Underordnet finansiering

Hvad er underordnet finansiering

Underordnet finansiering er gældsfinansiering , der er rangeret bagefter den, som sikrede långivere har i forhold til den rækkefølge, hvori gælden tilbagebetales. "Underordnet" finansiering indebærer, at gælden rangerer bag den første sikrede långiver, og betyder, at de sikrede långivere vil blive betalt tilbage før efterstillede gældshavere.

NEDBRYDNING Underordnet finansiering

Långivers risiko ved efterstillet finansiering er højere end senior långiveres risiko, fordi fordringen på aktiver er lavere. Som følge heraf kan underordnet finansiering bestå af en blanding af gælds- og egenkapitalfinansiering. Dette giver den involverede långiver mulighed for at lede efter en aktiekomponent, såsom warrants eller optioner, for at give yderligere afkast og kompensere for den højere risiko.

Risici ved underordnet finansiering

Hvis en virksomhed skal indgive konkursbegæring eller står over for likvidation med både efterstillet finansiering og seniorgæld på bøgerne, så betales den ikke-efterstillede gæld tilbage først før den efterstillede gæld. Når den ikke-efterstillede gæld er helt betalt tilbage, tilbagebetaler virksomheden derefter den efterstillede gæld.

Antag for eksempel, at en virksomhed har sikret seniorgæld på $60 millioner og underordnet finansiering, der i alt beløber sig til $40 millioner. Hvis en virksomhed likviderer alle sine aktiver i en konkurs for 80 millioner dollars, skal den først betale de 60 millioner dollars af dets gæld, som er indeholdt af sikrede långivere. Den resterende efterstillede gæld er kun halvt tilbagebetalt for 20 millioner dollars på grund af manglen på likviderede midler.

Det er vigtigt for potentielle långivere eller gældsinvestorer at være opmærksomme på en virksomheds udsigter for solvens,. andre gældsforpligtelser og samlede aktiver, når de gennemgår en udstedt obligation. Selvom denne form for gæld er mere risikabel for långivere, bliver den stadig udbetalt foran aktieejere. Underordnet finansiering tilbyder normalt højere rentesatser for at kompensere for den potentielle risiko for misligholdelse.

Typer af underordnet finansiering

Efterstillede obligationer findes hovedsageligt i obligationer udstedt af større banker.

Asset-backed securities er en anden type efterstillet gæld. Disse typer af værdipapirer med sikkerhed udstedes normalt i forskellige typer klasser, også kendt som trancher - hver med forskellige niveauer af risiko, rentesatser og løbetider.

En anden form for efterstillet finansiering er en mezzanin-gæld. Disse udstedes ofte som enten foretrukne aktier eller usikrede gæld og er generelt kun senior til almindelige aktier. Mezzanin gæld fungerer som en hybrid sikkerhed.