muihin omaisuusluokkiin toukokuusta lokakuuhun. Jotkut, jotka kannattavat tätä taktiikkaa, sanovat, että he eivät investoi ollenkaan kesäkuukausina.

Ajatus siitä, että sijoittajat voivat ajoittaa markkinoita tällä tavalla, on vastoin osta ja pidä -strategiaa, jossa sijoittaja voi ratsastaa kuukausia alaspäin ja sijoittaa pidemmällä aikavälillä. Ylivoimaiset tulokset näyttävät olevan ristiriidassa tehokkaan markkinahypoteesin ja osakkeiden käyttäytymisen täysin satunnaisella tavalla.

Halloween-strategian ymmärtäminen

Halloween-strategia liittyy läheisesti usein toistuviin neuvoihin myydä toukokuussa ja mennä pois. On syytä huomata, että jokin tämän strategian muunnelma on ollut olemassa jo melko pitkään. Talousmediassa niin usein keksitty aksiooma toistettiin myös viimeisen kahden vuosisadan aikana, ja sen pidempi versio oli jokin muunnelma näistä sanoista: Myy toukokuussa, mene pois, tule uudestaan St. Leger Day.

Monet uskovat, että ajatus osakkeiden luopumisesta kunkin vuoden toukokuussa juontaa juurensa Yhdistyneestä kuningaskunnasta, missä etuoikeutettu luokka lähti Lontoosta ja suuntaisi kesäksi maaseutumailleen, suurelta osin huomiotta sijoitussalkkunsa ja palaa takaisin syyskuussa. Ne, jotka kannattavat tätä käsitystä, odottavat todennäköisesti, että on tavallista, että myyjät, kauppiaat,. välittäjät,. osakeanalyytikot ja muut sijoitusyhteisön jäsenet jättävät kesällä pääkaupunkiseudun rahoituskeskuksistaan keitaita, kuten Hamptons New Yorkissa ja Nantucket Massachusetts ja niiden vastaavat muualla.

Sven Bouman ja Ben Jacobsen julkaisivat kuitenkin artikkelin American Economic Review -lehdessä, jossa tutkittiin erityisesti osakkeiden kehitystä marraskuusta huhtikuuhun ja kutsuttiin tätä Halloween-indikaattoriksi. Heidän havaintojensa mukaan sijoittaja, joka käyttäisi Halloween-strategiaa sijoittaakseen täysimääräisenä yhden kuuden kuukauden jakson ja ollakseen pois markkinoilta vuoden muun kuuden kuukauden aikana, saisi teoriassa parhaan osan vuosituotosta, mutta vain puolet. jonkun,. joka sijoittaa osakkeisiin ympäri vuoden, altistuminen .

Strategian suorituskyky

Halloween-strategialla on todisteita, joita kannattaa harkita. Osakkeiden historialliset tuotot viittaavat siihen, että Halloween-strategian lähtökohta on ollut suurimmaksi osaksi totta koko viimeisen puolen vuosisadan ajan – että marraskuusta huhtikuuhun kuukaudet ovat tarjonneet sijoittajille enemmän pääomatuloja kuin vuoden muina kuukausina.

Tulokset osoittavat myös, että toukokuun myyntistrategia onnistuu päihittämään markkinat yli 80 % ajasta, kun sitä käytetään viiden vuoden aikajänteellä, ja yli 90 % päihittämään markkinat, kun sitä käytetään 10 vuoden ajanjaksolla. kehys.

Alla oleva kaavio näyttää halloween-ilmiön Yhdysvaltain osakkeille vertailukelpoisilla ajanjaksoilla 1970–2017 ja 1991–2017. Se osoittaa, että Standard & Poor's 500 (S&P 500) -indeksin tuotto on paljon korkeampi marraskuusta huhtikuuhun kuin toukokuusta lokakuuhun.

Mikä aiheuttaa Halloween-efektin?

Kukaan ei ole kyennyt lopullisesti tunnistamaan syytä tälle kausivaihtelulle. Vaikka monet markkinaseuraajat uskovat, että sijoitusammattilaisten kesälomat vaikuttavat markkinoiden likviditeettiin – tai että sijoittajien riskinotto kesäkuukausina on ainakin osittain syynä kausittaisen tuoton eroihin – nämä käsitykset olettavat, että lisääntynyt osallistuminen merkitsee lisääntynyttä osallistumista. voitot.

Markkinoiden romahduksiin ja vastaaviin investointikatastrofeihin liittyy kuitenkin suurin määrä ja osallistuminen. Tämän vuoksi oletus lisääntyneestä osallistumisesta voi korreloida jonkin verran voittojen kanssa, mutta se ei todennäköisesti aiheuta voittoja. Kaupankäyntiresurssien läheisyys ei myöskään todennäköisesti ole selitys, sillä sähköinen kaupankäynti mahdollistaa sijoittajien kaikkialla maailmassa osallistumisen – yhtä helposti rannalta kuin kokoushuoneesta käsin.

Ei ole pulaa teorioista, jotka tukevat mitä tahansa, mitä haluaa uskoa Halloween-strategiasta. Yhtä monelle eri mielipiteelle kuin Halloween-ilmiöstä on olemassa yhtä monta teorioita tukemaan näitä mielipiteitä. Halloween-strategia on kiehtova jo siitä syystä, että se on sekä empiirinen poikkeama että mysteeri.

Kohokohdat

• Tämän strategian ja siihen liittyvien aksioomien muunnelmia on ollut olemassa yli vuosisadan.

• Halloween-indikaattori on kiehtova siitä syystä, että se on sekä empiirinen poikkeama että mysteeri.

• On näyttöä siitä, että tämä strategia toimii hyvin useiden vuosien ajan, mutta kukaan ei ole tarjonnut tyydyttävää selitystä sille, miksi se toimii.

• Halloween-strategia ehdottaa, että sijoittajien tulisi sijoittaa kokonaan osakkeisiin marraskuusta huhtikuuhun ja osakkeisiin toukokuusta lokakuuhun.

UKK

Onko Halloween-efekti todellinen?

Jotkut Halloween-strategian muunnelmat ovat olleet olemassa jo pitkään. Talousmediassa niin usein keksitty aksiooma toistettiin myös viimeisen kahden vuosisadan aikana, ja sen pidempi versio oli jokin muunnelma näistä sanoista: Myy toukokuussa, mene pois, tule uudestaan St. Leger Day.

Onko Halloween-sijoitusstrategia parempi kuin osta ja pidä?

Osakkeiden historialliset tuotot viittaavat siihen, että Halloween-strategian lähtökohta on ollut suurimmaksi osaksi totta koko viimeisen puolen vuosisadan ajan – että marraskuusta huhtikuuhun kuukaudet ovat tarjonneet sijoittajille enemmän pääomatuloja kuin vuoden muina kuukausina. Tulokset osoittavat myös, että toukokuun myyntistrategia onnistuu päihittämään markkinat yli 80 % ajasta, kun sitä käytetään viiden vuoden aikajänteellä, ja yli 90 % päihittämään markkinat, kun sitä käytetään 10 vuoden ajanjaksolla. kehys.

Vaikuttaako rahankäytöllä Halloweeniin talouteen?

Joo. National Retail Federationin mukaan amerikkalaiset suunnittelivat kuluttavansa 10,14 miljardia dollaria Halloweeniin vuonna 2021, ja se on ollut tasaisessa nousussa useiden vuosien ajan. Yksilötasolla kuluvan 102,74 dollaria eri segmenteissä, kuten karamellit, koristeet, puvut, kurpitsat, juhlatarvikkeet ja kortit.