Tiras de Obrigações
O que é um Strip Bond?
Um strip bond é um instrumento de dívida no qual os pagamentos de principal e de cupom regular – que foram removidos – são vendidos separadamente. Um título de tira também é conhecido como título de cupom zero.
Como funciona um Strip Bond
Um título convencional, também conhecido como título de cupom, é aquele que faz pagamentos regulares de juros aos detentores de títulos que recebem o reembolso de seu investimento principal quando o título vence. Esses investidores recebem rendimentos de juros, conhecidos como cupons, desses títulos que podem ser adquiridos ao par, com desconto ou com prêmio.
Nem todos os títulos fazem pagamentos de juros, no entanto. Estas ligações são referidas como ligações de tira. Um strip bond tem seus cupons e principal retirados e vendidos separadamente aos investidores como novos títulos.
Um banco de investimento ou corretor geralmente compra um instrumento de dívida e o “ despoja ”, separando os cupons do valor principal, que então passa a ser conhecido como resíduo. Os cupons e resíduos criam uma oferta de novos títulos de tiras que são vendidos aos investidores. Um strip bond não tem risco de reinvestimento porque não há pagamentos antes do vencimento.
Na data de vencimento, o investidor é reembolsado em valor igual ao valor de face do título. A diferença entre o preço de compra do título e o valor de face no vencimento representa o retorno do investidor sobre o título. Por exemplo, suponha que um investidor comprou um título residual hoje por $ 3.200. O título tem um valor de face de $ 5.000 e tem vencimento em cinco anos. No vencimento, o retorno do título residual da tira será de $ 5.000 - $ 3.200, ou $ 1.800.
Vamos considerar outro investidor que comprou o cupom, em vez do residual. O investidor receberá um dos juros semestrais originais do título ou pagamentos de cupom. Se a taxa de cupom do título for de 4%, o pagamento de juros a ser recebido duas vezes (uma vez que é um cronograma de pagamento semestral) pode ser calculado como (4% ÷ 2) x $ 5.000 = $ 100. O investidor pagará (US$ 3.200 ÷ US$ 5.000) x US$ 100 = US$ 64. Seu retorno no vencimento será, portanto, de $ 100 - $ 64 = $ 36.
Como os títulos de tiras são precificados
classificação de crédito do emissor e o valor presente do valor do vencimento, que é determinado pelo prazo até o vencimento e pelas taxas de juros vigentes na economia – quanto mais distante da data de vencimento, menor o valor atual. valor e vice-versa. Quanto mais baixas as taxas de juros na economia, maior o valor presente do strip bond e vice-versa. O valor presente do título flutuará amplamente com as mudanças nas taxas de juros vigentes, uma vez que não há pagamentos regulares de juros para estabilizar o valor. Como resultado, o impacto das flutuações das taxas de juros em títulos de tira, conhecido como duração do título,. é maior do que o impacto em um título de cupom.
Como os detentores de tiras não recebem renda adicional por meio de pagamentos de juros, os títulos de tiras normalmente são negociados com um grande desconto em relação ao par.
Considerações Especiais: Strip Bonds e Impostos
Se o título for mantido até o vencimento, o retorno obtido é tributável como receita de juros. Mesmo que o detentor do título não receba receita de juros, ele ainda é obrigado a relatar os juros fantasmas ou imputados sobre o título ao Internal Revenue Service (IRS) a cada ano. A quantidade de juros que um investidor deve reivindicar e pagar impostos sobre um título de tira a cada ano adiciona à base de custo do título. Se o título for vendido antes do vencimento, pode resultar em ganho ou perda de capital.
##Destaques
Um strip bond é uma obrigação de dívida cujos pagamentos de principal e cupom são removidos (ou despojados) por empresas de investimento ou revendedores e vendidos separadamente aos investidores.
O investidor que compra os cupons recebe os juros que paga na data de vencimento do título.
Como nenhum pagamento é feito antes do vencimento, um strip bond não tem risco de reinvestimento.
Um investidor que compra o principal separado do título, conhecido como resíduo, recebe um valor igual ao valor de face do título no vencimento.
