خنق

ما هو الخنق؟

الخنق هو إستراتيجية خيارات يحتفظ فيها المستثمر بمركز في كل من خيار الشراء وخيار البيع مع أسعار إضراب مختلفة ، ولكن بنفس تاريخ انتهاء الصلاحية والأصل الأساسي. الخنق هو إستراتيجية جيدة إذا كنت تعتقد أن الورقة المالية الأساسية ستشهد حركة سعرية كبيرة في المستقبل القريب ولكنك غير متأكد من الاتجاه. ومع ذلك ، فهي مربحة بشكل أساسي إذا كان الأصل يتأرجح بحدة في السعر.

الخانق يشبه straddle ولكنه يستخدم خيارات بأسعار إضراب مختلفة ، بينما يستخدم stradddddddddle ويضع عند نفس سعر الإضراب.

كيف يعمل Strangle؟

تأتي الخنق في اتجاهين:

1. في ** الخنق الطويل ** - الإستراتيجية الأكثر شيوعًا - يشتري المستثمر في الوقت نفسه خيار الشراء خارج نطاق المال وخيار البيع خارج نطاق المال. سعر إضراب خيار الشراء أعلى من سعر السوق الحالي للأصل الأساسي ، بينما يكون سعر البيع أقل من سعر السوق للأصل. تتمتع هذه الإستراتيجية بإمكانية ربح كبيرة نظرًا لأن خيار الشراء له اتجاه صعودي غير محدود نظريًا إذا ارتفع سعر الأصل الأساسي ، بينما يمكن لخيار الشراء أن يربح إذا انخفض الأصل الأساسي. تقتصر المخاطر على التجارة على العلاوة المدفوعة للخيارين.

2. يقوم المستثمر بإجراء ** خنق قصير ** ببيع صفقة بيع خارج نطاق المال ومكالمة خارج نطاق المال في نفس الوقت. هذا النهج هو استراتيجية محايدة مع إمكانات ربح محدودة. يربح خنق قصير عندما يتداول سعر السهم الأساسي في نطاق ضيق بين نقاط التعادل. الحد الأقصى للربح يعادل صافي الأقساط المستلمة لكتابة الخيارين ، ناقصًا تكاليف التداول.

<! - 98416802193D3AB485D24A2C5B34F98E ->

Strangle vs. Straddle

Strangles and straddles هي استراتيجيات خيارات متشابهة تسمح للمستثمرين بالربح من التحركات الكبيرة في الاتجاه الصعودي أو الهبوطي. ومع ذلك ، فإن المدى الطويل يتضمن الشراء في وقت واحد عند استدعاء الأموال وخيارات البيع - حيث يكون سعر الإضراب مطابقًا لسعر السوق للأصل الأساسي - بدلاً من خيارات خارج النقود.

يشبه المدى القصير الخنق القصير ، مع إمكانية ربح محدودة تعادل العلاوة المحصلة من كتابة خيارات البيع وخيارات الشراء.

مع التقاطع ، يربح المستثمر عندما يرتفع سعر الورقة المالية أو ينخفض من سعر الإضراب فقط بمقدار يزيد عن التكلفة الإجمالية للقسط. لذلك لا يتطلب الأمر قفزة كبيرة في الأسعار. يعد شراء الخانق عمومًا أقل تكلفة من شراء الفرشاة - ولكنه ينطوي على مخاطر أكبر لأن الأصل الأساسي يحتاج إلى اتخاذ خطوة أكبر لتحقيق ربح.

TTT

مثال من العالم الحقيقي للخنق

للتوضيح ، لنفترض أن ستاربكس (SBUX) يتم تداولها حاليًا بسعر 50 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد. لتوظيف إستراتيجية خيار الخنق ، يدخل المتداول في مركزين للخيار الطويل ، خيار شراء وواحد. تبلغ قيمة الاستدعاء 52 دولارًا ، والعلاوة 3 دولارات ، بتكلفة إجمالية قدرها 300 دولار (3 دولارات × 100 سهم). يبلغ سعر خيار البيع 48 دولارًا ، والعلاوة 2.85 دولار ، بتكلفة إجمالية قدرها 285 دولارًا (2.85 دولارًا × 100 سهم). كلا الخيارين لهما نفس تاريخ انتهاء الصلاحية.

إذا ظل سعر السهم بين 48 دولارًا و 52 دولارًا على مدار عمر الخيار ، فستكون الخسارة التي سيتكبدها المتداول 585 دولارًا ، وهي التكلفة الإجمالية لعقدي الخيارين (300 دولارًا + 285 دولارًا).

ومع ذلك ، دعنا نقول أن سهم ستاربكس يواجه بعض التقلبات. إذا انتهى سعر الأسهم عند 38 دولارًا ، فستنتهي صلاحية خيار الشراء بلا قيمة ، مع فقدان مبلغ 300 دولار المدفوع لهذا الخيار. ومع ذلك ، فقد اكتسب خيار البيع قيمة ، حيث انتهت صلاحيته عند 1000 دولار وحقق صافي ربح قدره 715 دولارًا (ناقص 1000 دولار تكلفة الخيار الأولية البالغة 285 دولارًا) لهذا الخيار. لذلك ، فإن إجمالي ربح المتداول هو 415 دولارًا (ربح 715 دولارًا - خسارة 300 دولار).

إذا ارتفع السعر إلى 57 دولارًا ، فإن خيار البيع ينتهي بلا قيمة ويفقد القسط المدفوع مقابل 285 دولارًا. يحقق خيار الشراء ربحًا قدره 200 دولار (قيمة 500 دولار - تكلفة 300 دولار). عندما يتم أخذ الخسارة من خيار البيع في الاعتبار ، تتكبد الصفقة خسارة قدرها 85 دولارًا (ربح 200 دولار - 285 دولارًا) لأن حركة السعر لم تكن كبيرة بما يكفي لتعويض تكلفة الخيارات.

المفهوم المنطوق هو أن تكون الحركة كبيرة بما يكفي. إذا ارتفع سعر ستاربكس بمقدار 12 دولارًا ، إلى 62 دولارًا للسهم ، فسيكون إجمالي الربح مرة أخرى 415 دولارًا (قيمة 1000 دولار - 300 دولار لقسط خيار الشراء - 285 دولارًا لخيار البيع منتهي الصلاحية).

يسلط الضوء

• يكون الخنق مربحًا فقط إذا كان الأصل الأساسي يتأرجح بحدة في السعر.

• الخنق هو إستراتيجية خيارات شائعة تتضمن الاحتفاظ بكلا من الشراء والبيع على نفس الأصل الأساسي.

• الخنق يغطي المستثمرين الذين يعتقدون أن أحد الأصول سيتحرك بشكل كبير ولكنهم غير متأكدين من الاتجاه.

التعليمات

كيف تحسب نقطة التعادل للخنق؟

يمكن للخنق الطويل أن يستفيد من الحركة الأساسية إما لأعلى أو لأسفل. وبالتالي ، هناك نقطتان للتعادل. يتم حسابها على أنها تكلفة الخنق بالإضافة إلى إضراب النداء وتكلفة الخنق مطروحًا منها إضراب البيع.

أيهما أكثر خطورة: خط أم خنق؟

تتشابه الخطوط والخنق ، باستثناء أن النطاق الترددي ينطوي على مكالمة ويتم وضعه بنفس سعر الإضراب ويخنق عند أسعار إضراب مختلفة. وبسبب هذا ، هناك مخاطر / عوائد أكبر مرتبطة بالتدرج ، في حين أن الخنق استراتيجية أقل خطورة. تنخفض مخاطر / مكافأة الخنق مع زيادة المسافة بين الضربتين.

كيف تخسر المال في خنق طويل؟

إذا كنت تخنق لفترة طويلة ولم يتحرك الأساسي بعد الضربات المعنية ، فستنتهي صلاحية كلا الخيارين بلا قيمة وستفقد ما دفعته مقابل الإستراتيجية.