Opção de preço de exercício baixo (LEPO)
O que é uma opção de preço de exercício baixo (LEPO)?
opção de compra de estilo europeu com um preço de exercício de um centavo. Tanto o comprador quanto o vendedor operam em margem e, por ser quase certo que o titular exercerá a opção no vencimento, é um pouco semelhante a um contrato futuro.
Entendendo uma opção de preço de exercício baixo (LEPO)
Os LEPOs se originaram na Suíça e rapidamente se espalharam para a Finlândia para evitar o pagamento dos impostos de selo exigidos que eram cobrados na negociação de ações. Como o preço de exercício é tão próximo de zero, o investidor que compra a LEPO ganha a maioria das características de possuir a ação diretamente com as principais exceções de dividendos e direitos de voto.
A Bolsa de Valores da Austrália (ASX) começou a listar as opções da LEPO em 1995 e, em julho de 2021, as oferece em quase 100 empresas listadas na ASX.
LEPOs vs. Opções Regulares
Os LEPOs diferem das opções regulares ou padrão de várias maneiras importantes.
LEPOs estão disponíveis apenas como opções de chamada.
Estão disponíveis apenas com expirações de estilo europeu .
Eles estão tão profundos no dinheiro (ITM) que negociam de forma semelhante ao próprio estoque subjacente.
Os compradores os compram com margem, para que não paguem o valor total do prêmio antecipadamente.
Tanto os compradores quanto os vendedores terão pagamentos de margem contínuos.
Os titulares só recebem dividendos ou têm direito a voto após o exercício.
Conceitualmente, LEPOs também atuam como contratos a termo ou futuros. As opções padrão dão ao titular o direito, mas não a obrigação, de comprar o título subjacente no vencimento ou antes dele. No entanto, como o preço de exercício é tão baixo, as chances de a opção expirar ITM e, portanto, exercer automaticamente, na data de vencimento, são quase certas. Essencialmente, um LEPO é um contrato futuro com a obrigação de receber.
Obviamente, todas as opções e futuros podem ser vendidos para fechar a posição e evitar a entrega do subjacente.
Vantagens e Desvantagens das Opções de Baixo Preço de Exercício (LEPOs)
Como os LEPOs são essencialmente uma opção de compra I TM profunda,. eles têm um valor delta muito alto e são negociados de maneira semelhante ao estoque subjacente. Como essas opções são do estilo europeu, o que significa que só podem ser exercidas no vencimento, seu preço de exercício próximo a zero quase garante que o titular receberá as ações naquele momento. A vantagem sobre a posse definitiva das ações é a participação no desempenho do subjacente sem quaisquer problemas financeiros ou legais causados pela detenção direta das ações.
As opções de Deep ITM têm prêmios ou custos iniciais muito altos. No entanto, o investidor mantém LEPOs em margem, resultando em um custo inicial menor. Mais uma vez, os benefícios devem ser ponderados em relação às desvantagens de não ter direito a dividendos ou a capacidade de votar nas ações.
Destaques
LEPOs funcionam como opções deep-in-the-money semelhantes às ações em si.
As opções LEPO não estão disponíveis em nenhuma bolsa dos EUA.
Uma opção de preço de exercício baixo (LEPO) é uma opção de compra de estilo europeu com um preço de exercício de um centavo que imita um contrato futuro.
Tanto o comprador quanto o vendedor de uma LEPO operam com margem.
