Pembiayaan Bawahan

Apakah itu Pembiayaan Subordinat

Pembiayaan subordinat adalah pembiayaan hutang yang berada di belakang yang dipegang oleh pemberi pinjaman bercagar dari segi urutan pembayaran hutang. Pembiayaan "Bawahan" membayangkan bahawa hutang berada di belakang pemberi pinjaman terjamin pertama, dan bermakna pemberi pinjaman terjamin akan dibayar balik sebelum pemegang hutang bawahan.

MEROSAKKAN Pembiayaan Bawahan

Risiko pemberi pinjaman dalam pembiayaan bawahan adalah lebih tinggi daripada pemberi pinjaman kanan kerana tuntutan ke atas aset adalah lebih rendah. Akibatnya, pembiayaan subordinat boleh terdiri daripada gabungan pembiayaan hutang dan ekuiti. Ini membolehkan pemberi pinjaman yang terlibat mencari komponen ekuiti, seperti waran atau opsyen, untuk memberikan hasil tambahan dan mengimbangi risiko yang lebih tinggi.

Risiko Pembiayaan Subordinat

Sekiranya syarikat perlu memfailkan kebankrapan atau menghadapi pembubaran dengan kedua-dua pembiayaan subordinat dan hutang kanan pada buku, maka hutang tidak subordinat dibayar semula terlebih dahulu sebelum hutang subordinat. Sebaik sahaja hutang tidak subordinat dibayar sepenuhnya, syarikat kemudian membayar balik hutang subordinat.

Sebagai contoh, anggap syarikat telah memperoleh hutang kanan sebanyak $60 juta dan pembiayaan bawahan berjumlah $40 juta. Jika syarikat mencairkan semua asetnya dalam kebankrapan sebanyak $80 juta, syarikat itu perlu membayar hutangnya sebanyak $60 juta yang dipegang oleh pemberi pinjaman terjamin terlebih dahulu. Baki hutang subordinat hanya separuh dibayar balik untuk $20 juta kerana kekurangan dana yang dibubarkan.

Adalah penting bagi bakal pemberi pinjaman atau pelabur hutang untuk mengetahui prospek kesolvenan syarikat,. obligasi hutang lain dan jumlah aset semasa menyemak bon yang diterbitkan. Walaupun jenis hutang ini lebih berisiko untuk pemberi pinjaman, ia masih dibayar lebih awal daripada pemegang ekuiti. Pembiayaan bawahan biasanya menawarkan kadar faedah yang lebih tinggi untuk mengimbangi potensi risiko mungkir.

Jenis Pembiayaan Bawahan

Bon subordinat boleh didapati sebahagian besarnya dalam bon yang dikeluarkan oleh bank utama.

Sekuriti bersandarkan aset ialah satu lagi jenis hutang subordinat. Jenis sekuriti bercagar ini biasanya diterbitkan dalam jenis kelas yang berbeza, juga dikenali sebagai tranche - setiap satu dengan tahap risiko, kadar faedah dan tempoh matang yang berbeza.

Satu lagi jenis pembiayaan subordinat ialah hutang mezanin. Ini selalunya dikeluarkan sama ada sebagai saham keutamaan atau hutang tidak bercagar dan biasanya hanya senior kepada saham biasa. Hutang mezanin bertindak sebagai keselamatan hibrid.