خيار سعر التمرين المنخفض (LEPO)
ما هو خيار سعر التمرين المنخفض (LEPO)؟
خيار السعر المنخفض (LEPO) هو خيار شراء على النمط الأوروبي بسعر ممارسة يبلغ سنت واحد. يعمل كل من البائع والمشتري على الهامش ، ولأنه يكاد يكون من المؤكد أن المالك سوف يمارس الخيار عند الاستحقاق ، فإنه يشبه إلى حد ما العقد الآجل.
فهم خيار سعر التمرين المنخفض (LEPO)
نشأت LEPO في سويسرا وانتشرت بسرعة إلى فنلندا لتجنب دفع رسوم الطوابع المطلوبة التي تم فرضها على تداول الأسهم. نظرًا لأن سعر الإضراب قريب جدًا من الصفر ، فإن المستثمر الذي يشتري LEPO يكتسب معظم ميزات امتلاك السهم مباشرةً مع الاستثناءات الرئيسية لأرباح الأسهم وحقوق التصويت.
بدأت البورصة الأسترالية (ASX) في إدراج خيارات LEPO في عام 1995 ، واعتبارًا من يوليو 2021 ، تعرضها على ما يقرب من 100 شركة مدرجة في ASX.
LEPOs مقابل الخيارات العادية
تختلف LEPO عن الخيارات العادية أو القياسية بعدة طرق رئيسية.
لا تتوفر LEPO إلا كخيارات اتصال.
إنهم متورطون في الأموال (ITM) لدرجة أنهم يتداولون بشكل مشابه للسهم الأساسي نفسه.
يقوم المشترون بشرائها على الهامش ، لذلك لا يدفعون كامل مبلغ قسط التأمين مقدمًا.
سيكون لكل من المشترين والبائعين مدفوعات هامش مستمرة.
لا يتلقى حاملو الأسهم أرباحًا أو لديهم حقوق تصويت إلا بعد التمرين.
من الناحية المفاهيمية ، تعمل LEPOs أيضًا كقواعد مستقبلية أو عقود مستقبلية. تمنح الخيارات القياسية المالك الحق ولكن ليس الالتزام بشراء السند الأساسي عند انتهاء الصلاحية أو قبله. ومع ذلك ، نظرًا لأن سعر الإضراب منخفض جدًا ، فإن احتمالات انتهاء صلاحية الخيار ITM ، وبالتالي يتم تنفيذه تلقائيًا ، عند تاريخ انتهاء الصلاحية ، هي شبه مؤكدة. في الأساس ، LEPO هو عقد مستقبلي ملزم بالاستلام.
بالطبع ، قد يتم بيع جميع الخيارات والعقود الآجلة لإغلاق المركز وتجنب تسليم الأصل.
مزايا وعيوب خيارات سعر التمرين المنخفض (LEPOs)
نظرًا لأن LEPOs هي في الأساس خيار شراء I TM عميق ، فإنها تتمتع بقيمة دلتا عالية جدًا ويتم تداولها بشكل مشابه للسهم الأساسي. نظرًا لأن هذه الخيارات من الطراز الأوروبي ، مما يعني أنه لا يمكن ممارستها إلا عند انتهاء الصلاحية ، فإن سعرها القريب من الصفر يضمن تقريبًا أن المالك سيتسلم الأسهم في ذلك الوقت. الميزة على امتلاك الأسهم بشكل مباشر هي المشاركة في أداء الأساسي دون أي مشاكل مالية أو قانونية ناتجة عن الحيازة المباشرة للسهم.
خيارات ITM العميقة لها أقساط عالية جدًا أو تكاليف أولية. ومع ذلك ، يحتفظ المستثمر بـ LEPOs على الهامش ، مما يؤدي إلى انخفاض التكلفة الأولية. مرة أخرى ، يجب موازنة الفوائد مقابل عيوب عدم وجود مطالبة بأرباح الأسهم أو القدرة على التصويت على الأسهم.
يسلط الضوء
تعمل LEPOs كخيارات عميقة في المال مماثلة للسهم نفسه.
لا تتوفر خيارات LEPO في أي بورصات أمريكية.
خيار السعر المنخفض (LEPO) هو خيار شراء على النمط الأوروبي بسعر ممارسة يبلغ سنت واحد يحاكي العقد الآجل.
يعمل كل من المشتري والبائع لشركة LEPO بنظام الهامش.
