Alisteinen rahoitus
Mitä on alisteinen rahoitus
Toissijainen rahoitus on velkarahoitusta , joka sijoittuu vakuudellisten luotonantajien rahoituksen taakse velan takaisinmaksujärjestyksen mukaan. "Toissijainen" rahoitus tarkoittaa, että velka sijoittuu ensimmäisen vakuudellisen lainanantajan jälkeen ja tarkoittaa, että vakuudelliset lainanantajat maksetaan takaisin ennen etuoikeutettuja lainanantajia.
Alisteisen rahoituksen HAJAMINEN
Toissijaisessa rahoituksessa lainanantajan riski on korkeampi kuin etuoikeutettujen lainanantajien, koska omaisuusvaatimus on pienempi. Tämän seurauksena toissijainen rahoitus voi muodostua velka- ja osakerahoituksen yhdistelmästä. Tämä antaa lainanantajalle mahdollisuuden etsiä osakekomponenttia, kuten warrantteja tai optioita, tarjotakseen lisätuottoa ja kompensoidakseen korkeampaa riskiä.
Toissijaisen rahoituksen riskit
Jos yritys joutuu hakeutumaan konkurssiin tai joutuu selvitystilaan niin, että kirjanpidossa on sekä toissijaista rahoitusta että etuoikeutettua velkaa,. toissijainen velka maksetaan ensin takaisin ennen pääomalainaa. Kun pääomalaina on kokonaan maksettu takaisin, yritys maksaa takaisin etuoikeusasemaltaan huonomman velan.
Oletetaan esimerkiksi, että yrityksellä on 60 miljoonan dollarin etuoikeusvelka ja 40 miljoonan dollarin toissijainen rahoitus. Jos yritys likvidoi kaikki omaisuutensa konkurssissa 80 miljoonalla dollarilla, sen on ensin maksettava vakuudellisten lainanantajien hallussa oleva 60 miljoonan dollarin velka. Jäljellä oleva pääomalaina on vain puolet maksettu takaisin 20 miljoonalla dollarilla likvidoitujen varojen puutteen vuoksi.
On tärkeää, että mahdolliset lainanantajat tai velkasijoittajat ovat tietoisia yrityksen vakavaraisuusnäkymistä,. muista velkasitoumuksista ja taseen loppusummasta arvioidessaan liikkeeseen laskettua joukkovelkakirjalainaa. Vaikka tämäntyyppinen velka on riskialttiimpi lainanantajille, se maksetaan silti ennen osakkeenomistajia. Toissijainen rahoitus tarjoaa yleensä korkeampia korkoja kompensoimaan mahdollista laiminlyöntiriskiä.
Alisteisen rahoituksen tyypit
Debentuurilainat löytyvät suurelta osin suurten pankkien liikkeeseen laskemista joukkovelkakirjoista.
Omaisuusvakuudelliset arvopaperit ovat toinen tyyppi huonommassa asemassa olevasta velasta. Tällaisia vakuudellisia arvopapereita lasketaan yleensä liikkeeseen erityyppisissä luokissa, jotka tunnetaan myös erinä – jokaisella on erilainen riskitaso, korkotaso ja maturiteetti.
Toinen pääomarahoituksen tyyppi on mezzanine-velka. Nämä lasketaan usein liikkeeseen joko etuoikeutettuina osakkeina tai vakuudettomina velkaina, ja ne ovat yleensä etuoikeutettuja vain kantaosakkeisiin. Mezzanine-velka toimii hybridiarvopaperina.
