Opción de precio de ejercicio bajo (LEPO)
驴Qu茅 es una opci贸n de precio de ejercicio bajo (LEPO)?
opci贸n de compra al estilo europeo con un precio de ejercicio de un centavo. Tanto el comprador como el vendedor operan con margen y, debido a que es casi seguro que el tenedor ejercer谩 la opci贸n al vencimiento, es algo similar a un contrato de futuros.
Comprender una opci贸n de precio de ejercicio bajo (LEPO)
Los LEPO se originaron en Suiza y se extendieron r谩pidamente a Finlandia para evitar pagar los derechos de timbre requeridos que se cobraban en el comercio de acciones. Dado que el precio de ejercicio es tan cercano a cero, el inversionista que compra la LEPO obtiene la mayor铆a de las caracter铆sticas de poseer la acci贸n directamente con las principales excepciones de los dividendos y los derechos de voto.
La Bolsa de Valores de Australia (ASX) comenz贸 a cotizar opciones LEPO en 1995 y, a partir de julio de 2021, las ofrece en casi 100 empresas que cotizan en ASX.
LEPO vs. opciones regulares
Los LEPO difieren de las opciones regulares o est谩ndar en varias formas clave.
Las LEPO solo est谩n disponibles como opciones de compra.
Solo est谩n disponibles con vencimientos estilo europeo.
Est谩n tan profundos en el dinero (ITM) que se negocian de manera similar a la propia acci贸n subyacente.
Los compradores los compran con margen, por lo que no pagan el monto total de la prima por adelantado.
Tanto los compradores como los vendedores tendr谩n pagos de margen en curso.
Los tenedores no reciben dividendos ni tienen derecho a voto hasta despu茅s del ejercicio.
Conceptualmente, los LEPO tambi茅n act煤an como contratos a plazo o futuros. Las opciones est谩ndar otorgan al titular el derecho, pero no la obligaci贸n, de comprar el valor subyacente al vencimiento o antes. Sin embargo, dado que el precio de ejercicio es tan bajo, las probabilidades de que la opci贸n caduque ITM y, por lo tanto, se ejerza autom谩ticamente, en la fecha de vencimiento son casi seguras. Esencialmente, un LEPO es un contrato de futuros con la obligaci贸n de recibir la entrega.
Por supuesto, todas las opciones y futuros pueden venderse para cerrar la posici贸n y evitar recibir el subyacente.
Ventajas y desventajas de las opciones de bajo precio de ejercicio (LEPO)
Dado que los LEPO son esencialmente una opci贸n de compra I TM profunda,. tienen un valor delta muy alto y se negocian de manera similar a las acciones subyacentes. Debido a que estas opciones son del estilo europeo, lo que significa que solo pueden ejercerse al vencimiento, su precio de ejercicio cercano a cero casi garantiza que el tenedor recibir谩 las acciones en ese momento. La ventaja sobre la propiedad absoluta de las acciones es la participaci贸n en el desempe帽o del subyacente sin problemas financieros o legales causados por la tenencia directa de las acciones.
Las opciones de Deep ITM tienen primas muy altas o costos iniciales. Sin embargo, el inversionista tiene LEPO en el margen, lo que resulta en un costo inicial m谩s bajo. Una vez m谩s, los beneficios deben sopesarse frente a las desventajas de no tener derechos sobre los dividendos o la capacidad de votar las acciones.
Reflejos
Las LEPO funcionan como opciones deep-in-the-money similares a las propias acciones.
Las opciones LEPO no est谩n disponibles en ning煤n intercambio de EE. UU.
Una opci贸n de precio de ejercicio bajo (LEPO) es una opci贸n de compra de estilo europeo con un precio de ejercicio de un centavo que imita un contrato de futuros.
Tanto el comprador como el vendedor de un LEPO operan con margen.
