Matala harjoitushintavaihtoehto (LEPO)
Mikä on alhainen harjoitushintavaihtoehto (LEPO)?
Alhaisen merkintähinnan optio (LEPO) on eurooppalaistyylinen osto- optio,. jonka merkintähinta on yksi sentti. Sekä ostaja että myyjä toimivat marginaalilla,. ja koska on lähes varmaa, että haltija käyttää optiota eräpäivänä, se on jossain määrin samanlainen kuin futuurisopimus.
Alhaisen harjoitushintavaihtoehdon (LEPO) ymmärtäminen
LEPOt syntyivät Sveitsistä ja levisivät nopeasti Suomeen välttääkseen osakekaupasta perittävien leimamaksujen maksamisen. Koska toteutushinta on niin lähellä nollaa, LEPO:n ostava sijoittaja saa suurimman osan suoraan osakkeen omistamisen ominaisuuksista lukuun ottamatta osinkoja ja äänioikeuksia.
Australian Stock Exchange (ASX) aloitti LEPO-optioiden listauksen vuonna 1995 ja tarjoaa niitä heinäkuusta 2021 alkaen lähes 100 ASX-listalla olevaan yhtiöön.
LEPOt vs. Tavalliset vaihtoehdot
LEPOt eroavat tavallisista tai vakiovaihtoehdoista useilla keskeisillä tavoilla.
LEPO:t ovat saatavilla vain puheluvaihtoehtoina.
Niitä on saatavana vain eurooppalaisen tyylisillä vanhentumisilla.
Ne ovat niin syvällä rahassa (ITM), että ne käyvät kauppaa samalla tavalla kuin itse kohde-osakkeet.
Ostajat ostavat ne marginaalilla, joten he eivät maksa koko palkkion määrää etukäteen.
Sekä ostajilla että myyjillä on jatkuva marginaalimaksu.
Omistajat eivät saa osinkoa tai heillä on äänioikeutta ennen toteutumisen jälkeen.
Käsitteellisesti LEPO:t toimivat myös termiinisopimuksina tai futuureina . Vakiooptiot antavat haltijalle oikeuden mutta ei velvollisuutta ostaa kohde-etuutena oleva arvopaperi voimassaolon päättyessä tai ennen sitä. Koska lunastushinta on kuitenkin niin alhainen, todennäköisyys, että optio raukeaa ITM ja siten automaattisesti toteutuu vanhenemispäivänä, on lähes varma. Pohjimmiltaan LEPO on futuurisopimus, johon liittyy toimitusvelvollisuus.
Tietenkin kaikki optiot ja futuurit voidaan myydä positioiden sulkemiseksi ja kohde-etuuden toimittamisen välttämiseksi.
Alhaisten harjoitushintavaihtoehtojen (LEPO) edut ja haitat
Koska LEPOt ovat pohjimmiltaan syvä I TM -osto-optio,. niillä on erittäin korkea delta -arvo ja ne käyvät samalla tavalla kuin kohde-etuutena olevat osakkeet. Koska nämä optiot ovat eurooppalaista tyyliä, eli ne voidaan käyttää vasta erääntyessä, niiden lähes nollahinta takaa lähes sen, että haltija ottaa osakkeet vastaan tuolloin. Etuna osakkeen omistamiseen verrattuna on osallistuminen kohde-etuuden kehitykseen ilman taloudellisia tai oikeudellisia ongelmia, jotka johtuvat osakkeen suorasta omistamisesta.
Deep ITM -optioilla on erittäin korkeat palkkiot tai alkukustannukset. Sijoittaja pitää kuitenkin LEPO-lainoja marginaalissa, mikä johtaa alhaisempiin ennakkokustannuksiin. Jälleen kerran, etuja on punnittava haitoihin, jotka johtuvat siitä, että sinulla ei ole oikeutta osinkoihin tai äänioikeutta osakkeista.
Kohokohdat
LEPOt toimivat syvälle rahaan sijoittuvina optioina, jotka ovat samanlaisia kuin itse osake.
LEPO-optiot eivät ole saatavilla missään Yhdysvaltain pörsseissä.
Alhaisen merkintähinnan optio (LEPO) on eurooppalaistyylinen osto-optio, jonka merkintähinta on sentin ja joka jäljittelee futuurisopimusta.
LEPO:n ostaja ja myyjä toimivat marginaalilla.
