التمويل الثانوي

ما هو التمويل الثانوي

التمويل الثانوي هو تمويل الديون الذي يأتي في مرتبة متأخرة عن التمويل الذي يحتفظ به المقرضون المضمونون من حيث الترتيب الذي يتم به سداد الدين. التمويل "الثانوي" يعني ضمناً أن الدين يأتي خلف المقرض المضمون الأول ، ويعني أن المقرضين المضمونين سيتم سدادهم قبل حاملي الديون الثانوية.

تقسيم التمويل الثانوي

إن مخاطر المقرض في التمويل الثانوي أعلى من مخاطر كبار المقرضين لأن المطالبة على الأصول أقل. نتيجة لذلك ، يمكن أن يتكون التمويل الثانوي من مزيج من تمويل الديون وحقوق الملكية. يسمح هذا للمقرض المعني بالبحث عن عنصر حقوق الملكية ، مثل الضمانات أو الخيارات ، لتوفير عائد إضافي والتعويض عن المخاطر الأعلى.

مخاطر التمويل الثانوي

إذا كان على الشركة تقديم طلب للإفلاس أو مواجهة التصفية بكل من التمويل الثانوي والديون الرئيسية في الدفاتر ، فسيتم سداد الدين غير المساند أولاً قبل الدين الثانوي. بمجرد سداد الدين غير المساند بالكامل ، تقوم الشركة بعد ذلك بسداد الدين الثانوي.

على سبيل المثال ، افترض أن إحدى الشركات قد حصلت على دين كبير بقيمة 60 مليون دولار وتمويل ثانوي يبلغ 40 مليون دولار. إذا قامت الشركة بتصفية جميع أصولها في حالة إفلاس مقابل 80 مليون دولار ، فإنها تحتاج أولاً إلى سداد مبلغ 60 مليون دولار من ديونها التي يحتفظ بها المقرضون المضمونون. يتم سداد الدين الثانوي المتبقي نصفه فقط مقابل 20 مليون دولار بسبب نقص الأموال المصفاة.

من المهم للمقرضين المحتملين أو مستثمري الديون أن يكونوا على دراية بتوقعات الشركة للملاءة المالية والتزامات الديون الأخرى وإجمالي الأصول عند مراجعة السندات الصادرة. في حين أن هذا النوع من الديون أكثر خطورة بالنسبة للمقرضين ، إلا أنه لا يزال يتم دفعه قبل حاملي الأسهم. عادة ما يقدم التمويل الثانوي معدلات فائدة أعلى للتعويض عن مخاطر التخلف عن السداد المحتملة.

أنواع التمويل الثانوي

يمكن العثور على السندات الثانوية إلى حد كبير في السندات الصادرة عن البنوك الكبرى.

الأوراق المالية المدعومة بالأصول هي نوع آخر من الديون الثانوية. عادة ما يتم إصدار هذه الأنواع من الأوراق المالية المضمونة في أنواع مختلفة من الفئات ، والمعروفة أيضًا باسم الشرائح - ولكل منها مستويات مختلفة من المخاطر وأسعار الفائدة وآجال الاستحقاق.

نوع آخر من التمويل الثانوي هو دين الميزانين. غالبًا ما يتم إصدارها إما كمخزون مفضل أو ديون غير مضمونة وتكون عمومًا أعلى من الأسهم العادية. يعمل دين الميزانين كضمان هجين.