جدول الاسترداد الإلزامي
ما هو جدول الاسترداد الإلزامي؟
يتطلب جدول الاسترداد الإلزامي من المُصدر تخصيص الأموال لاسترداد كل أو جزء من السندات المستحقة بحلول المواعيد المحددة ، والتي تسبق دائمًا تاريخ الاستحقاق.
فهم جداول الاسترداد الإلزامي
ينص جدول الاسترداد الإلزامي على التواريخ المحددة التي يجب فيها بدء المكالمة أو الدفع المسبق في أحكام عقد السند. يسمح شرط المكالمة للمُصدر باسترداد سنداته في وقت مبكر بسعر محدد. يمكن أن يكون استرداد السند اختياريًا أو إلزاميًا. السند ذو جدول الاسترداد الإلزامي له مدة أقل من السند ، مع استحقاق مماثل ، لا يمكن استرداده قبل الاستحقاق ، مثل السند النقطي.
مع الاسترداد الاختياري ، لدى المُصدر خيار إعادة شراء السندات من المستثمرين في تواريخ استدعاء محددة مدرجة في عقد الثقة. الاسترداد الإلزامي هو بند استدعاء يتطلب من المُصدر استرداد السندات قبل تاريخ استحقاقها المحدد. كل سند لأجل له جدول استرداد إلزامي خاص به محدد في اتفاقية السندات الأصلية.
تعد جداول الاسترداد الإلزامية مفيدة لإدارة التدفقات النقدية للمكالمات الإلزامية. تحدث بعض أنواع عمليات الاسترداد الإلزامية إما على أساس مجدول ، أو عندما يتوفر مبلغ محدد من المال في صندوق الاسترداد. صندوق الغرق هو الاحتياطي السنوي الذي يُطلب فيه من المُصدر إجراء ودائع دورية تُستخدم لدفع تكاليف استدعاء السندات وفقًا لجدول الاسترداد الإلزامي في عقد السندات أو لشراء السندات في السوق المفتوحة. قد يتطلب جدول الاسترداد الإلزامي من المُصدر استرداد السندات لمدة عشر سنوات من تاريخ الإصدار ، على سبيل المثال.
إعتبارات خاصة
يمكن استرداد السندات بسعر محدد ، عادةً على قدم المساواة ، وسيتلقى حامل السند أي فائدة مستحقة حتى تاريخ الاسترداد. يمكن أن يكون الفداء إما كاملًا أو جزئيًا. عندما يخضع استحقاق معين لإصدار ما لاسترداد جزئي ، يمكن اختيار السندات المحددة التي سيتم استردادها بالقرعة بالترتيب العددي. قد تؤدي الأحداث غير العادية إلى الاسترداد الإلزامي. في حالة حدوث ظرف غير معتاد يؤثر على مصدر الدخل المستخدم لخدمة الدين ، سيُطلب من المُصدر استرداد السندات.
على سبيل المثال ، قد يتم إصدار سند إيرادات لتمويل مطار. سيتم استخدام الإيرادات المتأتية من رسوم وضرائب المطار لخدمة الدين. ومع ذلك ، إذا حدث حدث ضار أصبح فيه المطار غير صالح للعمل ، فلن يكون هناك تدفق نقدي. في هذه الحالة ، لن يكون المُصدر قادرًا على الاستمرار في خدمة الدين وقد يختار تفعيل شرط الاسترداد غير العادي .
يسلط الضوء
يمكن أن يحدد جدول الاسترداد الإلزامي أيضًا أن عمليات الاسترداد يجب أن تتم بناءً على مبلغ المال المتاح في صندوق الإيداع.
السندات ذات جداول الاسترداد الإلزامية لها مدة أقل من السندات التي لا يمكن استردادها قبل الاستحقاق.
تفرض جداول الاسترداد الإلزامية على مُصدر السندات استرداد كل أو جزء من السندات المستحقة في المواعيد المحددة التي تسبق تاريخ استحقاقها.
