Financiamento Subordinado
O que é Financiamento Subordinado
O financiamento subordinado é o financiamento de dÃvida que é classificado atrás daquele detido por credores garantidos em termos da ordem em que a dÃvida é paga. O financiamento "subordinado" implica que a dÃvida está atrás do primeiro credor garantido e significa que os credores garantidos serão pagos antes dos detentores de dÃvida subordinada.
DESTRUIÇÃO DO Financiamento Subordinado
O risco do credor no financiamento subordinado é maior do que o dos credores seniores porque o crédito sobre os ativos é menor. Como resultado, o financiamento subordinado pode ser composto por uma combinação de financiamento de dÃvida e capital próprio. Isso permite que o credor envolvido procure um componente de capital, como warrants ou opções, para fornecer rendimento adicional e compensar o risco mais alto.
Riscos de Financiamento Subordinado
Se uma empresa tiver que declarar falência ou enfrentar liquidação com financiamento subordinado e dÃvida sênior nos livros, a dÃvida não subordinada será paga primeiro antes da dÃvida subordinada. Uma vez que a dÃvida não subordinada é totalmente paga, a empresa paga a dÃvida subordinada.
Por exemplo, suponha que uma empresa tenha garantido uma dÃvida sênior de US$ 60 milhões e um financiamento subordinado que totalize US$ 40 milhões. Se uma empresa liquidar todos os seus ativos em uma falência por US$ 80 milhões, primeiro ela precisa pagar o valor de US$ 60 milhões de sua dÃvida detida por credores garantidos. A dÃvida subordinada restante foi reembolsada apenas pela metade de US$ 20 milhões devido à falta de fundos liquidados.
É importante que potenciais credores ou investidores de dÃvida estejam cientes das perspectivas de solvência de uma empresa,. outras obrigações de dÃvida e ativos totais ao revisar um tÃtulo emitido. Embora esse tipo de dÃvida seja mais arriscado para os credores, ainda é pago antes dos acionistas. O financiamento subordinado geralmente oferece taxas de juros mais altas para compensar o risco potencial de inadimplência.
Tipos de Financiamento Subordinado
TÃtulos subordinados podem ser encontrados em grande parte em tÃtulos emitidos por grandes bancos.
Os tÃtulos garantidos por ativos são outro tipo de dÃvida subordinada. Esses tipos de tÃtulos garantidos geralmente são emitidos em diferentes tipos de classes, também conhecidas como tranches – cada uma com diferentes nÃveis de risco, taxas de juros e vencimentos.
Outro tipo de financiamento subordinado é a dÃvida mezanino. Estes são muitas vezes emitidos como ações preferenciais ou dÃvida não garantida e geralmente são apenas seniores para ações ordinárias. A dÃvida mezanino atua como um tÃtulo hÃbrido.
