Zorunlu Kullanım Takvimi
Zorunlu Kullanım Planı Nedir?
Zorunlu bir geri ödeme planı, ihraççının ödenmemiş tahvillerin tamamını veya bir kısmını her zaman vade tarihinden önce gelen planlanan tarihlere kadar itfa etmek için fon ayırmasını gerektirir .
Zorunlu Kullanım Programlarını Anlama
Zorunlu geri ödeme planı, tahvil sözleşmesinin çağrı veya ön ödeme hükümlerinin başlatılması gerektiği belirtilen tarihleri belirtir. Bir çağrı hükmü,. ihraççının tahvillerini önceden belirlenmiş bir fiyattan itfa etmesine olanak tanır. Bir tahvilin itfası isteğe bağlı veya zorunlu olabilir. Zorunlu bir geri ödeme planına sahip bir tahvilin, bir mermi tahvili gibi, vadesinden önce itfa edilemeyen, benzer bir vadeye sahip bir tahvilden daha kısa bir süresi vardır.
Opsiyonel bir itfa ile ihraççı, tahvilleri tröst sözleşmesinde belirtilen çağrı tarihlerinde yatırımcılardan geri alma seçeneğine sahiptir. Zorunlu itfa, ihraççının tahvilleri belirtilen vade tarihinden önce itfa etmesini gerektiren bir çağrı hükmüdür. Her vadeli tahvilin,. orijinal tahvil sözleşmesinde belirtilen kendi zorunlu geri ödeme planı vardır.
Zorunlu ödeme planları, zorunlu aramalar için nakit akışlarını yönetmek için kullanışlıdır. Bazı zorunlu geri ödeme türleri ya planlı bir temelde ya da batan fonda belirli bir miktarda para mevcut olduğunda gerçekleşir. Batan fon, bir ihraççının, tahvil sözleşmesindeki zorunlu geri ödeme planına uygun olarak tahvil çağırma maliyetlerini ödemek veya açık piyasada tahvil satın almak için kullanılacak periyodik mevduat yapmak zorunda olduğu yıllık rezervdir. Örneğin, zorunlu bir geri ödeme planı, ihraççının tahvilleri ihraç tarihinden on yıl sonra itfa etmesini gerektirebilir.
Özel Hususlar
Tahviller belirli bir fiyattan, genellikle eşit fiyattan itfa edilebilir ve tahvil sahibi itfa tarihine kadar tahakkuk eden faizi alır. Kefaret tam veya kısmi olabilir. Bir ihracın belirli bir vadesinin kısmi itfaya tabi olduğu durumlarda, itfa edilecek belirli tahviller numara sırasına göre kura ile seçilebilir. Olağanüstü olaylar zorunlu ödemeyi tetikleyebilir. Borcu ödemek için kullanılan gelir kaynağını etkileyen olağandışı bir durumun ortaya çıkması durumunda, ihraççının tahvilleri itfa etmesi gerekecektir.
Örneğin, bir havaalanını finanse etmek için bir gelir bonosu çıkarılabilir. Havalimanı ücretlerinden ve vergilerden elde edilen gelir, borcun ödenmesinde kullanılacak. Ancak, havalimanının işletilemez hale gelmesine neden olacak bir olumsuzluk yaşanması durumunda nakit girişi olmayacaktır. Bu durumda, ihraççı borcu ödemeye devam edemeyecek ve olağanüstü itfa maddesini tetiklemeyi seçebilir.
Öne Çıkanlar
Zorunlu bir geri ödeme planı, itfaların batan fonda mevcut olan para miktarına göre gerçekleşmesi gerektiğini de belirtebilir.
Zorunlu itfa planına sahip tahvillerin süresi, vadesinden önce itfa edilemeyen tahvillerden daha kısadır.
Zorunlu itfa planları, tahvil ihraççısının vadesinden önce planlanan tarihlerde ödenmemiş tahvillerin tamamını veya bir kısmını itfa etmesini zorunlu kılar.
