سعر العرض الآجل بين البنوك في مومباي (MIFOR)
ما هو سعر العرض الآجل في مومباي بين البنوك (MIFOR)؟
معدل العرض الآجل في مومباي بين البنوك (MIFOR) هو السعر الذي تستخدمه البنوك الهندية كمعيار لتحديد الأسعار على اتفاقيات الأسعار الآجلة والمشتقات. إنه مزيج من السعر المعروض بين البنوك في لندن (LIBOR) وعلاوة آجلة مشتقة من أسواق الفوركس الهندية.
بنك الاحتياطي الهندي (RBI) استخدام MIFOR في عام 2005 على أمل الحد من المضاربة على العملات ، لكنه خفف من هذا المرسوم بعد عام ، وقصره على المعاملات بين البنوك فقط.
فهم MIFOR
ينشر بنك الاحتياطي الهندي (RBI) MIFOR على موقعه على الإنترنت حتى لا يضطر المستثمرون إلى حساب نقاط المبادلة ، وهي فرق سعر الفائدة بين الولايات المتحدة والهند لتاريخ تسوية معين مثل شهر واحد وشهرين ، وهلم جرا.
ومع ذلك ، من الصعب حساب MIFOR لأنه يستخدم نقاط مبادلة العملات بالإضافة إلى سعر الفائدة LIBOR بالإضافة إلى فارق ائتماني غير معروف أضافه بنك الاحتياطي الهندي.
ليبور هو معدل مرجعي ويتكون من متوسط أسعار الفائدة المقدمة من عدة بنوك. تعوض MIFOR عن مخاطر الائتمان لتلك البنوك من خلال وجود علاوة مخاطر في حسابها. يتم إضافة علاوة مخاطر الائتمان إلى نقاط المبادلة بين الولايات المتحدة والهند لتعويض البنوك المعنية التي تقدم الأسعار.
بمعنى آخر ، لا تستخدم MIFOR ببساطة فرق سعر الفائدة بين الولايات المتحدة والهند للنضج المحدد عند حساب نقاط المبادلة. على سبيل المثال ، لنفترض أن معدل الولايات المتحدة لثلاثة أشهر هو 4٪ بينما معدل الهند لثلاثة أشهر هو 6٪. سيكون فرق سعر الفائدة 2٪ ، لكن MIFOR تضيف علاوة مخاطرة إلى هذا الفارق ، والذي يتغير بشكل متكرر بناءً على البنوك التي تقدم أسعار الفائدة بين البنوك.
ماذا تخبرك MIFOR؟
MIFOR هو معيار لتحديد أسعار المشتقات في الهند ، ولكن لفهم وظيفتها بشكل أفضل ، يجب أن نفهم كيف ترتبط أسعار الفائدة بين البنوك بـ MIFOR.
ليبور
للمراجعة ، ليبور هو متوسط قيمة أسعار الفائدة ، والتي يتم احتسابها من التقديرات المقدمة من قبل البنوك العالمية الرائدة على أساس يومي. إنه يمثل معدل الفائدة المعروض بين البنوك في لندن ويعمل كخطوة أولى لحساب أسعار الفائدة على مختلف القروض في جميع أنحاء العالم. على سبيل المثال ، قد يتم تسعير أداة الدين ذات السعر العائم المتغير عند 100 نقطة أساس فوق سعر ليبور. اعتبارًا من ديسمبر 2020 ، تم وضع خطط للتخلص التدريجي من نظام LIBOR بحلول عام 2023 واستبداله بمعايير أخرى ، مثل متوسط مؤشر الجنيه الاسترليني بين عشية وضحاها (SONIA).
ليبور وميبور
معدل الفائدة المعروض بين البنوك في مومباي (MIBOR) هو تكرار واحد لسعر الفائدة بين البنوك في الهند ، وهو معدل الفائدة الذي يفرضه البنك على قرض قصير الأجل إلى بنك آخر. تقترض البنوك وتقرض الأموال لبعضها البعض في سوق ما بين البنوك من أجل الحفاظ على مستويات السيولة المناسبة والقانونية ، وتلبية متطلبات الاحتياطي المفروضة عليها من قبل المنظمين. يتم توفير أسعار الصرف بين البنوك فقط للمؤسسات المالية الأكبر والأكثر جدارة ائتمانية.
يتم حساب ميبور كل يوم من قبل البورصة الوطنية في الهند (NSEIL) كمتوسط مرجح لأسعار الإقراض لمجموعة من البنوك الكبرى في جميع أنحاء الهند ، على الأموال المقرضة لمقترضين من الدرجة الأولى. هذا هو معدل الفائدة الذي يمكن للبنوك من خلاله اقتراض الأموال من البنوك الأخرى في سوق ما بين البنوك الهندي.
ميفور وميبور وليبور
يختلف MIFOR قليلاً عن LIBOR و MIBOR. لكل من MIFOR و MIBOR استخدامات متشابهة في الأسواق المالية الهندية ، لكن الاختلاف هو أن MIFOR يجلب عنصر تبادل العملات في هذا المزيج.
تم تكوين MIFOR من خلال تضمين سعر ليبور بالدولار الأمريكي الذي يتم نشره في الساعة 11:00 صباحًا بتوقيت لندن كل يوم. يتضمن MIFOR أيضًا نقاط مبادلة العملات بين الدولار الأمريكي والروبية الهندية (USD / INR) لنفس تاريخ الاستحقاق. والسبب في ذلك هو أن أحد البنوك الهندية يدفع سعر الليبور لاقتراض دولارات من سوق ما بين البنوك ثم يحصل على روبية عن طريق مقايضة العملات. كما ذكرنا سابقًا ، هناك علاوة مخاطر ائتمانية مضافة إلى نقاط المبادلة بين الولايات المتحدة والهند لتعويض البنوك المعنية التي تقدم الأسعار.
في البداية ، كانت نية MIFOR لأغراض التحوط. ومع ذلك ، استخدمت العديد من كيانات الشركات MIFOR للمضاربة على العملات.
أخيرًا ، زاد قلق بنك الاحتياطي الهندي (RBI) بشأن مخاطر التراجع الاقتصادي المحتمل من خلال وجود وفرة من الكيانات المضاربة خارج الميزانية العمومية (مثل مقايضات العملات). حظر بنك الاحتياطي الهندي بالفعل استخدام MIFOR ، وغيرها من المعايير المقومة بغير الروبية في 20 مايو 2005 ، على أمل أن يؤدي ذلك إلى تقليل مقدار المضاربة على العملات. ومع ذلك ، خفف بنك الاحتياطي الهندي الحظر إلى حد ما في مايو التالي وسمح باستخدام MIFOR فقط في المعاملات المتعلقة بالبنك.
عيوب MIFOR
كما هو الحال مع أي معاملة سعر فائدة وسعر عملة ، هناك احتمال للمخاطر المرتبطة بـ MIFOR ، خاصة إذا لم يتم التحوط بشكل صحيح. يمكن أن تتقلب أسعار الفائدة وأسعار العملات على نطاق واسع. على سبيل المثال ، إذا كانت هناك مشكلة تتعلق بمخاطر الائتمان مع البنوك المعنية ، فمن المحتمل أن يتأثر معدل MIFOR. نتيجة لذلك ، يمكن أن يكون لـ MIFOR وأي مشتق يستخدمه في حسابه مخاطر مرتبطة به.
نظرًا لأن MIFOR تستخدم LIBOR كأساس لها ، فإن الدفع العالمي لإيجاد بديل لـ LIBOR كمعيار للمعدلات الأخرى يمثل مشكلة هنا. بدأت المعايير الجديدة ، مثل متوسط مؤشر الجنيه الاسترليني بين عشية وضحاها (SONIA) ، لتحل محل LIBOR.
في أبريل 2017 ، أعلنت مجموعة العمل المعنية بالمعدلات المرجعية الخالية من المخاطر في الجنيه الاسترليني ، وهي مجموعة من التجار النشطين والمؤثرين في سوق مقايضة أسعار الفائدة الإسترليني ، أن سونيا ستكون هي المفضلة ، بالقرب من مؤشر أسعار الفائدة الخالية من المخاطر. يوفر هذا التغيير سعر فائدة بديل لسعر الفائدة السائد بين البنوك في لندن (LIBOR).
مثال من العالم الحقيقي لـ MIFOR
يوجد أدناه جدول من بنك الاحتياطي الهندي ، والذي يحتوي على أسعار MIFOR المنشورة في 25 فبراير 2019. يرجى ملاحظة أن الأسعار يتم تغييرها وتحديثها يوميًا على موقع البنك المركزي على الويب:
يمكننا أن نرى أن معدل MIFOR لشهر واحد كان 6.9342٪ بينما كان معدل MIFOR لمدة 12 شهرًا 7.07٪.
بعبارة أخرى ، إذا دخلت الشركة في معاملة ، فإنها ستدفع فعليًا تلك الأسعار لتواريخ التسوية المدرجة.
<! - 5C85C2DB91B7CC7D82F470855044EFE9 ->
يسلط الضوء
يختلف MIFOR قليلاً عن LIBOR و MIBOR. لكل من MIFOR و MIBOR استخدامات متشابهة في الأسواق المالية الهندية ، لكن الاختلاف هو أن MIFOR يجلب عنصر تبادل العملات في هذا المزيج.
MIFOR هو مزيج من السعر المعروض بين البنوك في لندن (LIBOR) وعلاوة آجلة مشتقة من أسواق الفوركس الهندية.
سعر العرض الآجل بين البنوك في مومباي (MIFOR) هو السعر الذي تستخدمه البنوك الهندية كمعيار لتحديد الأسعار على اتفاقيات الأسعار الآجلة والمشتقات.
