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Cronograma de Resgate Obrigatório

Cronograma de Resgate Obrigatório

O que é um cronograma de resgate obrigatório?

Um cronograma de resgate obrigatório exige que o emissor reserve recursos para resgatar a totalidade ou parte dos títulos em circulação nas datas programadas, que sempre antecedem a data de vencimento.

Entendendo os cronogramas de resgate obrigatórios

O cronograma de resgate obrigatório indica as datas especificadas em que as cláusulas de resgate ou pré-pagamento do contrato de títulos devem ser iniciadas. Uma cláusula de compra permite que o emissor resgate seus títulos antecipadamente a um preço definido. O resgate de um título pode ser opcional ou obrigatório. Um título com um cronograma de resgate obrigatório tem uma duração menor do que um título, com vencimento semelhante, que não pode ser resgatado antes do vencimento, como um título de dívida.

Com um resgate opcional, o emissor tem a opção de recomprar os títulos dos investidores em datas de resgate especificadas listadas na escritura do trust. O resgate obrigatório é uma cláusula de resgate que exige que um emissor resgate os títulos antes da data de vencimento indicada. Cada título de prazo tem seu próprio cronograma de resgate obrigatório estabelecido no contrato de títulos original.

Os cronogramas de resgate obrigatório são úteis para gerenciar fluxos de caixa para chamadas obrigatórias. Alguns tipos de resgates obrigatórios ocorrem de forma programada ou quando uma determinada quantia de dinheiro está disponível no fundo de amortização. O fundo de amortização é a reserva anual na qual um emissor é obrigado a fazer depósitos periódicos que serão usados para pagar os custos de resgate de títulos de acordo com o cronograma de resgate obrigatório no contrato de títulos ou para comprar títulos no mercado aberto. Um cronograma de resgate obrigatório pode exigir que o emissor resgate os títulos dez anos a partir da data de emissão, por exemplo.

Considerações Especiais

títulos podem ser resgatados a um preço específico, geralmente ao par,. e o detentor do título receberá os juros acumulados até a data do resgate. O resgate pode ser total ou parcial. Quando um determinado vencimento de uma emissão estiver sujeito a resgate parcial,. as obrigações específicas a serem resgatadas podem ser selecionadas por sorteio em ordem numérica. Eventos extraordinários podem desencadear resgate obrigatório. Caso ocorra uma circunstância incomum que afete a fonte de receita utilizada para o serviço da dívida, o emissor será obrigado a resgatar os títulos.

Por exemplo, um título de receita pode ser emitido para financiar um aeroporto. A receita gerada pelas taxas e impostos aeroportuários será usada para pagar a dívida. No entanto, se ocorrer um evento adverso em que o aeroporto se torne inoperável, a entrada de caixa será inexistente. Nesse caso, o emissor não poderá continuar o serviço da dívida e poderá optar por acionar a cláusula de resgate extraordinário .

Destaques

  • Um cronograma de resgate obrigatório também pode especificar que os resgates devem ocorrer com base na quantidade de dinheiro disponível no fundo de amortização.

  • Os títulos com esquemas de resgate obrigatórios têm uma duração menor do que os títulos que não podem ser resgatados antes do vencimento.

  • Os cronogramas de resgate obrigatórios obrigam um emissor de títulos a resgatar a totalidade ou parte dos títulos em circulação nas datas programadas anteriores ao seu vencimento.