Alt Finansman

İkincil Finansman Nedir?

İkincil finansman, borcun geri ödenme sırası açısından teminatlı borç verenler tarafından tutulanın gerisinde kalan borç finansmanıdır . "Tali" finansman, borcun ilk teminatlı borç verenin arkasında yer aldığı anlamına gelir ve teminatlı borç verenlere ikincil borç sahiplerinden önce geri ödeneceği anlamına gelir.

Alt Finansmanın KESİNTİSİ

Borç verenin ikincil finansmandaki riski, varlıklar üzerindeki iddiası daha düşük olduğu için kıdemli borç verenlerden daha yüksektir. Sonuç olarak, ikincil finansman, borç ve öz sermaye finansmanının bir karışımından oluşabilir. Bu, ilgili borç verenin ek getiri sağlamak ve daha yüksek riski telafi etmek için varantlar veya opsiyonlar gibi bir öz sermaye bileşeni aramasına olanak tanır .

İkincil Finansmanın Riskleri

Bir şirket iflas başvurusunda bulunmak zorunda kalırsa veya defterlerde hem ikincil finansman hem de kıdemli borç ile tasfiye ile karşı karşıya kalırsa, sermaye benzeri olmayan borç, sermaye benzeri borçtan önce geri ödenir. Sermaye benzeri olmayan borç tamamen geri ödendiğinde, şirket daha sonra ikincil borcu geri öder.

Örneğin, bir şirketin 60 milyon dolarlık üst düzey borç ve toplam 40 milyon dolarlık ikincil finansman sağladığını varsayalım. Bir şirket tüm varlıklarını 80 milyon dolarlık bir iflasla tasfiye ederse,. önce teminatlı borç verenler tarafından tutulan 60 milyon dolarlık borcunu ödemesi gerekir. Kalan tali borç, tasfiye edilmiş fonların olmaması nedeniyle 20 milyon dolar için sadece yarısı kadar geri ödendi.

, ihraç edilmiş bir tahvili incelerken bir şirketin ödeme gücü , diğer borç yükümlülükleri ve toplam varlıkları konusundaki görünümünden haberdar olmaları önemlidir . Bu tür borç, borç verenler için daha riskli olsa da, yine de özsermaye sahiplerinden önce ödenir. İkincil finansman, potansiyel temerrüt riskini telafi etmek için genellikle daha yüksek faiz oranları sunar.

İkincil Finansman Türleri

Sermaye benzeri tahviller büyük ölçüde büyük bankalar tarafından ihraç edilen tahvillerde bulunabilir.

Varlığa dayalı menkul kıymetler,. başka bir ikincil borç türüdür. Bu teminatlandırılmış menkul kıymet türleri, genellikle dilimler olarak da bilinen farklı sınıf türlerinde verilir - her biri farklı risk, faiz oranları ve vade seviyelerine sahiptir.

Diğer bir sermaye benzeri finansman türü, bir ara borçtur. Bunlar genellikle ya tercihli hisse senedi ya da teminatsız borç olarak verilir ve genellikle sadece adi hisse senedinden kıdemlidir. Mezzanine borcu, hibrit bir güvenlik görevi görür.