Finanziamenti subordinati

Che cos'è il finanziamento subordinato

Il finanziamento subordinato è un finanziamento del debito che è classificato dietro a quello detenuto da prestatori garantiti in termini di ordine in cui il debito viene rimborsato. Il finanziamento "subordinato" implica che il debito sia dietro al primo prestatore garantito e significa che i prestatori garantiti saranno rimborsati prima dei detentori del debito subordinato.

ABBANDONARE I finanziamenti subordinati

Il rischio del prestatore nel finanziamento subordinato è superiore a quello dei prestatori senior perché il credito sulle attività è inferiore. Di conseguenza, il finanziamento subordinato può essere costituito da un mix di debito e finanziamento tramite capitale proprio. Ciò consente al prestatore coinvolto di cercare una componente azionaria, come warrant o opzioni, per fornire un rendimento aggiuntivo e compensare il rischio più elevato.

Rischi del finanziamento subordinato

Se una società deve presentare istanza di fallimento o rischia la liquidazione sia con un finanziamento subordinato che con un debito senior sui libri contabili, il debito non subordinato viene rimborsato prima del debito subordinato. Una volta che il debito non subordinato è stato completamente rimborsato, l'azienda rimborsa il debito subordinato.

Ad esempio, supponiamo che una società si sia assicurata un debito senior di $ 60 milioni e un finanziamento subordinato per un totale di $ 40 milioni. Se una società liquida tutte le sue attività in caso di fallimento per $ 80 milioni, deve prima ripagare l'importo di $ 60 milioni del suo debito detenuto da prestatori garantiti. Il restante debito subordinato viene rimborsato solo per metà per $ 20 milioni a causa della mancanza di fondi liquidati.

È importante che i potenziali finanziatori o investitori di debito siano consapevoli delle prospettive di solvibilità di un'azienda,. di altri obblighi di debito e delle attività totali durante la revisione di un'obbligazione emessa. Sebbene questo tipo di debito sia più rischioso per gli istituti di credito, viene comunque pagato prima degli azionisti. Il finanziamento subordinato di solito offre tassi di interesse più elevati per compensare il potenziale rischio di insolvenza.

Tipi di finanziamento subordinato

Le obbligazioni subordinate si trovano principalmente in obbligazioni emesse dalle principali banche.

I titoli garantiti da attività sono un altro tipo di debito subordinato. Questi tipi di titoli garantiti sono generalmente emessi in diversi tipi di classi, note anche come tranche, ciascuna con diversi livelli di rischio, tassi di interesse e scadenze.

Un altro tipo di finanziamento subordinato è un debito mezzanino. Questi sono spesso emessi come azioni privilegiate o debito non garantito e generalmente sono solo senior rispetto alle azioni ordinarie. Il debito mezzanino funge da titolo ibrido.