Obligatorisk indløsningsplan
Hvad er en obligatorisk indløsningsplan?
En obligatorisk indløsningsplan kræver, at udstederen afsætter midler til at indløse alle eller en del af de udestående obligationer inden for de planlagte datoer, som altid går forud for udløbsdatoen.
Forstå obligatoriske indløsningsplaner
Den obligatoriske indløsningsplan angiver de angivne datoer, hvor kald eller forudbetaling, bestemmelserne i obligationskontrakten skal påbegyndes. En call-bestemmelse giver udstederen mulighed for at indløse deres obligationer før tid til en fastsat pris. Indfrielse af en obligation kan være valgfri eller obligatorisk. En obligation med en obligatorisk indfrielsesplan har en mindre varighed end en obligation med en tilsvarende løbetid, der ikke kan indløses før udløb, som en stående obligation.
Med en valgfri indløsning har udstederen mulighed for at tilbagekøbe obligationerne fra investorer på specificerede opkaldsdatoer, der er anført i trust-aftalen. Obligatorisk indløsning er en opfordringsbestemmelse, der pålægger en udsteder at indløse obligationer inden deres angivne udløbsdato. Hver løbetidsobligation har sin egen obligatoriske indløsningsplan, som er fastsat i den oprindelige obligationsaftale.
Obligatoriske indløsningsplaner er nyttige til styring af pengestrømme for obligatoriske opkald. Nogle typer obligatoriske indløsninger finder sted enten på en planlagt basis, eller når et bestemt beløb er tilgængeligt i den synkende fond. Den synkende fond er den årlige reserve, hvori en udsteder er forpligtet til at foretage periodiske indskud, der skal bruges til at betale omkostningerne ved at indløse obligationer i overensstemmelse med den obligatoriske indfrielsesplan i obligationskontrakten eller til at købe obligationer på det åbne marked. En obligatorisk indløsningsplan kan for eksempel kræve, at udsteder indfrier obligationer ti år fra udstedelsesdatoen.
Særlige overvejelser
Obligationer kan indløses til en bestemt pris, normalt til pari,. og obligationsejeren vil modtage eventuelle påløbne renter til indfrielsesdatoen. Indløsningen kan enten være fuld eller delvis. Hvor en bestemt løbetid for en udstedelse er genstand for delvis indfrielse,. kan de specifikke obligationer, der skal indløses, vælges ved lodtrækning i numerisk rækkefølge. Ekstraordinære begivenheder kan udløse obligatorisk indløsning. I tilfælde af at der opstår en usædvanlig omstændighed, som påvirker indtægtskilden, der bruges til at betjene gælden, vil udstederen være forpligtet til at indløse obligationerne.
For eksempel kan der udstedes en indtægtsobligation for at finansiere en lufthavn. Indtægterne fra lufthavnsafgifter og skatter vil blive brugt til at servicere gælden. Men hvis der opstår en uønsket hændelse, hvor lufthavnen bliver ude af drift, vil der ikke være nogen pengestrøm. I dette tilfælde vil udstederen ikke være i stand til at fortsætte med at betjene gælden og kan vælge at udløse den ekstraordinære indfrielsesklausul.
##Højdepunkter
En obligatorisk indløsningsplan kan også specificere, at indløsninger skal ske baseret på mængden af penge, der er til rådighed i den synkende fond.
Obligationer med obligatoriske indløsningsplaner har en mindre varighed end obligationer, der ikke kan indløses før udløb.
Obligatoriske indfrielsesplaner giver en obligationsudsteder mandat til at indløse hele eller dele af de udestående obligationer inden for de planlagte datoer før dens udløb.
