Lågt lösenprisalternativ (LEPO)
Vad är ett alternativ för lågt motionspris (LEPO)?
En option med lågt lösenpris (LEPO) är en köpoption av europeisk stil med ett lösenpris på en cent. Både köpare och säljare arbetar med marginal och eftersom det nästan är säkert att innehavaren kommer att utnyttja optionen vid förfallodagen, liknar den något ett terminskontrakt.
Förstå ett alternativ för lågt lösenpris (LEPO)
LEPOs har sitt ursprung i Schweiz och spred sig snabbt till Finland för att undvika att betala de stämpelskatter som krävs vid aktiehandel. Eftersom lösenpriset är så nära noll, får investeraren som köper LEPO de flesta egenskaperna av att äga aktien direkt med de stora undantagen för utdelning och rösträtt.
Australian Stock Exchange (ASX) började notera LEPO -optioner 1995 och erbjuder dem från och med juli 2021 på nästan 100 ASX-noterade företag.
LEPOs kontra vanliga alternativ
LEPOs skiljer sig från vanliga alternativ eller standardalternativ på flera viktiga sätt.
LEPO är endast tillgängliga som köpoptioner.
De är endast tillgängliga med utgångsdatum i europeisk stil.
– De ligger så djupt i pengarna (ITM) att de handlar på samma sätt som själva den underliggande aktien.
- Köpare köper dem med marginal, så de betalar inte hela premiebeloppet i förskott.
– Både köpare och säljare kommer att ha löpande marginalbetalningar.
– Innehavare får inte utdelning eller har rösträtt förrän efter utnyttjande.
Begreppsmässigt fungerar LEPO:er också som framåtriktade kontrakt eller terminer. Standardoptioner ger innehavaren rätt men inte skyldighet att köpa det underliggande värdepapperet vid eller före utgången. Men eftersom lösenpriset är så lågt, är oddsen att optionen kommer att löpa ut ITM, och därför automatiskt utnyttjas, vid utgångsdatumet nästan säker. I huvudsak är en LEPO ett terminskontrakt med skyldighet att ta emot leverans.
Naturligtvis kan alla optioner och terminer säljas för att stänga positionen och undvika leverans av det underliggande.
Fördelar och nackdelar med alternativ för lågt motionspris (LEPO)
Eftersom LEPOs i huvudsak är en djup ITM-köpoption,. har de ett mycket högt deltavärde och handlas på samma sätt som den underliggande aktien. Eftersom dessa optioner är av europeisk stil, vilket innebär att de endast kan utnyttjas vid utgången, garanterar deras lösenpris nära noll nästan att innehavaren kommer att ta emot aktier vid den tidpunkten. Fördelen jämfört med att äga aktien direkt är deltagandet i resultatet av det underliggande utan några ekonomiska eller juridiska problem som orsakas av det direkta innehavet av aktien.
Deep ITM-alternativ har mycket höga premier, eller initiala kostnader. Däremot har investeraren LEPOs på marginal, vilket resulterar i en lägre initialkostnad. Återigen måste fördelarna vägas mot nackdelarna med att inte ha någon anspråk på utdelning eller möjlighet att rösta för aktierna.
Höjdpunkter
LEPOs fungerar som djupt inne i pengarna alternativ som liknar själva aktien.
LEPO-optioner är inte tillgängliga på några amerikanska börser.
En option med lågt lösenpris (LEPO) är en köpoption av europeisk stil med ett lösenpris på en cent som efterliknar ett terminskontrakt.
– Både köpare och säljare av en LEPO arbetar med marginal.
