Underordnad finansiering

Vad är underordnad finansiering

Efterställd finansiering är skuldfinansiering som rankas efter den som innehas av långivare med säkerhet i fråga om den ordning i vilken skulden återbetalas. "Underordnad" finansiering innebär att skulden rankas efter den första säkrade långivaren, och innebär att de säkrade långivarna kommer att betalas tillbaka före underställda låntagare.

FÖRDELNING Underordnad finansiering

Långivarens risk i efterställd finansiering är högre än för seniora långivare eftersom fordran på tillgångar är lägre. Som ett resultat kan underordnad finansiering bestå av en blandning av skuld- och egetkapitalfinansiering. Detta gör att den inblandade långivaren kan leta efter en aktiekomponent, såsom teckningsoptioner eller optioner, för att ge ytterligare avkastning och kompensera för den högre risken.

Risker med underordnad finansiering

Om ett företag måste ansöka om konkurs eller står inför likvidation med både efterställd finansiering och seniora skulder i bokföringen, så betalas den oförställda skulden tillbaka först före förlagsskulden. När den icke efterställda skulden är helt återbetald, återbetalar företaget sedan den efterställda skulden.

Anta till exempel att ett företag har säkrat seniora skulder på 60 miljoner dollar och underordnad finansiering som uppgår till 40 miljoner dollar. Om ett företag likviderar alla sina tillgångar i en konkurs för 80 miljoner dollar, måste det först betala av 60 miljoner dollar av sin skuld som innehas av säkrade långivare. Den återstående efterställda skulden återbetalas endast till hälften för 20 miljoner dollar på grund av bristen på likviderade medel.

Det är viktigt för potentiella långivare eller skuldinvesterare att vara medvetna om ett företags utsikter för solvens,. andra skuldförbindelser och totala tillgångar när de granskar en emitterad obligation. Även om denna typ av skuld är mer riskfylld för långivare, betalas den fortfarande ut före aktieägarna. Underordnad finansiering erbjuder vanligtvis högre räntor för att kompensera för den potentiella risken för fallissemang.

Typer av underordnad finansiering

Förlagsobligationer finns till stor del i obligationer utgivna av storbanker.

Värdepapper med säkerhet i tillgångar är en annan typ av efterställda skulder. Dessa typer av värdepapper med säkerhet emitteras vanligtvis i olika typer av klasser, även kända som trancher – var och en med olika risknivåer, räntor och löptider.

En annan typ av efterställd finansiering är en mezzaninskuld. Dessa utfärdas ofta som antingen preferensaktier eller osäkrade skulder och är i allmänhet endast högre än stamaktier. Mezzanine-skuld fungerar som en hybridsäkerhet.