Opcja niskiej ceny wykonania (LEPO)

Co to jest opcja niskiej ceny wykonania (LEPO)?

opcja kupna w stylu europejskim z ceną wykonania jednego centa. Zarówno kupujący, jak i sprzedający operują na marży,. a ponieważ jest prawie pewne, że posiadacz zrealizuje opcję w terminie zapadalności, jest to nieco podobne do kontraktu futures.

Zrozumienie opcji niskiej ceny wykonania (LEPO)

LEPO powstały w Szwajcarii i szybko rozprzestrzeniły się do Finlandii, aby uniknąć płacenia wymaganych opłat skarbowych,. które były pobierane przy obrocie akcjami. Ponieważ cena wykonania jest tak bliska zeru, inwestor nabywający LEPO zyskuje większość cech bezpośredniego posiadania akcji, z głównymi wyjątkami dywidend i praw głosu.

Australijska Giełda Papierów Wartościowych ( ASX) rozpoczęła notowanie opcji LEPO w 1995 r., a od lipca 2021 r. oferuje je na prawie 100 spółkach notowanych na ASX.

LEPO kontra zwykłe opcje

LEPO różnią się od zwykłych lub standardowych opcji na kilka kluczowych sposobów.

• LEPO są dostępne tylko jako opcje połączeń.

• Są dostępne tylko z wygasaniem w stylu europejskim .

• Są tak głęboko w pieniądzu (ITM), że handlują podobnie do samych akcji bazowych.

• Kupujący kupują je z marżą, więc nie płacą pełnej kwoty premii z góry.

• Zarówno kupujący, jak i sprzedający będą mieli bieżące płatności marży.

• Posiadacze nie otrzymują dywidendy ani nie mają prawa głosu do czasu ich realizacji.

Koncepcyjnie LEPO działają również jako kontrakty terminowe lub futures. Opcje standardowe dają posiadaczowi prawo, ale nie obowiązek zakupu bazowego papieru wartościowego w terminie lub przed wygaśnięciem. Ponieważ jednak cena wykonania jest tak niska, prawdopodobieństwo, że opcja wygaśnie ITM, a zatem zostanie automatycznie zrealizowana w dniu wygaśnięcia, jest prawie pewne. Zasadniczo LEPO to kontrakt terminowy z obowiązkiem odbioru dostawy.

Oczywiście wszystkie opcje i kontrakty futures mogą zostać sprzedane, aby zamknąć pozycję i uniknąć przyjęcia dostawy instrumentu bazowego.

Zalety i wady opcji niskiej ceny wykonania (LEPO)

Ponieważ LEPO są zasadniczo opcją kupna typu deep I TM,. mają bardzo wysoką wartość delta i handlują podobnie do akcji bazowych. Ponieważ opcje te są w stylu europejskim, co oznacza, że można je zrealizować tylko w momencie wygaśnięcia, ich cena wykonania bliska zeru gwarantuje, że posiadacz w tym czasie odbierze akcje. Przewagą nad bezpośrednim posiadaniem akcji jest udział w realizacji instrumentu bazowego bez jakichkolwiek problemów finansowych lub prawnych spowodowanych bezpośrednim posiadaniem akcji.

Opcje Deep ITM mają bardzo wysokie składki, czyli koszty początkowe. Jednak inwestor trzyma LEPO na marży, co skutkuje niższymi kosztami początkowymi. Ponownie, korzyści należy zestawić z wadami braku prawa do dywidendy lub prawa głosu z akcji.

Przegląd najważniejszych wydarzeń

• LEPO działają jako opcje głęboko w pieniądzach, podobnie jak same akcje.

• Opcje LEPO nie są dostępne na żadnej giełdzie w USA.

• Opcja niskiej ceny wykonania (LEPO) to opcja kupna w stylu europejskim z ceną wykonania jednego centa, która naśladuje kontrakt futures.

• Zarówno kupujący, jak i sprzedający LEPO działają na marży.