कम व्यायाम मूल्य विकल्प (LEPO)

कम व्यायाम मूल्य विकल्प (एलईपीओ) क्या है?

एक कम व्यायाम मूल्य विकल्प (एलईपीओ) एक यूरोपीय शैली का कॉल विकल्प है जिसका व्यायाम मूल्य एक प्रतिशत है। खरीदार और विक्रेता दोनों मार्जिन पर काम करते हैं और, क्योंकि यह लगभग निश्चित है कि धारक परिपक्वता पर विकल्प का प्रयोग करेगा, यह कुछ हद तक वायदा अनुबंध के समान है।

कम व्यायाम मूल्य विकल्प (LEPO) को समझना

LEPO की उत्पत्ति स्विट्जरलैंड में हुई और स्टॉक ट्रेडिंग पर लगाए जाने वाले आवश्यक स्टांप शुल्क का भुगतान करने से बचने के लिए जल्दी से फिनलैंड में फैल गया। चूंकि स्ट्राइक मूल्य शून्य के बहुत करीब है, इसलिए एलईपीओ खरीदने वाले निवेशक लाभांश और वोटिंग अधिकारों के प्रमुख अपवादों के साथ सीधे शेयर के मालिक होने की अधिकांश विशेषताओं को प्राप्त करते हैं।

ऑस्ट्रेलियाई स्टॉक एक्सचेंज (ASX) ने 1995 में LEPO विकल्पों को सूचीबद्ध करना शुरू किया और जुलाई 2021 तक, उन्हें लगभग 100 ASX-सूचीबद्ध कंपनियों पर पेश किया।

एलईपीओ बनाम नियमित विकल्प

LEPO कई प्रमुख तरीकों से नियमित या मानक विकल्पों से भिन्न होते हैं।

• एलईपीओ केवल कॉल विकल्प के रूप में उपलब्ध हैं ।

• वे केवल यूरो पीन शैली की समाप्ति के साथ उपलब्ध हैं।

पैसे (ITM) में इतने गहरे हैं कि वे अंतर्निहित स्टॉक के समान ही व्यापार करते हैं।

• खरीदार उन्हें मार्जिन पर खरीदते हैं, इसलिए वे प्रीमियम की पूरी राशि का अग्रिम भुगतान नहीं करते हैं।

• खरीदारों और विक्रेताओं दोनों के पास मार्जिन भुगतान जारी रहेगा।

अभ्यास के बाद तक धारकों को लाभांश प्राप्त नहीं होता है या उनके पास मतदान का अधिकार नहीं होता है।

संकल्पनात्मक रूप से, एलईपीओ वायदा अनुबंध या वायदा के रूप में भी कार्य करते हैं । मानक विकल्प धारक को समाप्ति पर या उससे पहले अंतर्निहित सुरक्षा खरीदने का अधिकार देते हैं लेकिन दायित्व नहीं देते हैं। हालांकि, चूंकि स्ट्राइक मूल्य इतना कम है, इसलिए संभावना है कि विकल्प आईटीएम समाप्त हो जाएगा, और इसलिए समाप्ति तिथि पर स्वचालित रूप से व्यायाम करना लगभग निश्चित है। अनिवार्य रूप से, एक LEPO एक वायदा अनुबंध है जिसमें डिलीवरी लेने की बाध्यता होती है।

बेशक, पोजीशन को बंद करने और अंडरलाइंग की डिलीवरी लेने से बचने के लिए सभी विकल्प और फ्यूचर्स बेचे जा सकते हैं।

कम व्यायाम मूल्य विकल्प (एलईपीओ) के फायदे और नुकसान

चूंकि LEPO अनिवार्य रूप से एक गहन I TM कॉल विकल्प हैं, इसलिए उनके पास बहुत अधिक डेल्टा मूल्य है और अंतर्निहित स्टॉक के समान ही व्यापार करते हैं। चूंकि ये विकल्प यूरोपीय शैली के हैं, जिसका अर्थ है कि वे केवल समाप्ति पर प्रयोग करने में सक्षम हैं, उनका लगभग-शून्य स्ट्राइक मूल्य लगभग गारंटी देता है कि धारक उस समय शेयरों की डिलीवरी लेगा। स्टॉक को एकमुश्त रखने का लाभ स्टॉक के प्रत्यक्ष होल्डिंग के कारण किसी भी वित्तीय या कानूनी मुद्दों के बिना अंतर्निहित के प्रदर्शन में भागीदारी है।

डीप आईटीएम विकल्पों में बहुत अधिक प्रीमियम या प्रारंभिक लागत होती है। हालांकि, निवेशक एलईपीओ को मार्जिन पर रखता है, जिसके परिणामस्वरूप कम अग्रिम लागत होती है। फिर से, लाभांश पर कोई दावा न करने या शेयरों को वोट देने की क्षमता के नुकसान के खिलाफ लाभों का वजन किया जाना चाहिए ।

हाइलाइट्स

• एलईपीओ स्टॉक के समान ही डीप-इन-द-मनी विकल्प के रूप में कार्य करते हैं।

• LEPO विकल्प किसी भी अमेरिकी एक्सचेंज पर उपलब्ध नहीं हैं।

• एक कम व्यायाम मूल्य विकल्प (एलईपीओ) एक यूरोपीय शैली का कॉल विकल्प है जिसमें एक प्रतिशत का व्यायाम मूल्य होता है जो एक वायदा अनुबंध की नकल करता है।

• एलईपीओ के खरीदार और विक्रेता दोनों मार्जिन पर काम करते हैं।