Pilihan Harga Latihan Rendah (LEPO)

Apakah Pilihan Harga Latihan Rendah (LEPO)?

Pilihan harga pelaksanaan rendah (LEPO) ialah pilihan panggilan gaya Eropah dengan harga pelaksanaan satu sen. Kedua-dua pembeli dan penjual beroperasi pada margin dan, kerana hampir pasti bahawa pemegang akan melaksanakan opsyen pada tempoh matang, ia agak serupa dengan kontrak niaga hadapan.

Memahami Pilihan Harga Latihan Rendah (LEPO)

LEPO berasal dari Switzerland dan cepat merebak ke Finland untuk mengelakkan daripada membayar duti setem yang diperlukan yang dikenakan ke atas perdagangan saham. Memandangkan harga mogok begitu hampir kepada sifar, pelabur yang membeli LEPO memperoleh kebanyakan ciri memiliki saham secara langsung dengan pengecualian utama dividen dan hak mengundi.

Saham Australia (ASX) mula menyenaraikan pilihan LEPO pada 1995 dan, setakat Julai 2021, menawarkannya pada hampir 100 syarikat tersenarai ASX.

LEPO lwn. Pilihan Biasa

LEPO berbeza daripada pilihan biasa atau standard dalam beberapa cara utama.

LEPO hanya tersedia sebagai pilihan panggilan.
Ia hanya tersedia dengan tamat tempoh gaya kacang Euro .
Mereka begitu mendalam dalam wang (ITM) sehingga mereka berdagang sama dengan saham asas itu sendiri.
Pembeli membelinya pada margin, jadi mereka tidak membayar jumlah penuh premium pendahuluan.
Kedua-dua pembeli dan penjual akan mempunyai pembayaran margin yang berterusan.
Pemegang tidak menerima dividen atau mempunyai hak mengundi sehingga selepas latihan.

Dari segi konsep, LEPO juga bertindak sebagai kontrak hadapan atau niaga hadapan. Pilihan standard memberi pemegang hak tetapi bukan kewajipan untuk membeli sekuriti asas pada atau sebelum tamat tempoh. Walau bagaimanapun, oleh kerana harga mogok adalah sangat rendah, kemungkinan pilihan itu akan tamat tempoh ITM, dan oleh itu secara automatik dilaksanakan, pada tarikh tamat tempoh adalah hampir pasti. Pada asasnya, LEPO ialah kontrak niaga hadapan dengan kewajipan untuk mengambil penghantaran.

Sudah tentu, semua opsyen dan niaga hadapan boleh dijual untuk menutup kedudukan dan mengelak daripada mengambil penghantaran asas.

Kelebihan dan Kelemahan Pilihan Harga Latihan Rendah (LEPO)

Oleh kerana LEPO pada asasnya ialah pilihan panggilan I TM yang mendalam,. ia mempunyai nilai delta yang sangat tinggi dan berdagang sama dengan saham asas. Oleh kerana pilihan ini adalah gaya Eropah, bermakna ia hanya boleh dilaksanakan apabila tamat tempoh, harga mogok hampir sifar mereka hampir menjamin bahawa pemegang akan menerima penghantaran saham pada masa itu. Kelebihan daripada memiliki saham secara langsung ialah penyertaan dalam prestasi asas tanpa sebarang isu kewangan atau undang-undang yang disebabkan oleh pegangan langsung saham.

Pilihan Deep ITM mempunyai premium yang sangat tinggi, atau kos permulaan. Walau bagaimanapun, pelabur memegang LEPO pada margin, menyebabkan kos pendahuluan yang lebih rendah. Sekali lagi, faedah mesti ditimbang dengan keburukan tidak mempunyai tuntutan ke atas dividen atau keupayaan untuk mengundi saham.

Sorotan

LEPO berfungsi sebagai pilihan mendalam-dalam-wang yang serupa dengan saham itu sendiri.
Pilihan LEPO tidak tersedia di mana-mana bursa AS.
Pilihan harga pelaksanaan rendah (LEPO) ialah pilihan panggilan gaya Eropah dengan harga pelaksanaan satu sen yang meniru kontrak niaga hadapan.
Kedua-dua pembeli dan penjual LEPO beroperasi pada margin.