سندات الشريط
ما هو ستريب بوند؟
السندات الشريطية هي أداة دين يتم فيها بيع كل من مدفوعات القسيمة الأساسية والعادية - التي تمت إزالتها - بشكل منفصل. يُعرف السند الشريطي أيضًا باسم سند القسيمة الصفري.
كيف يعمل Strip Bond
السند التقليدي ، المعروف أيضًا باسم سند القسيمة ، هو السند الذي يقوم بدفع مدفوعات الفائدة المنتظمة لحملة السندات الذين يتلقون سدادًا لاستثماراتهم الرئيسية عند استحقاق السند. يتلقى هؤلاء المستثمرون دخل الفوائد ، المعروف باسم القسائم ، من هذه السندات التي يمكن شراؤها على قدم المساواة ، أو بخصم ، أو بعلاوة.
ومع ذلك ، لا تسدد جميع السندات مدفوعات الفائدة. يشار إلى هذه السندات باسم السندات الشريطية. يتم تجريد السندات الشريطية من قسائمها وأصلها وبيعها بشكل منفصل للمستثمرين كأوراق مالية جديدة.
عادةً ما يشتري بنك الاستثمار أو التاجر أداة دين و " يجردها " ، ويفصل القسائم عن المبلغ الأصلي ، والذي يُعرف بعد ذلك باسم المبلغ المتبقي. تنشئ القسائم والمخلفات عرضًا من السندات الشريطية الجديدة التي يتم بيعها للمستثمرين. السندات الشريطية ليس لديها مخاطر إعادة الاستثمار لأنه لا توجد مدفوعات قبل الاستحقاق.
في تاريخ الاستحقاق ، يتم سداد المستثمر مبلغًا يساوي القيمة الاسمية للسند. يمثل الفرق بين سعر شراء السند والقيمة الاسمية عند الاستحقاق عائد المستثمر على السند. على سبيل المثال ، افترض أن مستثمرًا اشترى سندات متبقية اليوم مقابل 3200 دولار. تبلغ القيمة الاسمية للسند 5000 دولار ومن المقرر أن تستحق في غضون خمس سنوات. عند الاستحقاق ، سيكون العائد على السندات الشريطية المتبقية 5000 دولار - 3200 دولار ، أو 1800 دولار.
لنفكر في مستثمر آخر قام بشراء القسيمة ، بدلاً من المبلغ المتبقي. سيحصل المستثمر على واحدة من الفوائد نصف السنوية الأصلية للسند أو مدفوعات القسيمة. إذا كان معدل القسيمة على السند هو 4٪ ، فيمكن حساب دفعة الفائدة التي سيتم استلامها مرتين (نظرًا لأنه جدول دفع نصف سنوي) على النحو التالي (4٪ ÷ 2) × 5000 دولار = 100 دولار. سيدفع المستثمر (3200 دولار ÷ 5000 دولار) × 100 دولار = 64 دولارًا. وبالتالي ، فإن عائدهم عند الاستحقاق سيكون 100 دولار - 64 دولارًا = 36 دولارًا.
كيف يتم تسعير السندات الشريطية
يعكس سعر السوق للسندات الشريطية التصنيف الائتماني للمُصدر والقيمة الحالية لمبلغ الاستحقاق ، والتي يتم تحديدها من خلال وقت الاستحقاق ومعدلات الفائدة السائدة في الاقتصاد - كلما ابتعدت عن تاريخ الاستحقاق ، انخفض السعر الحالي القيمة والعكس صحيح. كلما انخفضت أسعار الفائدة في الاقتصاد ، ارتفعت القيمة الحالية للسندات الشريطية ، والعكس صحيح. سوف تتقلب القيمة الحالية للسند على نطاق واسع مع التغيرات في أسعار الفائدة السائدة حيث لا توجد مدفوعات فائدة منتظمة لتحقيق الاستقرار في القيمة. نتيجة لذلك ، فإن تأثير تقلبات أسعار الفائدة على السندات الشريطية ، والمعروفة باسم مدة السندات ، يكون أعلى من التأثير على سند القسيمة.
نظرًا لأن حاملي الشرائط لا يتلقون دخلًا إضافيًا من خلال مدفوعات الفائدة ، فإن السندات المتقطعة عادة ما يتم تداولها بخصم كبير.
اعتبارات خاصة: سندات قطاع الضرائب والضرائب
إذا تم الاحتفاظ بالسند حتى تاريخ الاستحقاق ، فإن العائد المكتسب خاضع للضريبة كدخل فائدة. على الرغم من أن حامل السند لا يتلقى دخل الفوائد ، إلا أنه لا يزال يتعين عليه الإبلاغ عن الفائدة الوهمية أو المحسوبة على السند إلى دائرة الإيرادات الداخلية (IRS) كل عام. مقدار الفائدة التي يجب على المستثمر المطالبة بها ودفع الضرائب على السند التعري كل عام يضيف إلى أساس تكلفة السند. إذا تم بيع السند قبل استحقاقه ، فقد يترتب على ذلك ربح أو خسارة رأس المال.
يسلط الضوء
السند الشريطي هو التزام دين تتم إزالة (أو تجريد) مدفوعات رأس المال والقسيمة من قبل شركات الاستثمار أو التجار وبيعها بشكل منفصل للمستثمرين.
المستثمر الذي يشتري الكوبونات يتلقى الفائدة التي يدفعها في تاريخ استحقاق السند.
نظرًا لعدم سداد أي مدفوعات قبل الاستحقاق ، فإن السند التعريفي لا ينطوي على مخاطر إعادة الاستثمار.
المستثمر الذي يشتري الأصل المنفصل من السند ، والمعروف باسم المتبقي ، يتلقى مبلغًا مساويًا للقيمة الاسمية للسند عند استحقاقه.
